넷플릭스-워너 브라더스 독점 협상 진입... 파라마운트 입찰 탈락

파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수 경쟁에서 탈락한 것으로 알려졌다. 워너브러더스 디스커버리가 영화·TV 스튜디오와 HBO 맥스 스트리밍 서비스 매각을 위해 넷플릭스(NFLX)와 독점 협상에 들어갔다는 보도가 나왔기 때문이다. 파라마운트, 넷플릭스, 컴캐스트(CMCSA)는 12월 1일 2차 "개선된 입찰안"을 제출했으며, "대부분 현금 제안"을 내놓은 넷플릭스가 최종 승자로 떠올랐다. 양사는 조만간 거래를 발표할 수 있으며, 워너브러더스 디스커버리는 워너브러더스와 디스커버리 글로벌로의 분할 계획을 계속 추진할 예정이다. 분할은 4월 완료될 것으로 예상된다.

데이비드 엘리슨이 이끄는 파라마운트는 워너브러더스 디스커버리가 넷플릭스에 유리하도록 매각 절차를 왜곡했다며 불만을 표출하고 있다. 넷플릭스와 워너브러더스 디스커버리의 스튜디오 및 스트리밍 서비스가 결합될 경우 엔터테인먼트와 미디어 산업 지형이 극적으로 재편될 수 있다. 2025년 초 기준 넷플릭스는 전 세계 약 3억 160만 명의 구독자를 보유하고 있으며, HBO 맥스는 약 1억 1,600만 명, 파라마운트+는 약 7,900만 명의 구독자를 확보하고 있다.

파라마운트, 워너브러더스 디스커버리 매각 절차에 이의 제기

12월 1일 파라마운트는 워너브러더스 디스커버리 측 변호사에게 서한을 보내 넷플릭스로의 매각은 미국과 해외에서 높은 규제 심사를 받을 것이기 때문에 성사 가능성이 매우 낮다고 밝혔다. 12월 3일 엘리슨은 워너브러더스 최고경영자 데이비드 자슬라브에게 서한을 보내 회사가 "공정한 거래의 외관과 실체"를 포기했다고 비난했다. 이에 대해 워너브러더스는 최선의 주의를 기울여 수탁자 의무를 이행할 것이며 앞으로도 그렇게 할 것이라고 답했다.

넷플릭스의 워너브러더스 디스커버리 인수 제안은 HBO 맥스가 스트리밍 시장을 기울게 할 수 있다는 일부 의원들의 우려를 불러일으켰지만, 법무부는 아직 공식적으로 거래를 검토하지 않았다. 넷플릭스는 시장이 구독 서비스를 넘어 유튜브(GOOGL), 페이스북(META), 틱톡 같은 무료 플랫폼까지 확장된다고 주장하며, 구독 서비스로만 한정하더라도 HBO 맥스가 경쟁을 해치지 않을 것이라고 주장한다. 전략은 번들링이 개별 판매 대비 가격을 낮출 수 있다는 것이며, 많은 HBO 맥스 구독자가 넷플릭스 요금도 지불하고 있다는 점이다.

파라마운트, 입찰 경쟁에서 패배

넷플릭스가 가장 높은 현금 입찰가를 제시했다는 소문이 돌자 파라마운트는 반발했다. 파라마운트는 위약금을 21억 달러에서 50억 달러로 인상해 워너브러더스의 결정에 영향을 미치려 했지만, 넷플릭스도 같은 위약금을 제시한 것으로 알려졌다.

파라마운트는 또한 컴캐스트와 넷플릭스에 비해 규제 승인을 받는 경로가 가장 쉽다고 밝혔다. 워너브러더스 디스커버리는 크리스마스 전에 거래를 마무리하기를 희망하고 있다. 파라마운트는 워너브러더스 디스커버리 전체를 인수할 의향이 있는 유일한 업체였기 때문에 최선의 선택으로 여겨졌으며, 컴캐스트와 넷플릭스는 워너브러더스 디스커버리의 영화·TV 스튜디오와 HBO 맥스에만 집중했다.

PSKY, CMCSA, NFLX... 증권가가 선호하는 미디어 주식은?

팁랭크스 주식 비교 도구를 사용해 증권가가 현재 선호하는 미디어 기업을 파악했다.

증권가는 넷플릭스 주식에 "적극 매수" 의견을 제시했으며, 세 종목 중 가장 높은 상승 여력을 제공한다고 평가했다. 반면 월가는 컴캐스트와 파라마운트 스카이댄스 주식의 장기 전망에 대해 더 신중한 입장을 유지하고 있다.