테슬라 주가 `촉매 풍부한 해` 맞이... 울프 리서치는 왜 신중한가

테슬라(TSLA)는 1분기 옵티머스 출시, 4월 사이버캡 데뷔, 신규 로보택시 시장 진출, 완전자율주행(FSD) 업데이트, 메가팩 시설 등을 포함해 "촉매가 풍부한 한 해"를 앞두고 2026년을 맞이하고 있다고 울프 리서치의 애널리스트 엠마뉴엘 로스너가 밝혔다. 그러나 로스너는 투입 비용 상승, 가격 변동, FSD 수익화 모델 조정으로 인한 마진 압박으로 2026년과 2027년 실적이 시장 전망치를 하회할 것으로 예상하며 단기 펀더멘털에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다.

울프, 2,500억 달러 매출 기회 전망

로스너는 테슬라의 낙관적인 로보택시 모델이 자율주행차 보급률 30%, 테슬라 시장점유율 50%, 마일당 1달러 가격을 가정할 경우 2035년까지 매출을 2,500억 달러까지 끌어올릴 수 있다고 말했다.

한편 로스너는 로보택시와 옵티머스를 포함한 테슬라의 AI 사업이 확장 비용 흡수로 2026년 실적에 부담을 줄 것으로 예상한다. 그는 테슬라가 2025년 말 약 250대에서 7개 신규 시장에 걸쳐 약 7,200대로 차량을 확대하면서 내년 로보택시 관련 총손실이 약 5억 달러에 달할 것으로 추정한다. 옵티머스의 경우 2026년 후반 생산이 시작되고 어려운 증산 과정을 거치면서 의미 있는 매출은 2027년 후반까지 기대되지 않는다. 그는 일부 프로젝트의 시기가 변경되더라도 테슬라의 지출 증가는 전략에 대한 강한 확신을 보여준다고 믿는다.

로보택시 외에도 그는 테슬라의 에너지 저장 사업이 강한 모멘텀을 보이고 있으며, 신규 생산능력이 가동되면서 배치가 증가할 것으로 예상되지만, 경쟁과 관세로 인해 단기 마진은 압박을 받을 수 있다고 언급했다.

테슬라는 매수하기 좋은 주식인가?

월가에서 증권가는 테슬라 주식에 대해 중립적 입장을 유지해왔다. 팁랭크스에 따르면 TSLA 주식은 지난 3개월간 매수 11건, 보유 12건, 매도 7건이 부여되며 보유 컨센서스 등급을 받았다. 테슬라 주식의 평균 목표주가는 393.51달러로 현재 수준에서 6% 하락 여력을 시사한다.

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