머스크, 테슬라-스페이스X 합병 가능성 열어둬...주가는 하락

일론 머스크가 테슬라(TSLA)와 스페이스X(SPCX)의 통합 가능성에 대해 지금까지 중 가장 명확한 신호를 투자자들에게 보냈다. 다만 합병 논의가 진행 중이라는 확인은 하지 않았다.

월요일 로스앤젤레스에서 열린 올인 서밋에서 머스크는 두 회사 간 협력이 확대되고 있음에도 테슬라와 스페이스X가 여전히 분리된 이유에 대한 질문을 받았다. 그는 이를 "훌륭한 질문"이라고 부르며 여러 분야에서 확대되고 있는 양사의 연계를 지적했다.

"이렇게 많은 수준에서 협력이 이루어지고 있는 상황에서, 이렇게 많은 영역에서 긴밀한 협력이 있을 때 어떤 조치를 취할지 누가 상상할 수 있겠는가"라고 머스크는 말했다. 그는 일정, 거래 구조, 또는 확약에 대해서는 언급하지 않았다.

스페이스X 사장 그윈 쇼트웰은 두 사업이 "생각보다 빠르게" 통합되고 있다고 말하며 추측에 힘을 실었다. 다만 "아직 완전히 통합되지는 않았다"고 덧붙였다. 그녀는 AI, 컴퓨팅, 칩, 태양광 패널 생산, 그리고 머스크가 통제하는 기업들 간 인력 이동과 관련된 협력을 강조했다.

SPCX와 TSLA 주가는 어제 각각 2.02%와 1.77% 하락했다.

월가는 이미 가능한 거래를 주목하고 있다

테슬라와 스페이스X의 결합은 두 회사가 재무적, 운영적 연계를 강화하면서 월가에서 점점 더 큰 화제가 되고 있다.

JP모건(JPM)은 잠재적 합병을 "서류상으로는 전략적으로 일관성이 있다"고 평가하며 AI, 로봇공학, 에너지, 운송, 우주 분야에서 가능한 중복을 지적했다. 제퍼리스는 합병 프리미엄 없이 거래가 완료될 경우 머스크가 약 55.3%의 의결권을 유지할 수 있을 것으로 추정했다.

두 회사는 이미 의미 있는 재무적 연결고리를 가지고 있다. 테슬라는 2분기에 스페이스X 지분에 대해 10억 1000만 달러의 미실현 이익을 기록했는데, 이는 영업이익 3억 9800만 달러와 비교된다. 스페이스X는 또한 2025년에 테슬라 사이버트럭에 1억 3100만 달러를 지출했으며 2024년과 2025년에 걸쳐 메가팩 배터리 저장 시스템에 6억 9700만 달러를 지출했다.

테슬라, 스페이스X, 그리고 인텔(INTC)은 테라팹에서도 협력하고 있다. 이는 첫 단계에 약 168억 달러가 투입된 반도체 제조 프로젝트다.

합병은 여전히 불확실하다

어떤 결합이든 밸류에이션, 소유권, 기업 구조와 관련된 주요 질문에 직면할 것이다. 테슬라 주주들도 주식 교환 거래를 승인해야 한다. 테슬라의 중국 내 대규모 사업은 스페이스X가 미국의 주요 국방 계약업체라는 점에서 또 다른 복잡한 문제를 야기할 수 있다.

현재로서는 머스크의 발언이 임박한 거래의 증거라기보다는 신호로서 더 중요하다. 투자자들은 결합이 테슬라의 밸류에이션, 소유 구조, 또는 수익에 어떤 영향을 미칠지 판단하기 전에 공식 제안, 이사회 조치, 또는 공개된 합병 조건을 확인해야 할 것이다.

팁랭크스의 비교 도구를 사용하여 TSLA와 SPCX 주식을 비교했다. 이는 각 회사의 재무와 운영을 더 잘 이해하기 위한 훌륭한 도구다.