넷플릭스 주가 급등... 워너 브라더스 이사진, 파라마운트 압박에도 넷플릭스 계약 고수

워너 브라더스 디스커버리(WBD)가 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 인수 제안을 무시하라고 주주들에게 다시 한번 권고했다. 파라마운트가 더 높은 가격과 억만장자 래리 엘리슨의 개인 보증을 제시했음에도 불구하고, 워너 브라더스 이사회는 이 거래가 여전히 충분한 가치와 안정성이 부족하다고 밝혔다.

이사회의 결정으로 회사는 유명한 영화 스튜디오와 HBO 브랜드를 넷플릭스와 합병하는 계획을 계속 추진하게 됐다.

파라마운트의 자금 조달 계획이 높은 리스크 초래

워너 브라더스가 거절하는 주된 이유는 파라마운트가 떠안아야 할 막대한 부채 때문이다. 이사회는 이번 제안을 500억 달러 이상의 신규 차입이 필요한 차입매수로 규정했다.

이사회는 주주들에게 보낸 서한에서 위험성을 설명했다. "PSKY 제안의 엄청난 부채 규모와 기타 조건들은 거래 성사 실패 위험을 높이며, 특히 넷플릭스 합병의 확실성과 비교할 때 더욱 그렇다." 이사회는 경제 상황이 변하거나 금리가 변동하면 거래가 완료되기도 전에 무산될 수 있다고 우려했다.

넷플릭스 합병이 장기적으로 더 확실

파라마운트가 주당 30달러의 현금을 제시하고 있지만, 워너 브라더스 이사회는 넷플릭스 거래가 실제로 더 나은 선택이라고 판단한다. 넷플릭스 합의에 따르면 주주들은 현금과 주식을 혼합해 받으면서 CNN과 TNT 같은 케이블 네트워크를 운영할 신설 회사의 지분도 유지하게 된다.

넷플릭스는 이미 합병 완료를 위한 법적 절차를 시작했다. 이 스트리밍 기업은 수요일 이미 규제 서류를 제출했으며 현재 거래가 원활하게 진행되도록 "반독점 당국과 협의 중"이라고 밝혔다. 워너 브라더스 경영진은 이러한 진전이 넷플릭스 거래를 파라마운트와 새로 시작하는 것보다 훨씬 안전하게 만든다고 주장한다.

높은 위약금이 거래 전환 저해

넷플릭스에서 파라마운트로 전환하는 것은 워너 브라더스에 엄청나게 비용이 많이 들 것이다. 이사회는 현재 계약에서 벗어나는 데 약 47억 달러가 소요될 것이라고 밝혔다.

이 총액에는 넷플릭스에 직접 지불하는 28억 달러의 위약금과 부채 계획 취소에 따른 기타 수수료가 포함된다. 이러한 높은 비용 때문에 이사회는 파라마운트 제안이 겉보기만큼 좋지 않다고 말한다. 이사회는 넷플릭스와 함께하는 것이 스튜디오의 미래를 손상시킬 수 있는 하방 리스크를 피하면서 회사 가치를 보호하는 최선의 방법이라고 믿는다.

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