파라마운트 스카이댄스 주가 급등... WBD 주주들 `우월한 제안` 놓고 의견 엇갈려

파라마운트 스카이댄스 (PSKY) 주식은 어제 시간외 거래에서 1.7% 상승했다. 회사가 워너브러더스 디스커버리 (WBD) 인수를 위한 주당 30달러 제안이 넷플릭스 (NFLX)의 주당 27.75달러 제안보다 "우월하다"고 재확인한 이후다. WBD의 일부 주요 주주들은 최선의 선택을 놓고 여전히 의견이 갈리고 있다. 파라마운트 스카이댄스는 전체 회사를 인수하겠다는 자사의 제안이 넷플릭스의 제안보다 우수하다고 주장하는데, 넷플릭스 제안의 핵심인 WBD의 케이블 사업 분할 계획의 가치가 사실상 무가치하기 때문이다.

컴캐스트 (CMCSA)는 최근 디지털 자산과 CNBC 같은 TV 채널을 포함한 버전트 미디어 (VSNT)를 분할해 상장했다. 이 분할은 미온적인 반응을 받았고 상장 이후 거의 18% 하락해 파라마운트 스카이댄스의 주장에 더 힘을 실어주고 있다.

파라마운트 스카이댄스, 계속 싸우겠다고 다짐

1월 8일, WBD 이사회는 파라마운트 스카이댄스의 수정된 적대적 제안을 만장일치로 거부했다. 이 제안은 오라클 (ORCL) CEO 래리 엘리슨의 400억 달러 개인 지분 투자와 540억 달러 부채로 뒷받침됐다. 그러나 WBD는 이 제안이 "부적절하다"며 파라마운트 스카이댄스의 거래 완료 능력에 대한 의구심과 거래 실패 시 주주들이 감수해야 할 높은 위험과 비용을 언급했다. 이사회는 제안이 부채에 크게 의존하고 있어 거래 실패 가능성이 높다고 강조했다. 파라마운트 스카이댄스의 공개매수 제안은 1월 21일 만료되지만 연장될 수 있다.

반면 WBD 이사회는 넷플릭스의 제안은 지분 투자가 필요 없고 웰스파고 (WFC), BNP 파리바, HSBC 홀딩스 (HSBC)를 포함한 대출기관들의 590억 달러 은행 부채로 뒷받침된다고 언급했다. 게다가 WBD가 거래를 철회할 경우 넷플릭스에 28억 달러의 계약 해지 수수료를 지불해야 하는데, 이는 총 47억 달러의 거래 종료 비용 중 일부다. 1월 8일 현재 파라마운트는 이러한 비용을 부담하기로 합의하지 않았다.

파라마운트 스카이댄스에게는 여전히 희망이 남아 있다. WBD 회장 새뮤얼 디 피아자는 회사가 현재 파라마운트와 협상하고 있지 않지만 더 강력한 제안이 나오면 검토하겠다고 밝혔다. 또한 7번째로 큰 주주인 펜트워터 캐피털 같은 일부 대형 WBD 투자자들은 이사회가 파라마운트와 대화하지 않는 것이 잘못됐다고 생각한다.

파라마운트 스카이댄스와 넷플릭스 모두 미국과 유럽 규제당국의 강력한 반독점 심사를 받을 예정이며, 주주 투표에서 승리하는 것은 첫 단계에 불과하다. 파라마운트 스카이댄스의 거래는 월트 디즈니 (DIS)보다 큰 스튜디오를 만들고 두 개의 주요 TV 네트워크를 결합하게 된다. 일부 민주당 상원의원들은 이것이 미국인들이 TV에서 보는 거의 모든 것을 통제하게 될 것이라고 말한다. 초당적 의원들도 어느 거래든 소비자와 창작자들에게 해를 끼칠 것을 우려하고 있다. 한편 도널드 트럼프 대통령은 이 거래들에 대해 의견을 제시할 계획이라고 밝혔다.

PSKY 주식은 매수인가?

팁랭크스에서 파라마운트 스카이댄스는 1개의 매수, 8개의 보유, 7개의 매도 의견을 바탕으로 보통 매도 컨센서스 등급을 받고 있다. 파라마운트 스카이댄스의 평균 목표주가 14.08달러는 현재 수준에서 14.8% 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 PSKY 주식은 15.3% 상승했다.

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