비트코인 투자자, `출구 전략 찾아야` 경고

지정학적 혼란이 비트코인(BTC-USD)을 흔들지는 못했다. 실제로 이란 전쟁 발발 이후 세계 최대 암호화폐는 대체로 안정세를 유지했다. 하지만 한 투자자에 따르면, 이러한 회복력을 강세로 착각해서는 안 된다.

사가르 아가르왈은 비트코인의 현재 가격 움직임이 여전히 "대체로 투기적"이라고 주장한다. 지정학적 긴장이 안정되거나 해소되기 시작하면 시장 심리가 전환될 것으로 예상하며, 이는 비트코인이 6만 달러 수준으로 급락하는 계기가 될 수 있다고 본다.

아가르왈의 견해는 상당히 직관적이다. 비트코인은 위험선호 자산으로 행동하는 경향이 있는데, 이는 전쟁으로 인한 환경에서는 일반적으로 위험회피 심리와 연관되기 때문에 회복력을 보일 것으로 기대되지 않는다. 같은 기간 전통적인 안전자산인 금이 크게 하락한 점을 고려하면 이러한 괴리는 더욱 주목할 만하다.

금이 이미 높아진 위험 프리미엄을 반영했다는 반론도 있을 수 있다. 하지만 아가르왈은 이러한 설명이 광범위한 시장 행동을 살펴보면 완전히 성립하지 않는다고 생각한다. 주식시장은 하락했고, 10년물 국채 수익률은 2월 27일 3.945%에서 3월 20일 4.37% 근처까지 10% 이상 상승했다. 전쟁과 관련된 위험이 이미 금융 모델에 반영되었다면, 이러한 시장 움직임을 정당화하기 어려울 것이다.

"결과적으로," 아가르왈은 말한다. "이 전쟁이 끝나면 비트코인은 강한 조정을 겪을 가능성이 높다."

또한 아가르왈은 최근 약한 고용 지표가 광범위한 경기 둔화보다는 주로 구조적이고 외부적인 요인, 즉 이민 단속과 관세 관련 혼란에 의해 주도된 것으로 보인다고 주장한다. 한편 JOLTS 데이터와 기타 노동 지표는 시장이 회복력을 유지하고 있으며, 일자리 공석이 팬데믹 이전 최고치에 근접해 있음을 보여준다. 이를 고려할 때 연방준비제도는 통화정책이 이미 적절하다고 판단할 가능성이 높으며, 금리를 인하할 긴급한 필요성은 없다고 본다.

더욱이 이란 분쟁과 그것이 인플레이션에 미칠 잠재적 영향에 대한 지속적인 불확실성은 연준의 우려를 가중시킨다. 분쟁이 예상보다 오래 지속되면 인플레이션은 적어도 2026년 상반기까지 상승할 수 있다.

금리는 투자자들이 다른 곳에서 얻을 수 있는 수익률에 영향을 미치고, 그러한 수익률은 소득을 창출하지 않는 자산을 보유하는 비용에 영향을 미치기 때문에, 아가르왈은 비트코인이 2025년 10월 암호화폐 겨울이 시작될 때만큼, 또는 그보다 더 취약할 가능성이 높다고 믿는다.

이에 따라 아가르왈은 비트코인에 대해 '적극 매도' 등급을 부여하고 장기 목표가를 3만 달러로 제시했다. 이는 현재 수준보다 56% 낮은 수치다. (아가르왈의 실적을 보려면 여기를 클릭)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.