엔비디아 주식의 다음 큰 시험대가 다가온다... UBS의 전망은

주요 빅테크 기업들의 최신 분기 실적 발표가 대부분 마무리된 가운데, 이제 시장의 관심은 남은 주요 기업들로 향하고 있다. 그 중에서도 세계에서 가장 가치 있는 기업 자리를 다시 차지한 엔비디아(NASDAQ:NVDA)만큼 시장에 중요한 의미를 갖는 기업은 없다.

8월 26일 발표 예정인 이 칩 제조업체의 2분기(7월 분기) 실적을 앞두고, 수천 명의 월가 애널리스트 중 2위에 랭크된 UBS의 티모시 아르쿠리는 앞으로의 전망에 대해 낙관적인 견해를 내놓고 있다.

아르쿠리는 엔비디아가 매출 전망치를 약 30억~40억 달러 상회하며 편안하게 상회할 것으로 예상하며, 매출이 940억~950억 달러에 달할 가능성이 있다고 본다. 3분기에 대해서는 약 1,070억~1,080억 달러의 가이던스를 제시할 것으로 예상하며, 실제 매출은 1,100억 달러를 넘어설 가능성이 있다. 이 애널리스트는 블랙웰 수요가 안정적으로 유지되는 가운데 루빈 시스템이 기여하기 시작할 것으로 보며, 이는 4분기에 훨씬 더 큰 매출 가속화에 앞서 이루어질 것이라고 전망한다. 이는 블랙웰이 감소하기 시작하면서 루빈 배치가 월 약 50만 개의 GPU로 증가하는 시점과 일치할 것이다.

아르쿠리에게 있어 다가오는 실적은 AI 인프라 지출, 투자 수익률, 신용 위험을 둘러싼 광범위한 논쟁보다 더 중요하며, 이러한 논쟁의 대부분은 엔비디아의 직접적인 통제 범위 밖에 있다. 그는 강력한 실적 보고가 투자자들에게 2027년 주당순이익이 15달러 이상, 2028년에는 20달러에 도달할 수 있다는 더 큰 확신을 줄 수 있다고 믿으며, 이러한 수치는 "주가를 계속 상승시킬 것"이라고 본다.

이 애널리스트는 또한 엔비디아가 컴퓨팅 파워에 대한 수요와 업계의 공급 능력 사이의 격차가 확대되면서 혜택을 받을 것으로 본다. 하이퍼스케일러들이 자본 지출을 급격히 늘리고 있지만, 올해 증가분의 상당 부분은 메모리 가격 상승에 의해 주도되고 있다. 그 결과, 기본적인 컴퓨팅 공급은 수요에 비해 훨씬 더 느리게 증가하고 있다. 이러한 역학은 엔비디아에게 "궁극적으로 긍정적"일 수 있으며, 아르쿠리는 회사가 실적 발표 시 백로그의 또 다른 의미 있는 증가를 공개할 수 있다고 믿는다.

자사주 매입도 투자자들의 관심을 끄는 또 다른 영역이다. 엔비디아는 2027년에 자사주 매입을 잠재적으로 늘릴 수 있으며, 아르쿠리는 회사가 하루에 약 10억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 수 있을 것으로 추정한다. 그러나 그는 엔비디아가 최근 올해 잉여현금흐름의 50%를 환원하겠다고 약속한 점을 고려할 때, 다가오는 실적 발표에서 이 부분에 대한 새로운 정보는 많지 않을 것으로 예상한다.

한편, 아르쿠리는 2026년 매출 전망치를 약 4,160억 달러에서 4,180억 달러로, 2027년은 약 6,490억 달러에서 6,810억 달러로 상향 조정했다. 이 추정치는 각각 약 3,910억 달러와 6,520억 달러의 데이터센터 매출을 의미한다. 그의 최신 GPU 유닛 전망도 증가했으며, 2026년 출하량은 이전 860만 개에서 약 880만 개로, 2027년 출하량은 이전 920만 개에서 약 1,080만 개로 예상된다. 이 수치는 CPX 칩을 포함하지만 CPU와 LPU는 제외한다.

결론적으로, 아르쿠리는 주식에 대해 매수 등급을 유지하면서 목표주가 280달러를 제시했으며, 이는 투자자들이 1년 후 24%의 수익을 거둘 것임을 시사한다. (아르쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 평균 목표주가는 실제로 더 높은 309.94달러이며, 이 수치는 12개월 수익률 38%의 여지를 만든다. 등급 측면에서, 36개의 매수 대 1개의 보유를 기반으로, 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 강력 매수로 평가한다. (엔비디아 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.