오라클 주식에 대해 "아직은 아니다"라고 말하는 최고 투자자

지난 가을 오라클(NYSE:ORCL)의 잔여 계약 물량이 급증했다는 소식에 주가가 하루 만에 36% 급등했다. 잔여 이행 의무가 4,550억 달러(전년 대비 360% 증가)에 달한다는 발표는 분명 그런 효과를 낼 수 있었다.

그러나 그 급등 이후 5개월이 넘는 기간 동안 오라클은 대부분 하락세를 보였다. 전체적으로 ORCL은 지난 9월 중순 이후 주가가 절반으로 떨어졌다.

그 이유는 광범위한 요인과 오라클 특유의 문제가 복합적으로 작용했다. AI 거품에 대한 우려가 불거지고 있으며, 필요한 인프라를 구축하기 위해 막대한 부채로 대차대조표에 부담을 줄 수밖에 없을 것이라는 걱정도 나오고 있다.

최고 투자자 윌 에비펑은 또 다른 우려 요인을 지적한다. 바로 오픈AI에 대한 과도한 노출이다.

"오픈AI가 생성형 인공지능 분야의 선두주자로 남아 있지만, 사업을 구축하기에는 극도로 위험한 파트너"라고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 5성급 투자자가 설명했다.

에비펑은 오라클의 계약 잔고 중 절반 이상이 오픈AI와 연결되어 있다고 지적한다. 파이낸셜타임스는 오라클을 오픈AI의 상장 대리주로까지 표현했다.

에비펑은 이 협력 관계가 오라클에 어떻게 이익이 될지 쉽게 알 수 있다고 인정하면서, 오라클이 오픈AI의 대규모 언어 모델에 필요한 방대한 컴퓨팅 파워를 위한 인프라를 제공할 것이기 때문이라고 설명한다.

그러나 그는 오픈AI가 여전히 돈을 태우고 있다는 점도 지적하며, 2029년까지 최대 1,150억 달러의 현금을 소진할 수 있다는 보고서를 인용했다. 투자자에 따르면 이러한 지출의 밀고 당기기가 AI에 대한 투자 논쟁의 핵심에 있다.

"투자자들은 본질적으로 오라클이 고객을 위한 데이터센터에 쏟아붓는 막대한 자본 지출과 부채를 정당화할 만큼 기술이 계속 개선될 것이라는 데 베팅하고 있다"고 에비펑은 덧붙였다.

이러한 이유로 이 투자자는 ORCL의 하락을 매수 기회로 보지 않으며, 더 떨어질 때까지 관망하는 것을 선호한다.

"이러한 장기적 과제가 전개되면서 주가는 더욱 저렴해질 수 있다"고 에비펑은 결론지었다. (윌 에비펑의 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 다소 낙관적이다. 26건의 매수와 7건의 보유 의견으로 ORCL은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 289.62달러는 향후 1년간 80%의 상승 여력을 시사한다. (ORCL 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.