젠슨 황 "엔비디아 GPU 수요 급증 중"... 엔비디아 주가, 여전히 큰 폭 상승 가능성

엔비디아 (NVDA)는 2026년을 글로벌 선두주자로 맞이하고 있지만, 그 어느 때보다 큰 압박을 받고 있다. 10월 말 정점을 찍은 이후 주가는 9% 이상 하락하며 약 4,600억 달러의 시가총액이 증발했다. 2022년 말 이후 여전히 거의 1,200% 상승한 상태지만, 투자자들은 AI에 대한 막대한 지출이 마침내 둔화될 수 있다는 우려를 나타내기 시작했다.

이러한 변화는 엔비디아가 더 이상 유일한 선택지가 아닌 시점에 나타나고 있다. AI 왕자조차 올해 압박을 느끼는 이유에 대한 논리는 다음과 같다.

빅테크 기업들의 자체 솔루션 구축

수년간 구글 (GOOGL), 아마존 (AMZN), 마이크로소프트 (MSFT)와 같은 기업들은 개당 3만 달러가 넘는 엔비디아 칩을 구매하기 위해 줄을 서야 했다. 이제 이들 고객사들은 비용 절감을 위해 자체 프로세서를 개발하고 있다. 구글의 최신 AI 모델은 이미 자체 칩에 최적화되고 있으며, 메타 (META)는 엔비디아에서 더 많은 칩을 구매하는 대신 구글로부터 칩을 임대하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다.

증권가는 이들 대형 기업들이 더 저렴한 대안을 찾으면서 90%의 시장 점유율을 유지하는 것이 거의 불가능할 것이라고 경고한다. 엔비디아가 여전히 선두주자이긴 하지만, 맞춤형 칩으로의 전환은 회사가 높은 가격이 그만한 가치가 있다는 것을 증명하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 한다는 것을 의미한다.

젠슨 황, 급증하는 수요 강조

위험에도 불구하고 최고경영자 젠슨 황은 빠르게 움직이고 있다. 이번 주 라스베이거스에서 열린 CES 전시회에서 그는 루빈이라는 차세대 칩을 발표했다. 황 대표는 이 새로운 칩들이 놀라운 속도로 성장하는 모델들을 처리할 것이라고 주장한다.

"엔비디아 GPU에 대한 수요가 급증하고 있다"고 황 대표는 말했다. "모델이 매년 10배씩, 한 자릿수씩 증가하고 있기 때문에 수요가 급증하고 있다." 예상보다 일찍 루빈을 출시함으로써 엔비디아는 고객들의 관심을 미래에 집중시키고 경쟁사들이 제공하는 저렴한 대안으로부터 멀어지게 하려고 노력하고 있다.

엔비디아의 이익률, 새로운 압박에 직면

투자자들은 또한 엔비디아의 매출총이익률을 매우 면밀히 추적하고 있다. 과거 이 이익률은 78%에 가까웠지만, 최근 회사가 새로운 블랙웰 칩 출시에 더 많은 비용을 지출하면서 하락했다.

엔비디아는 이익률이 곧 75%로 회복될 것으로 예상하지만, 작은 실망도 월가를 놀라게 할 수 있다. AMD (AMD)와 같은 경쟁사들이 동일한 성능을 제공하는 더 저렴한 대안을 계속 제공한다면, 엔비디아는 가격을 낮춰야 할 수 있으며, 이는 주가 상승을 견인한 막대한 이익을 잠식할 것이다.

엔비디아는 매수하기 좋은 주식인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 39건의 매수, 1건의 보유, 1건의 매도 의견을 제시하며 NVDA 주식에 대해 아래 그래픽에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 주당 평균 NVDA 목표주가 263.39달러는 40%의 상승 여력을 시사한다.

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