M&A 시장의 숨은 열쇠, 독점협상권의 양면성

진지한 관계로의 전환M&A 거래에서 독점협상권은 매우 중요한 의미를 갖는다. 매수자가 매도자에게 거래 의지를 표명하면서 독점협상권을 요청하는 것이 일반적이다. "우리가 귀사를 인수하고 싶은데, 본격적인 논의에 앞서 다른 업체와 협상하지 않겠다는 약속이 필요하다"는 식이다. 이는 마치 연인 관계에서 서로에 대한 독점적 약속과 비슷하다.
하지만 금융에서는 모든 것이 그렇게 단순하지 않다.

독점협상 계약의 실체인수 대상이 된 기업이 여러 매수자의 접근을 받았다고 가정해보자. 입찰 경쟁이 본격화되기 전, 선호하는 매수자가 "45일간의 독점협상권이 필요하다"고 요구한다. 이는 "세부사항을 조율하는 동안 다른 업체와 대화하지 말라"는 의미다.
매수자 입장에서는 실사와 거래구조 분석 등에 상당한 시간과 비용을 투자해야 한다. 수백만 달러를 들여 실사를 진행하는 도중 매도자가 다른 업체와 비밀리에 협상하여 다른 선택지를 택할 수 있다는 위험을 감수하고 싶지 않은 것이다.

독점협상권의 허점: 진정한 독점인.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................