마이크로소프트 3분기 실적 발표 앞두고... 강력한 실적이 주가 반등 이끌 수 있을까

마이크로소프트(MSFT)는 4월 29일 회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다. 빅테크 주식들이 반등하면서 최근 손실을 일부 회복했지만, 올해 들어 여전히 약 12% 하락한 상태다. AI 인프라에 대한 막대한 지출과 경쟁 심화가 압박 요인으로 작용하고 있다. MSFT는 또한 과거 밸류에이션 배수 이하로 거래되고 있지만, 의미 있는 재평가를 이끌어내기 위해서는 AI 수익화와 지속적인 성장을 입증해야 한다. 최근 약세에도 불구하고 월가는 여전히 강한 낙관론을 유지하고 있으며, 증권가는 강력 매수 의견을 유지하면서 현재 수준에서 약 36%의 상승 여력을 전망하고 있다.

참고로 마이크로소프트는 윈도우, 오피스, 애저, 코파일럿과 같은 AI 도구를 포함한 소프트웨어, 클라우드 서비스, AI 솔루션을 개발하여 전 세계 기업과 소비자에게 서비스를 제공하고 있다.

마이크로소프트 3분기 실적 전망

3분기에 대해 증권가는 마이크로소프트가 주당순이익(EPS) 4.06달러, 매출 813억 달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 작년 동기 주당 3.46달러, 매출 701억 달러에서 증가한 수치다.

매출과 이익이 전년 대비 증가할 것으로 예상되지만, 투자자들은 마이크로소프트의 AI 지출 계획을 면밀히 주시할 것이다. 핵심 질문은 더 이상 마이크로소프트가 AI 수요로부터 혜택을 받을 수 있는지가 아니라, 막대한 AI 투자가 성과를 내기까지 얼마나 걸릴 것인지다.

전반적으로 애저는 가장 중요한 지표로 남아 있는데, 투자자들은 마이크로소프트가 AI 인프라에 막대한 지출을 계속하는 동안 클라우드 성장이 강세를 유지하고 있다는 증거를 원하고 있다. 코파일럿도 또 다른 핵심 관심사다. 투자자들은 AI 제품이 실질적인 비즈니스 가치를 창출하고 있다는 신호를 찾고 있다. 아래는 지난 몇 분기 동안 부문별 마이크로소프트의 영업이익 내역을 보여주는 스크린샷이다.

증권가, 실적 발표 앞두고 MSFT에 낙관론 유지

가장 최근에 TD 코웬의 애널리스트 데릭 우드는 MSFT에 대한 매수 의견을 반복했다. 그는 더 많은 기업들이 마이크로소프트의 AI 어시스턴트인 코파일럿을 사용하기 시작할 것으로 예상되기 때문에 마이크로소프트의 오피스 365 사업이 더 빠르게 성장할 것이라고 믿고 있다.

우드는 또한 새로운 제품 번들과 가격 정책을 지적했는데, 곧 출시될 E7 패키지와 코파일럿 코워크 제품이 더 많은 고객들이 코파일럿에 대해 비용을 지불하도록 유도할 수 있다고 했다. 시간이 지나면서 이는 마이크로소프트가 각 고객으로부터 더 많은 수익을 얻는 데 도움이 될 것이다.

한편 에버코어의 애널리스트 커크 마테른은 마이크로소프트에 대한 투자 심리가 이번 분기에 개선될 수 있지만, 애저 성장이 예상보다 훨씬 강하게 나오지 않는 한 실적 발표는 큰 흥분을 불러일으키기보다는 궤도를 유지하는 것에 더 가까울 것이라고 말했다. 마테른은 마이크로소프트가 26회계연도 3분기 애저 성장률을 가이던스 상단인 38% 이상으로 보고한다면 충분히 좋을 것이라고 덧붙였는데, 특히 이전 분기와의 어려운 비교 기준을 고려할 때 그렇다.

그는 마이크로소프트 주식에 대해 목표주가 580달러로 매수 의견을 반복했다.

마이크로소프트는 지금 매수하기 좋은 주식인가

증권가는 마이크로소프트 주식에 대해 압도적으로 낙관적이다. 팁랭크스가 추적하는 36명의 애널리스트 중 34명이 매수 의견을 제시했으며, 단 2명만이 보유 의견을 냈다. 평균 목표주가는 약 577.05달러로 현재 수준에서 거의 36%의 상승 여력을 시사하며, 향후 12개월 동안 신고점으로의 완전한 회복 가능성을 제시하고 있다.