서비스나우, 투자자의 날 이후 애널리스트 "100% 이상 상승 여력"

서비스나우(NYSE:NOW) 주식은 현재 인기를 잃고 있으며, AI 에이전트가 소프트웨어 기업을 무용지물로 만들 수 있다는 우려를 반영한 이른바 'SaaS대재앙'에 휘말려 있다. 최근 분기 실적은 전반적으로 양호했지만, 중동 지역의 대규모 온프레미스 거래 지연으로 인한 구독 매출 75bp 감소와 예상치를 밑도는 계약 성장 전망이 결합되면서 투자자들로부터 외면받았다. 게다가 Armis 인수와 지속적인 AI 인프라 지출이 2026년까지 마진에 부담을 줄 것으로 예상된다. 이 모든 것이 연초 대비 41% 하락한 주가로 이어졌다.

그러나 월요일 라스베이거스에서 열린 회사의 투자자의 날에 참석한 D.A. Davidson의 애널리스트 길 루리아는 향후 계획에 깊은 인상을 받았다. 루리아는 "AI 분야에서 서비스나우의 시장 지위에 대한 회사의 견해를 더욱 명확하게 이해하게 됐다"고 말했다. "이번 행사는 NOW의 AI 가격 책정 모델과 향후 에이전트 활용 사례에서 승리할 수 있는 영역에 대한 추가적인 세부 정보를 제공했다. 서비스나우는 우리가 보기에 장기적으로 시장 점유율을 확대할 것이다."

회사는 2030 회계연도까지 구독 매출 300억 달러 이상을 목표로 하는 새로운 장기 재무 목표를 제시했으며, 매출 성장률과 이익률을 합쳐 60%를 달성하는 '60의 법칙'을 투자자들을 위한 기준 성과로 제시했다. 또한 320억 달러의 상향 시나리오를 제시했으며, 빌 맥더못 CEO는 회사의 미래에 대해 "매우 낙관적"이라고 말하며 "더 높은 목표를 제시하는 것을 선호한다"고 밝혔다.

회사는 보안, CRM, 데이터 및 분석이라는 세 가지 주요 "성장 동력"을 강조했으며, 각각 약 25%의 복합 성장을 달성할 수 있을 것으로 보고 있다. 경영진은 2030 회계연도 목표에 대규모 인수합병이 제외되어 있으며, 자본 배분은 우선적으로 유기적 확장에 집중될 것이라고 강조했다. 한편 소규모 인수는 총 가용 시장 확대와 제품 로드맵 발전에 계속 기여할 것이다.

한편 마진 개선은 내부 AI 도입으로 뒷받침될 것으로 예상된다. 2026 회계연도에는 인력이 동결될 것으로 보이며, 에이전트 AI를 통해 연간 약 3억 달러의 비용 절감이 예상된다. 따라서 2027 회계연도 잉여현금흐름과 영업이익률은 모두 100bp 증가할 것으로 예상된다.

NOW는 또한 서비스나우 AI 연간계약가치가 2030 회계연도까지 전체의 약 30%, 즉 약 90억 달러를 차지할 수 있다고 밝혔으며, 이전에 10억 달러로 가이던스를 제시했던 AI 소비 매출은 이제 2026 회계연도에 15억 달러에 달할 것으로 예상된다. 2030 회계연도 목표는 AI 도입이 역사적으로 Pro와 유사한 궤적을 따를 것이라는 "보수적인 가정"을 반영하고 있으며, 현재는 그 속도를 초과하고 있다.

그렇다면 핵심적으로, 이 모든 것이 투자자들에게 궁극적으로 무엇을 의미하는가? 루리아는 주식에 대해 매수 등급을 유지했으며, 월가 최고치인 190달러의 목표주가를 제시했다. 이 수치는 12개월 수익률 108%를 가리킨다.

대부분의 다른 애널리스트들도 낙관적이다. 매수 33건 대 보유 4건의 혼합을 기반으로, 이 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표가 139.18달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 52% 프리미엄에 거래될 것이다. (NOW 주가 전망 보기)

면책조항: 이 글에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.