BC 테크놀로지 그룹 실적 발표... 글로벌 급증 강조

BC 테크놀로지 그룹 리미티드(HK:0863)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

BC 테크놀로지 그룹의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기를 띠었다. 경영진은 손실이 지속되고 있음에도 불구하고 빠른 성장과 강력한 실행력을 강조했다. 거래량과 현금 수익이 세 자릿수 증가했고, 스테이블코인이 이제 활동의 주축을 이루고 있으며, 대규모 자본 조달과 라이선스 확대는 장기 성장에 대한 자신감을 보여준다. 다만 비용과 크립토 컴퍼니 변동성은 여전히 주요 리스크로 남아있다.

폭발적인 거래 증가, 강력한 플랫폼 견인력 시사

2025년 총 거래량은 전년 대비 201% 증가한 2,000억 홍콩달러를 넘어섰다. 이는 고객 활동과 플랫폼 처리량의 급격한 성장을 보여준다. 경영진은 이러한 급증을 OSL의 인프라와 연결성이 시장 점유율을 확대하고 있다는 증거로 제시했다. 이는 불안정한 크립토 컴퍼니 시장 환경에서도 이루어진 성과다.

스테이블코인 중심 모델로 현금 수익 급증

비IFRS 기준 조정 수익, 즉 실질적인 영업 현금 수익은 5억 3,410만 홍콩달러로 전년 대비 약 150% 증가했다. 경영진은 이를 스테이블코인 중심 비즈니스 모델로의 전환이 검증된 것으로 평가했다. 이들은 이 모델이 전통적인 거래 수익만으로는 얻을 수 없는 더 예측 가능한 흐름과 나은 수익성을 제공한다고 주장했다.

제품군 확대 속 스테이블코인이 거래 흐름 주도

스테이블코인은 전체 거래량의 약 60%를 차지하며 OSL 전략의 핵심으로 자리 잡았다. 스테이블코인 결제를 위한 OSL BizPay, 슬리피지 제로 전환을 위한 StableHub, 앵커리지와 함께 출시한 USDGO, 밴자 온오프램프 통합 등 신규 서비스들이 사용 사례를 확대하고 플랫폼의 가치 제안을 심화시키고 있다.

글로벌 라이선스와 연결성이 규모의 우위 창출

그룹은 현재 11개 관할권에서 50개 이상의 라이선스와 등록을 보유하고 있다. 경영진은 이를 규제 장벽으로 포지셔닝했다. 30개 이상의 법정화폐 지원, 약 80~100개 블록체인 네트워크 통합, 150개 이상 국가에서의 입출금 경로, 파트너를 통한 약 15억 명의 최종 사용자 도달 등으로 OSL은 글로벌 인프라 기반을 구축하고 있다.

자본 조달과 인수합병으로 확장 가속

BC 테크놀로지 그룹은 2025년 말과 2026년 초 두 차례의 지분 발행을 통해 총 5억 달러를 조달하며 성장을 위한 재무 기반을 강화했다. 밴자를 비롯해 일본, 이탈리아, 인도네시아의 지역 기업 인수 등 전략적 인수합병은 온오프램프 역량을 가속화하고 주요 시장에서 현지 라이선스를 확보하기 위한 것이다.

시장 인지도와 지수 편입으로 위상 제고

회사의 확대된 입지는 시장 인지도 상승으로 이어졌다. KPMG 차이나 핀테크 50과 CMBC 세계 최고 핀테크 기업 2025에 포함됐다. 항셍 종합지수와 FTSE 올캡 지수 편입은 기존 MSCI 편입에 더해 가시성을 높이고 잠재적으로 주주 기반을 확대할 것으로 보인다.

해외 수익이 이제 주요 구성 요소

경영진은 해외 사업이 주요 성장 엔진이 됐다고 강조했다. 국제 사업이 보고 수익의 약 3분의 2 이상을 기여하고 있다. 이러한 상당하고 증가하는 해외 비중은 회사가 홍콩 중심 플랫폼에서 글로벌 다각화된 수익 기반으로 전환했음을 보여준다.

