워너 브라더스 디스커버리, 정부 개입 자제 요구 속 주가 상승

엔터테인먼트 대기업 워너 브러더스 디스커버리(WBD) 인수 경쟁이 가열되고 있다. 넷플릭스(NFLX)와 파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 누가 최종 승자가 될지를 두고 경쟁을 벌이는 가운데, 정부가 이 거래에 개입하지 말아야 한다는 목소리가 커지고 있다. 이 소식은 워너 투자자들에게 긍정적으로 받아들여졌으며, 월요일 장 마감 직전 주가는 소폭 상승했다.

내셔널 리뷰의 보도에 따르면, 정부 관계자들은 워너 거래가 어떤 방향으로 진행되든 개입하지 말아야 한다고 주장했다. 내셔널 리뷰는 미디어 시장에 대한 진정한 위협은 넷플릭스의 워너 인수나 파라마운트의 워너 인수에서 오는 것이 아니라, "기존 기업을 보호하고 경쟁을 억압하는" 정부의 과도한 개입에서 비롯된다고 지적했다.

이는 정부 감독이 원래 경쟁을 촉진하기 위해 마련되었다는 점에서 특히 아이러니하다. 소수의 손에 권력이 집중되는 것에 대한 우려는 충분히 합리적이지만, 내셔널 리뷰는 미디어 시장이 끊임없이 변화하는 상태에 있다고 지적한다. 오늘날 경쟁을 촉진하는 요소가 내일은 경쟁을 저해할 수 있으며, 지금 막강해 보이는 기업들도 내일의 변화에 의해 무용지물이 될 수 있다는 것이다. 완전히 틀린 말은 아니지만, 실질적으로 유용하기에는 다소 이상적인 주장이다. 내셔널 리뷰는 내일의 가능성을 제한하지 않기 위해 오늘의 위험을 무시해야 한다고 주장하는 것처럼 보인다.

넷플릭스, 패배로 승리하나?

한편, 다른 보도에서는 넷플릭스가 워너 인수 경쟁에서 지는 것을 오히려 원할 수도 있다는 분석이 나왔다. 로스 거버 CEO는 "넷플릭스는 단지 입찰가를 올려서 엘리슨이 이 자산에 대해 과도하게 지불하고 결국 그것에 발목이 잡히도록 하려는 것이라고 생각했다"고 말했다. 이는 어느 정도 일리가 있지만, 파라마운트가 이미 넷플릭스를 크게 앞지른 상황에서 이 주장은 다소 설득력이 떨어진다.

따라서 거버는 넷플릭스가 승리를 목표로 하지 않고, 단순히 가격을 올려 나중에 파라마운트에 타격을 주려는 것이라고 믿는다. 실제로 거버는 넷플릭스의 비즈니스 모델 자체가 워너 인수로 인해 영향을 받을 것이라고 제안한다. 넷플릭스는 매우 효율적인 비즈니스 모델로 운영되는데, 인수가 성사될 경우 워너의 막대한 부채를 떠안게 되어 갑자기 부담이 커질 것이기 때문이다.

WBD 주식은 매수할 만한가?

월가에서 애널리스트들은 WBD 주식에 대해 보통 매수 의견을 제시하고 있다. 아래 그래프에서 볼 수 있듯이, 지난 3개월 동안 7건의 매수와 10건의 보유 의견이 나왔다. 지난 1년간 주가가 163.25% 상승한 후, WBD의 평균 목표주가는 주당 24.37달러로 14.61%의 하락 여력을 시사한다.

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