`때가 왔다`... 최고 투자자, AST 스페이스모바일 주가 하락 속 발언

최근까지 AST 스페이스모바일(NASDAQ:ASTS)은 고공행진하는 주식이었지만, 5월 말 정점에 도달한 이후 주가가 44% 급락했다.

이러한 하락이 스페이스X의 기록적인 IPO와 동시에 발생한 것은 놀라운 일이 아니다. 스페이스X의 상장으로 다른 우주 관련 주식들의 유동성이 빠져나갔기 때문이다. 투자자들은 이제 업계 지배적 기업을 통해 상업 우주 경제에 직접 투자할 수 있는 방법을 갖게 되었다.

그러나 팁랭크스에서 상위 3% 투자자로 평가받는 JR 리서치는 현재의 조정이 매력적인 진입 시점을 제공한다고 판단한다.

JR은 이전에 ASTS를 매력적인 투자 기회로 평가했는데, 단기 매출 전환이 상대적으로 미미할 것으로 예상됨에도 불구하고 12억 달러의 견고한 계약 잔고가 이를 뒷받침했다. 그러나 경영진이 2026 회계연도 가이던스만으로도 기존 계약 잔고의 절반 이상을 차지한다고 밝히면서, 잔고 현금화가 실제로는 더 짧은 기간에 걸쳐 이루어질 수 있을 것으로 보인다.

이는 JR에게 잔고 전환이 조만간 손익계산서에 의미 있게 반영되기 시작할 것임을 시사하며, 매출이 여전히 2억 달러 미만으로 예상되는 상황에서도 약 15억 달러에 달하는 상당한 단기 자본 지출 요구를 상쇄하는 데 도움이 될 것이다.

한편, JR의 견해를 뒷받침하는 최근의 주요 긍정적 진전은 6월 17일 스페이스X와의 파트너십을 통한 블루버드 위성 8호, 9호, 10호의 성공적인 궤도 발사다. 이는 특히 블루 오리진의 최근 로켓 발사 실패 이후 "실행 리스크"를 줄여준다. ASTS가 여러 발사 제공업체를 활용하고 있지만, JR은 스페이스X가 중요한 파트너이자 스타링크 모바일 이니셔티브를 통한 잠재적 미래 경쟁자라는 점을 인정하며, 이는 직접 디바이스 연결 분야에서 장기적 경쟁을 심화시킨다.

강세 논리는 ASTS의 직접 디바이스 위성 연결 분야에서의 "선점 우위"와 약 60개의 이동통신사 파트너십으로 구성된 성장하는 네트워크에 기반한다. 다만, 이러한 우위를 유지하는 것은 2026년 11월을 목표로 하는 45개 위성 발사 일정을 실행하는 데 크게 달려 있으며, JR은 이를 투자자들의 지지를 유지하는 데 필수적이라고 본다.

재무적 관점에서 JR은 회사의 35억 달러 유동성이 16억 3천만 달러를 초과하는 마이너스 잉여현금흐름이 예상됨에도 불구하고 2026년까지 충분할 것으로 예상하며, 이후 2개 회계연도에 걸쳐 각각 약 9억 9천만 달러와 2억 3천 1백만 달러의 추가 유출이 예상된다고 강조한다. 이 5성급 투자자는 "AST 스페이스모바일이 10년대 말에 도달하기 전에 향후 2개 회계연도에 걸쳐 내가 매출 하키스틱 성장 변곡점이라고 부르는 것을 겪기 때문에 이는 절대적으로 중요하다"고 말한다.

JR은 또한 ASTS의 2027년 전망이 약 10억 달러에 근접하는 매출을 시사하며, 이는 현재 컨센서스 추정치보다 약 30% 높아 월가 기대치 대비 상승 여력이 있음을 의미한다고 지적한다. 개선되는 발사 일정과 상업 이동통신사 및 신흥 미국 정부 수요에 걸친 다각화된 매출 기반을 결합하면, JR은 2026 회계연도 이후 잔고 전환이 가속화되면서 더욱 가시적으로 실현되기 시작할 수 있는 다년간의 성장 활주로를 본다.

이에 따라 JR은 ASTS 주식을 매수로 평가한다. (JR 리서치의 실적을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가의 평가는 더 신중하다. 5개의 보유 의견과 각각 2개의 매수 및 매도 의견을 기반으로, 증권가 컨센서스는 이 주식을 보유로 평가한다. 평균 목표주가가 86.28달러인 점을 고려하면, 주가는 향후 몇 개월 동안 15% 상승할 것으로 예상된다. (ASTS 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.