테슬라 주가, 10일 연속 44% 급등... 공매도 분석가 `주가 조작` 의혹 제기

테슬라(NASDAQ:TSLA)의 공매도 분석가가 최근 주가 급등과 랠리의 강도에 대해 의견을 내놓은 가운데, 강세 분석가는 자사주 매입의 필요성을 주장했다.

감마 스퀴즈 가능성

테슬라 공매도 분석가인 고든 존슨은 옵션 시장에서 이례적인 패턴이 나타났으며, 이는 최근의 주가 상승과 관련이 있을 수 있다고 지적했다. 일론 머스크가 이끄는 테슬라가 2분기 인도 실적을 발표할 즈음, 풋옵션과 콜옵션 매수 비율이 크게 증가했다고 그는 설명했다.

GLJ리서치의 분석가는 미결제약정이 가장 많은 옵션 체인의 대부분에서 풋/콜 비율이 1.0에 근접하거나 일부 경우 1.0을 초과했다고 밝혔다. 이는 주가가 상승하는 종목에서는 이례적인 현상이라고 덧붙였다. 그는 명백히 외가격으로 만기 소멸될 많은 풋옵션이 매수되었으며, 누군가가 500만~1000만 달러를 낭비하며 무가치하게 소멸될 풋옵션을 매수하고 있다고 분석했다.

존슨 분석가는 풋/콜 비율을 높이는 세력들은 브로커들이 이러한 풋옵션 매도에 따른 위험을 헤지하기 위해 테슬라 주식을 매수해야 한다는 점을 알고 있으며, 이로 인해 감마 스퀴즈가 발생할 수 있다고 설명했다. 그는 "따라서 그들은 지속적으로 풋옵션을 매수해 인위적인 매수세를 유발하고, 이에 따라 스퀴즈를 일으키는 것"이라고 덧붙였다.

테슬라 측은 즉각적인 논평 요청에 응하지 않았다.

존슨은 테슬라의 주가가 펀더멘털한 이유로 상승하고 있다는 견해는 사실과 거리가 멀다고 주장했다. 그 근거로 2분기 연속 전년 대비 인도량 감소와 저렴한 금융 옵션이 2분기 매출에 미칠 수 있는 부정적 영향을 들었다.

그는 "테슬라의 주가는 다시 한번 조작되고 있다. 누군가가 하루에 500만~1000만 달러의 손실을 감수하면서 무가치하게 소멸될 것이 분명한 풋옵션을 매수하고 있다. 동시에 이는 브로커들이 이러한 옵션 매도에 대한 헤지로 테슬라 주식을 매수하도록 강제하고 있다"고 주장했다.

강세론자, 자사주 매입 촉구

주가 랠리 속에서 퓨처펀드의 매니징 파트너인 게리 블랙은 테슬라 주식을 보유한 포트폴리오 매니저들이 200억 달러의 신규 주식을 발행하는 것보다 200억 달러 규모의 자사주 매입을 선호할 것이라고 말했다.

그는 "테슬라의 미래 현금흐름 모델을 구축한 사람이라면 누구나 테슬라가 2024년부터 2030년 사이에 1000억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것이며, 이를 공장 확장, AI, 로보택시 등에 모두 지출할 수 없다는 것을 알 수 있다"고 설명했다.

블랙 펀드매니저는 2024년부터 2030년까지의 잉여현금흐름 전망에 같은 기간 1130억 달러의 자본지출이 포함되어 있다고 밝혔다. 그는 테슬라가 이미 자본비용보다 훨씬 낮은 수익률로 과도한 현금을 쌓아두고 있으며, 이는 결국 주가수익비율(P/E)의 하락으로 이어질 것이라고 주장했다.

블랙은 경기 둔화를 고려할 때 테슬라가 다음 분기에 200억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하지는 않을 수 있다고 인정하면서도, 회사의 증자는 많은 기관 투자자들을 멀어지게 할 수 있다고 경고했다.

블랙은 이전에도 2021년 말 이후 테슬라 주가 하락을 막기 위한 수단으로 자사주 매입을 지지한 바 있다.

수요일 장 전 거래에서 테슬라 주가는 0.47% 상승한 263.55달러를 기록했다. 테슬라는 6월 25일 이후 43.7% 상승했으며, 10거래일 연속 상승세를 이어가고 있다.