SAP, 3분기 실적 기대치 상회... 증권가 "2025년 대규모 현금흐름 증가 전망"

화요일 조기 거래에서 SAP SE(NYSE:SAP) 주가가 3분기 실적 발표 이후 계속해서 상승했다.

SAP는 활발한 실적 발표 시즌 중에 실적을 발표했다. 주요 애널리스트들의 분석은 다음과 같다.

키뱅크 캐피털 마켓츠의 SAP 분석

잭슨 에이더 애널리스트는 오버웨이트 등급을 유지하면서 목표가를 230달러에서 270달러로 상향 조정했다.

에이더는 SAP가 클라우드 ERP 부문에서 30% 이상의 성장률을 또다시 기록했고, 고정 환율 기준 유기적 성장이 가속화되었다고 밝혔다. 그는 현재 클라우드 백로그(CCB)가 2분기의 28%에서 29%로 성장했다고 덧붙였다.

"환율 악재로 인해 실제 수치는 예상치를 하회했지만, 투자자들은 이를 감안해 긍정적인 모멘텀에 주목할 것"이라고 애널리스트는 설명했다. 그는 또한 SAP의 2025년 목표가 최근 분기에 상향 조정되었음에도 "계속해서 리스크가 감소하고 있다"고 언급했다.

JMP 증권의 SAP 분석

패트릭 월라벤스 애널리스트는 마켓 아웃퍼폼 등급을 유지하면서 목표가를 245달러에서 300달러로 상향 조정했다.

월라벤스는 SAP의 분기 실적이 견고했으며, 매출과 수익이 컨센서스 예상치를 소폭 상회했다고 밝혔다. 그는 전년 대비 매출 성장률이 10%로 전 분기와 동일했지만, 클라우드 성장률과 현재 클라우드 백로그 성장률이 2분기의 25%와 28%에서 각각 27%와 29%로 가속화되었다고 덧붙였다.

애널리스트는 SAP가 2024년 클라우드 매출 가이던스를 170억-173억 유로로 유지하면서 클라우드 및 소프트웨어 매출 전망을 기존의 290억-295억 유로에서 295억-298억 유로로 상향 조정했다고 설명했다. SAP는 2025년 전망으로 총 매출 375억 유로 이상, 클라우드 매출 215억 유로 이상, 영업이익 102억 유로를 재확인했다고 그는 전했다.

오펜하이머의 SAP 분석

브라이언 슈워츠 애널리스트는 퍼폼 등급을 유지했다.

슈워츠는 SAP의 분기 매출 성장이 재가속화되었고, 클라우드 매출과 현금 창출이 예상을 뛰어넘었으며, 대형 거래에 대한 코멘트가 강력했다고 밝혔다. 그는 SAP가 2024년 매 분기 10억 유로 이상의 잉여현금흐름을 창출했으며 "2025년 잉여현금흐름 가이던스 달성이 가능해 보인다"고 덧붙였다.

그러나 애널리스트는 SAP의 현재 클라우드 백로그가 최근 분기들에 비해 약해 보이며, "이는 거래량이 기대에 미치지 못했을 수 있음을 시사하지만, 성장률은 여전히 강세"라고 언급했다. 그는 또한 "SAP의 클라우드 ERP 매출 가속화와 3분기 실적은 SAP가 선두 위치에 있는 ERP 현대화 사이클의 이점과 2025년 대규모 현금흐름 증가를 뒷받침한다"고 덧붙였다.

파이퍼 샌들러의 SAP 분석

브렌트 브레이슬린 애널리스트는 SAP가 ERP 스위트 성장률을 6개월 전 32%에서 36%로 가속화했다고 밝혔다. 그는 이것이 고정 환율 기준으로 클라우드 백로그 성장이 개선된 4번째 분기라고 덧붙였다.

애널리스트는 "기업 지출 호조가 3년 연속 둔화될 것으로 예상되는 전반적인 SaaS 산업보다는 SAP에 더 특화된 것일 수 있다"고 언급했다. 그는 SAP 생태계에 노출된 OneStream Inc(NASDAQ:OS)와 BlackLine Inc(NASDAQ:BL)가 이로 인해 혜택을 볼 수 있다고 덧붙였다.

SAP 주가 동향: 화요일 발표 시점 기준 SAP 주가는 1.4% 상승한 232.75달러를 기록했다.