신발 브랜드 주식, 2분기 실적 호조 전망... BofA 애널리스트 `크록스·스케처스 매력적`

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뱅크오브아메리카(BofA) 증권의 크리스토퍼 나르도네 애널리스트가 신발 업체들의 다가오는 실적 시즌 실적을 전망했다.

나르도네 애널리스트에 따르면 크록스(NASDAQ:CROX), 데커스 아웃도어(NYSE:DECK), 스케처스(NYSE:SKX) 등 신발 관련 주식들은 최근 고점 대비 평균 11% 하락했다. 이는 관세 및 물류 관련 리스크와 최근 고배수 스포츠 섹터의 변동성이 업종 전반에 영향을 미치고 있기 때문이다.

그는 2분기 매출 트렌드가 여전히 강세를 보일 것으로 예상하며, 각 기업의 매출이 가이던스를 상회하거나 상단에 근접할 것으로 전망했다. 이러한 강세는 주로 해외 시장에서 주도될 것으로 보인다.

크록스 전망

나르도네 애널리스트는 크록스의 주가가 2025년 예상 주가수익비율(P/E) 10배를 약간 상회하는 수준에서 거래되고 있어 리스크 대비 보상이 여전히 매력적이라고 평가했다.

그는 크록스의 2분기 주당순이익(EPS)을 3.57달러로 예상하고 있는데, 이는 회사 가이던스인 3.40-3.55달러의 상단에 해당한다. 크록스가 EPS 가이던스를 상회하는 강력한 실적을 보여왔다는 점도 언급했다.

스케처스 전망

나르도네 애널리스트는 최근 스케처스에 대한 투자의견을 매수로 상향 조정했다. 그 근거로 도매 환경이 개선되고 있고, 신발 업계 전반의 트렌드가 견조하며, 하반기 매출 가이던스가 보수적일 수 있다는 점을 들었다.

그는 소비재 섹터 내에서 성장이 정체된 상황에서 스케처스의 주가수익비율이 14배에 불과해 매력적이라고 평가했다. 또한 두 자릿수 성장률을 보이는 기업들이 일반적으로 훨씬 높은 배수에서 거래된다는 점도 지적했다.

데커스 아웃도어 전망

나르도네 애널리스트는 데커스 아웃도어가 매출 호조와 예상을 상회하는 매출총이익률을 바탕으로 강력한 1분기 실적을 발표할 것으로 예상했다.

그러나 1분기 이후에는 UGG 브랜드의 비교 기준이 훨씬 더 어려워지고, 특수 러닝화 시장의 지속적인 경쟁 구도로 인해 주가수익비율을 더 높일 만한 실적 서프라이즈의 폭이 제한될 것으로 전망했다.

나르도네 애널리스트는 데커스 아웃도어의 중국 소싱 노출도가 10% 미만으로, 스케처스(추정 40%)와 크록스(추정 30%)에 비해 훨씬 낮다고 추정했다.

투자 선호도

해당 그룹 내에서 나르도네 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 있는 크록스(2025년 예상 주가수익비율 10배)와 스케처스(2025년 예상 주가수익비율 14배)를 선호한다고 밝혔다. 반면 데커스 아웃도어(2026년 예상 주가수익비율 26배)에 대해서는 리스크 대비 보상이 더 균형 잡혀 있다고 평가했다.