앱러빈 주가 급락... 뱅크오브아메리카, 6월 이커머스 성장 둔화 지적

앱러빈 (APP) 주가가 월요일 13% 급락한 452.08달러를 기록하며 S&P 500 지수 (SPX) 내 최악의 낙폭을 보인 종목 중 하나가 됐다. 이번 하락은 뱅크오브아메리카의 새 보고서가 6월 전자상거래 광고 성장세 둔화를 보여주면서 판매자 대상 신규 개방형 플랫폼의 초기 출시에 대한 새로운 의문이 제기된 데 따른 것이다.

BofA증권 애널리스트 오마르 데수키는 앱러빈 주식에 대해 매수 의견과 목표주가 705달러를 유지했다. 현재 그는 팁랭크스가 추적하는 1만2300명 이상의 애널리스트 중 458위를 기록하고 있다. 이 애널리스트는 APP 주식에 대해 79%의 전체 성공률을 보이며, 1년 기간 동안 평균 115.72%의 수익률을 기록했다.

6월 성장세 둔화

보고서에서 데수키는 스토어 리즈의 제3자 데이터를 인용하며 앱러빈이 6월 약 750개의 신규 픽셀을 추가했다고 밝혔는데, 이는 5월의 950개에서 감소한 수치다. 판매자 수는 약 8,300개에 달했지만, 앱러빈이 6월 22일 모든 전자상거래 광고주에게 플랫폼을 개방한 이후 주간 데이터는 아직 명확한 상승세를 보여주지 못했다.

애널리스트는 출시 후 첫 주에 설치와 제거가 모두 증가했다며, 이는 광고주들이 시스템을 적극적으로 테스트하고 있음을 시사한다고 말했다. 그러나 단 2주간의 데이터만으로는 추세를 판단하기에 너무 이르며, 초기 테스터들이 의미 있는 수익을 추가했을 가능성은 낮다고 밝혔다.

주목할 점은 앱러빈이 유튜브와 메타 (META)에서 브랜드 인지도 광고를 더 많이 집행하여 이전에 배제됐던 소규모 판매자들을 끌어들이고 있다는 것이다. 회사는 또한 신규 리드 구매 상품을 출시했는데, 이는 보험 및 주택 서비스와 같이 일반적으로 구글 (GOOGL)과 메타에 의존하는 고가치 분야로의 진입을 가능하게 한다.

데수키는 보험이 고객 확보 지출이 모바일 게임의 약 5배에 달하는 높은 생애가치 카테고리라고 언급했다.

애널리스트, 매출 전망 하향

애널리스트는 광고주들이 플랫폼에 얼마나 빨리 합류하느냐에 따라 하반기 추정치가 크게 변동할 수 있다고 말했다. 그는 더 느린 증가세와 연말까지 2만 명 대신 1만5000명의 일반 공개 광고주를 가정하여 2026년 매출 전망을 1억3000만 달러 하향 조정했다. 내년 매출 전망은 2억5500만 달러 낮아졌지만, 모델은 여전히 2027년 말까지 5만5000명의 광고주를 가정하고 있다.

마지막으로 데수키는 앱러빈의 밸류에이션이 2027년 EBITDA 기준 17배로 "합리적"이며, 게임 부문이 여전히 전년 대비 20% 이상 성장할 수 있다고 평가했다. 그러나 더 명확한 채택 신호가 나타날 때까지 APP가 단기적 압박에 직면할 수 있다고 경고했다.

APP는 매수할 만한 주식인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 게임 사업의 꾸준한 장기 성장과 자사 광고 및 전자상거래 플랫폼인 액슨의 일반 공개 출시가 더 많은 광고주가 플랫폼에 합류하면서 개선될 것이라는 확신으로 인해 APP 주식에 대해 여전히 낙관적이다.

앱러빈은 팁랭크스에서 매수 20개와 보유 1개를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 APP 주가 목표치 666.32달러는 50.46%의 상승 여력을 시사한다.