펠로톤, 관세·구독자 감소 부담 뚫고 4분기 성장 반등할까

펠로톤 인터랙티브(NASDAQ:PTON)가 8월 7일 장 개장 전 2025 회계연도 4분기 및 연간 실적을 발표할 예정이다.

텔시 어드바이저리 그룹의 다나 텔시 애널리스트는 펠로톤 인터랙티브에 대해 목표가 8달러의 시장수익률 의견을 유지했다.

텔시는 펠로톤이 자사 브랜드와 프리코 브랜드 장비에 사용되는 알루미늄에 25%의 관세를 부과받고 있으며, 중국산 프리코 제품과 의류 수입품에도 추가 관세가 부과되고 있다고 지적했다.

회사는 무역 환경이 계속 변화하고 있다고 설명하면서, 2025 회계연도 4분기에 약 500만 달러의 단기 잉여현금흐름 압박이 있을 것으로 추산했다.

텔시는 펠로톤의 4분기 실적이 비용 통제와 수익성 개선 노력에서 지속적인 진전을 보여줄 것으로 예상하지만, 지속적인 매출 압박과 명확한 성장 경로 부재로 인해 신중한 입장을 유지했다.

텔시는 구독자 수와 하드웨어 수요 안정화에 대한 더 명확한 신호가 필요하다고 강조했다. 한편 피터 스턴 CEO 체제 하의 리더십 변화, 아마존 프라임데이 기간 중 프로모션 활동, 44달러 전체 이용 멤버십 요금 조정 가능성, 펠로톤 리파워드 마켓플레이스 출시 등 전략적 조치들을 언급했다.

혁신, 고객 확대, 유지를 위한 노력에도 불구하고, 애널리스트는 고가 제품에 대한 소비자들의 구매 감소를 이유로 관망세를 유지했다.

텔시는 2026 회계연도 매출 전망치 24억7000만 달러에 약 1.5배의 EV/매출 배수를 적용해 시장수익률 의견을 유지했다.

애널리스트는 펠로톤의 분기 매출이 전년 대비 9% 감소한 5억8600만 달러를 기록할 것으로 전망했다. 이는 회사 가이던스의 상단에 부합하며 팩트셋 컨센서스 5억8100만 달러를 소폭 상회하는 수준이다.

세부적으로는 하드웨어 매출이 17% 감소하고 구독 매출은 5% 감소할 것으로 예상된다.

텔시는 커넥티드 피트니스 구독자가 전년 대비 5.8%, 전분기 대비 3% 감소한 281만 명을 기록할 것으로 전망했다.

조정 EBITDA는 회사의 예상 범위인 6600만~8600만 달러의 상단에 가까운 8500만 달러를 기록할 것으로 예상되며, 총이익률은 컨센서스 52.3%를 소폭 하회하는 51.4%로 전망된다.

주가 동향: 펠로톤 주식은 금요일 발표 시점 기준 7.91% 하락한 6.58달러에 거래되고 있다.