조정 손실 축소됐으나 수익성은 여전히 미달

강력한 매출 모멘텀에도 불구하고 BC 테크놀로지 그룹은 조정 기준으로 여전히 적자를 기록하고 있다. 조정 영업 손실은 여전히 3억 홍콩달러 미만이다. 경영진은 현금 수익 대비 손실 비율이 2024년과 대체로 비슷한 수준을 유지했다고 강조했다. 이는 규모는 개선됐지만 아직 손익분기점 전환에는 이르지 못했음을 의미한다.

높은 운영비와 일회성 비용이 마진 압박

인력 확대, 클라우드 및 보안에 대한 기술 지출 증가, 법률 및 전문 서비스 비용 증가로 운영비가 급격히 상승했다. 경영진은 이러한 지출의 상당 부분이 인수합병 통합 및 라이선스 취득과 관련된 선행 투자 또는 일회성 비용이라고 밝혔지만, 단기 수익성에는 여전히 부담으로 작용하고 있다.

크립토 컴퍼니 변동성은 지속적인 역풍

회사는 2025년 크립토 컴퍼니 시장의 상당한 변동성과 비트코인 하락 압력 속에서 운영했다. 이러한 환경은 일반적으로 거래 열기를 약화시킨다. OSL의 실적은 헤드라인 가격 변동과 어느 정도 분리된 것으로 보이지만, 경영진은 변동성과 위험 회피 심리가 여전히 활동과 수수료 규모에 영향을 미칠 수 있다고 인정했다.

보고 기준이 동종 업체 비교 복잡하게 만들어

OSL은 순 기준으로 수익을 인식한다. 일부 경쟁사와 달리 총 명목 가치가 아닌 스프레드와 수수료를 포착한다. 경영진은 투자자들에게 매출 성장을 벤치마킹할 때 이러한 차이를 정규화할 것을 당부했다. 순 보고 방식은 총액 보고 동종 업체 대비 겉보기 규모를 과소평가할 수 있기 때문이다.

남은 지역 공백이 향후 상승 여력 제공

광범위한 입지에도 불구하고 회사는 라틴아메리카와 아프리카 같은 주요 신흥 지역에서 여전히 제한적인 존재감을 보이고 있다. 경영진은 이를 향후 집중 영역으로 지목했다. 이러한 지역적 공백을 메우려면 진정한 글로벌 커버리지 지도를 완성하기 위한 추가 투자와 선별적 인수가 필요할 것으로 보인다.

가이던스... 글로벌 스테이블코인 및 AI 에이전트 플랫폼 확대

경영진은 향후 전망에서 OSL을 글로벌 스테이블코인 결제 및 거래 인프라로 확대하겠다는 전략을 재확인했다. 이는 최근 거래량과 현금 수익 급증, 그리고 축소됐지만 여전히 상당한 영업 손실에 기반한다. 다섯 가지 성장 동력이 제시됐다. 스테이블코인 제품 확대, 차세대 시장 및 뱅킹 인프라 구축, 신흥 시장에서의 가치 창출형 인수합병 추진, 유럽·인도네시아·홍콩 등 주요 거점에서의 확장, 그리고 5억 달러 지분 조달과 광범위한 라이선스 기반을 바탕으로 한 AI 에이전트 경제 포착이다.

경영진은 신중하면서도 낙관적인 전망으로 발표를 마무리했다. 스테이블코인과 AI 기반 거래 흐름의 구조적 순풍을 주요 수요 동인으로 지목했다. 투자자들에게 BC 테크놀로지 그룹은 고성장, 글로벌 포지셔닝된 플랫폼으로 규모의 경제가 개선되고 있지만, 수익성으로 가는 경로와 크립토 컴퍼니 시장 사이클에 대한 노출은 여전히 주목해야 할 핵심 변수다.