최고 투자자, IBM 주식에 대해 "지금이 적기"라고 말해

인터내셔널 비즈니스 머신즈(NYSE:IBM)가 이번 주 투자자들이 회사의 전망을 재평가하면서 타격을 입었다. 수십 년 만에 최악의 실적 발표 후 매도세를 기록한 후, 일부에서는 IBM이 많은 경쟁사들만큼 AI 붐에서 가치를 포착할 수 있을지 의문을 제기하고 있다.

이번 하락은 월가 예상치를 밑도는 2분기 잠정 실적 발표에 따른 것이다. IBM은 컨센서스 추정치 178억 6천만 달러 대비 172억 달러의 매출을 기록했으며, 주당 조정 순이익 2.93달러 역시 예상치 3.01달러를 하회했다.

아빈드 크리슈나 최고경영자는 실적 부진이 z17 메인프레임과 관련 소프트웨어에 대한 수요 둔화를 반영한 것이라고 밝혔다. 그는 또한 일부 고객들이 예상되는 가격 인상에 앞서 서버, 스토리지, 메모리로 지출을 전환했으며, 여러 대형 거래가 향후 분기로 지연됐다고 설명했다.

이번 실적은 기업 AI 지출이 대규모 클라우드 플랫폼을 계속 선호함에 따라 IBM의 전통적인 인프라 사업이 보조를 맞추는 데 어려움을 겪을 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

그러나 JR 리서치라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자는 이러한 결론에 동의하지 않는다. 그는 최근의 약세가 IBM의 장기 전망에 지속적인 변화라기보다는 일시적인 지출 패턴을 반영한다고 믿는다.

"IBM의 비즈니스 모델은 최근 메인프레임 역풍에도 불구하고 끈끈한 레거시 고객과 탄탄한 잉여현금흐름에 힘입어 믿을 수 없을 만큼 회복력이 있다"고 팁랭크스가 다루는 증권가 전문가 상위 3%에 속하는 JR은 주장한다.

이 투자자는 항공사와 은행 같은 주요 산업들이 규제 문제와 "시스템 중요성" 때문에 IBM에 대한 의존도를 "없앨 수" 없을 것이라고 지적한다. 더욱이 어떤 전환이든 정의상 파괴적일 것이며, 비용이 많이 들고 기술적으로 어려우며 상당한 시간이 소요될 것이다.

"그렇게 할 충분히 설득력 있는 이유가 없는 한 많은 이들이 이를 선택하려 하지 않을 것"이라고 JR은 덧붙인다.

또한 이 투자자는 IBM의 마진이 지난 2년 동안 20%를 넘어서며 "매우, 매우 견고하게" 유지되고 있다고 언급한다. 강세론을 뒷받침하며, JR은 또한 IBM이 수많은 "시장 및 산업 격변"을 헤쳐나가 무사히(그리고 더 강하게) 반대편으로 나온 역사적 능력을 인용한다.

그러나 "급격한 하락"으로 IBM의 밸류에이션이 다소 정상화되었으며, 현재 10대 후반의 주가수익비율로 거래되고 있다. 투자자는 전폭적인 지지를 표명하는 데는 미치지 못하지만, JR은 IBM에 대한 투자를 유지하기 좋은 시기라고 믿는다.

"원한다면 투자를 두 배로 늘릴 좋은 기회라고 생각한다"고 IBM에 대해 매수 등급을 유지하는 JR은 결론짓는다. (JR의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

JR이 최근 하락을 매수 기회로 보는 반면, 월가도 전반적으로 지지적인 입장을 유지하고 있다. IBM은 매수 12건, 보유 5건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 보유하고 있다. 평균 목표주가 298.18달러는 향후 1년간 주가가 37% 상승할 수 있음을 시사한다. (IBM 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.