`명백히 열등하다`... 파라마운트, 워너 브라더스 인수 제안 놓고 넷플릭스 맹비난

스트리밍 거대 기업 넷플릭스(NFLX)의 주가가 목요일 압박을 받았다. 파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 넷플릭스의 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수를 위한 720억 달러 제안에 대한 공격을 재개했기 때문이다. 파라마운트는 넷플릭스의 제안을 "명백히 열등하다"고 규정하며, 거래 가치가 하락했고 워너브러더스 디스커버리 투자자들에게 시장에서 큰 가치를 인정받기 어려울 수 있는 레거시 TV 자산 분사만 남길 가능성이 높다고 주장했다.

이 엔터테인먼트 거대 기업의 최근 공격은 워너브러더스 디스커버리 이사회가 수요일 파라마운트의 인수 제안을 두 번째로 거부한 직후 나왔다. 이사회는 이 제안이 "엄청난 규모의 부채 조달"에 의존하고 있다고 지적했다. 이는 오라클(ORCL)의 억만장자 창업자 래리 엘리슨이 제공한 파라마운트의 400억 달러 지분 보증도 워너브러더스 디스커버리 이사회의 마음을 바꾸지 못했음을 의미한다.

파라마운트, 넷플릭스 제안 가치 비난

성명에서 파라마운트는 자사의 제안이 "우월하다"고 재차 강조하며, 넷플릭스가 제시한 워너브러더스 디스커버리 주당 27.75달러(현금 23.35달러와 넷플릭스 주식 4.50달러로 구성)의 가치가 하락했다고 덧붙였다. 파라마운트는 넷플릭스 주가가 넷플릭스가 제공한 칼라 보호 장치의 하단 수준을 훨씬 밑돌고 있다고 지적했다.

넷플릭스와 워너브러더스 디스커버리 간의 합의에는 거래의 주식 부분 가치를 워너브러더스 디스커버리 주당 약 4.50달러로 고정하는 칼라 메커니즘이 포함되어 있다. 이 메커니즘은 넷플릭스 주가가 97.91달러(하단 칼라)와 119.67달러(상단 칼라) 사이에서 거래될 경우 작동한다.

파라마운트는 넷플릭스의 현금 및 주식 제안이 현재 워너브러더스 디스커버리 주당 27.42달러의 가치를 지니며, 자사의 주당 30달러 현금 제안에 비해 "명백히 열등하다"고 주장했다.

파라마운트, 디스커버리 글로벌 분사 비판

제안 내용을 기준으로 볼 때, 넷플릭스는 워너브러더스의 TV 및 영화 스튜디오와 스트리밍 플랫폼 HBO만 인수하려는 반면, 파라마운트의 제안은 이 할리우드 거대 기업의 전체 자산을 대상으로 한다.

넷플릭스의 조건에 따르면, 워너브러더스 디스커버리 주주들은 CNN 및 TNT와 같은 전통적인 케이블 네트워크를 보유하게 될 디스커버리 글로벌이라는 신규 법인의 주식을 받을 것으로 예상된다. 이러한 전통적인 선형 텔레비전 네트워크는 넷플릭스의 제안에서 제외되어 있다.

그러나 파라마운트는 디스커버리 글로벌에 대한 이 계획이 자사의 거래에 비해 큰 이점을 제공하지 못한다고 비판하며, 월요일부터 거래를 시작한 컴캐스트(CMCSA)의 버전트 미디어(VSNT)의 실망스러운 성과를 지적했다. 버전트 미디어는 이전에 컴캐스트의 NBCUniversal 케이블 네트워크 포트폴리오에 속했던 CNBC 및 USA Network와 같은 채널들을 보유하고 있다.

"우리의 제안은 워너브러더스 디스커버리 투자자들에게 더 큰 가치와 더 확실하고 신속한 완료 경로를 명확히 제공합니다"라고 파라마운트의 회장 겸 최고경영자인 데이비드 엘리슨은 언급했다.

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