샌디스크, 전망 우려로 주가 하락... 미즈호는 낙관 유지하되 목표가 하향

샌디스크(SNDK) 주가는 목요일(작성 시점 기준) 약 3% 하락했다. 이 메모리 칩 업체의 2027회계연도 1분기 가이던스가 투자자들을 실망시키며 예상을 상회한 2026회계연도 4분기 실적을 무색하게 만들었기 때문이다. 실적 발표 후 미즈호 증권의 애널리스트 비제이 라케시는 SNDK 주식에 대한 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 2,200달러에서 1,900달러로 하향 조정했다. 이 5성급 애널리스트는 샌디스크가 "양호한" 2026회계연도 4분기 실적을 달성했으며 9월 분기 매출이 전분기 대비 19% 증가한 106억 달러를 기록할 것으로 전망했다고 언급했다. 그러나 그는 회사가 강력한 가격 상승에도 불구하고 비용 증가로 인해 매출총이익률이 전분기 대비 약 50베이시스포인트 하락한 84%를 기록할 것으로 예상한다고 지적했다.

흥미롭게도 라케시는 팁랭크스의 12,400명 이상의 애널리스트 중 5위를 차지하고 있다. 그는 1년 동안 69%의 성공률과 평균 74.3%의 수익률을 기록했다.

미즈호가 샌디스크에 낙관적인 이유

주요 내용 중 라케시는 샌디스크의 신규 비즈니스 모델(NMB) 또는 장기 계약에서 발생하는 잔여 성과 의무(RPO)가 910억 달러에 달하며, 5개의 추가 고객이 합류하여 총 고객 수가 8개가 되었다고 언급했다. 그는 주요 NBM이 80% 초중반대의 지속 가능한 매출총이익률을 보장하는 동시에 4년 이상의 매출 가시성을 제공할 수 있다고 덧붙였다.

또한 데이터센터 매출은 AI KV 캐시 수요와 BiCS10 스타게이트 QLC eSSD 및 TLC 제품 출시에 힘입어 2027년에 약 152% 성장할 수 있다. 라케시는 또한 SNDK의 HBF(고대역폭 플래시) 제품이 2026년 FMS 행사에서 발표될 예정이며, 2026년 8월 13일 투자자의 날에 더 자세한 내용이 공개될 것으로 예상된다고 강조했다.

전반적으로 라케시는 2027회계연도 주당순이익 추정치의 약 9배 평가 배수(SOX는 약 16배에 거래됨)를 기준으로 1,900달러의 목표주가로 샌디스크 주식에 대해 낙관적이다. 그의 낙관론은 NAND 평균 판매 가격(ASP)의 강세, eSSD에 대한 견고한 AI 서버 수요로 인한 시장 점유율 상승, BiCS8 출시에 따른 키옥시아와의 합작 투자 시너지에 기반한다.

SNDK 주식은 매수, 매도, 보유 중 무엇인가

월가는 13개의 매수와 3개의 보유 의견으로 샌디스크 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. SNDK 주식의 평균 목표주가는 2,200달러로 68.5%의 상승 여력을 시사한다. 주가는 연초 대비 450% 이상 상승했다.