UBS, 도미노스와 펩시코 목표주가 하향 조정했지만 장기 전망은 여전히 유효

UBS는 도미노피자(DPZ)와 펩시코(PEP)의 목표주가를 하향 조정했다. 단기 역풍을 이유로 들었지만, 두 기업 모두 장기적으로는 견고한 구조를 갖추고 있다고 평가했다. 증권가는 이번 하향 조정이 부진한 업종 흐름과 밸류에이션 압박을 반영한 것이지, 핵심 전망을 바꾼 것은 아니라고 설명했다.

도미노피자... 단기 매출 압박에 목표가 375달러로 하향

UBS 애널리스트 데니스 가이거는 도미노피자의 목표주가를 425달러에서 375달러로 낮췄지만, 매수 의견은 유지했다. 가이거는 도미노피자가 꾸준한 시장점유율 상승과 강력한 브랜드 덕분에 여전히 매력적인 위험 대비 수익 구조를 제공한다고 말했다. 다만 단기 미국 매출 흐름은 여전히 부진하다고 지적했다.

애널리스트는 최근 QSR 설문조사 결과 거시경제 압박과 과도한 프로모션이 피자 업종 전반의 고객 유입을 저해하고 있다고 밝혔다. 그럼에도 도미노피자는 높은 고객 충성도 덕분에 두각을 나타내고 있다. 이 회사는 통상 매년 약 100bp의 시장점유율을 추가해왔으며, 가이거는 경쟁사들이 어려움을 겪는 가운데 이러한 속도가 지속될 것으로 본다.

그는 도미노피자가 시간이 지나면서 미국 매출을 끌어올릴 수 있는 몇 가지 간단한 수단을 보유하고 있다고 평가했다. 여기에는 신메뉴, 소스 확대, 치킨 제품군의 잠재적 성장, 새로운 도우 종류 등이 포함된다. 프로모션과 도어대시(DASH) 및 우버(UBER) 배달 파트너십을 통한 추가 물량도 도움이 될 것으로 보인다.

전반적으로 애널리스트는 도미노피자 주식이 수년 만에 최저 밸류에이션 수준에서 거래되고 있으며, 매출 흐름 개선과 더 빠른 글로벌 매장 확대가 상승 여력을 뒷받침할 것으로 믿고 있다.

펩시코... 약한 투심에 목표가 172달러로 하향

UBS의 피터 그롬은 펩시코 주식의 목표주가를 186달러에서 172달러로 낮췄지만, 매수 의견은 유지했다. 그롬은 펩시코가 자신의 커버리지 종목 중 최악의 성과를 기록한 종목 중 하나로, 4월 16일 이후 약 14% 하락했다고 언급했다. 투자자들은 북미 식품 부문이 과거의 성장 속도를 회복할 수 있을지 우려하고 있다.

애널리스트는 투자자들이 현재 지나치게 비관적이라고 본다. 펩시는 여전히 안정적인 매출 및 이익 성장 경로를 갖추고 있으며, 이는 다른 많은 포장식품 기업들과 다르다는 것이다. 또한 애널리스트는 위험 대비 수익 구조가 여전히 상승 쪽으로 기울어져 있다고 믿는다. 즉, 주식이 합리적으로 평가되어 있으며 시간이 지나면서 더 나은 성과를 낼 수 있다는 의미다.

어느 주식이 더 나은가... 도미노피자 vs 펩시코

우리는 팁랭크스 주식 비교 도구를 사용해 도미노피자와 펩시코 주식을 비교했다. 두 주식 모두 팁랭크스에서 보통 매수 컨센서스 등급을 받았다. 그러나 도미노피자가 31.64%로 더 높은 12개월 상승 잠재력을 제공한다.