에어비앤비, 실적 발표 앞두고 매수 매력 부각

에어비앤비가 도약의 전환점을 맞이할 것으로 보인다. 연초 대비 주가 상승률이 4%에 그쳤지만, 성장세가 가속화되고 전체 시장 규모가 크게 확대되는 조짐을 보이고 있다. 앱 리디자인부터 '서비스 분야의 아마존'을 지향하는 과감한 전략 전환까지, 에어비앤비는 시장의 예상을 뛰어넘을 준비를 하고 있다.

오는 8월 6일 수요일 장 마감 후 발표될 실적을 앞두고 에어비앤비 주식에 대해 강한 매수 의견을 제시한다. 마진 확대와 신규 사업 진출, 그리고 회복세를 보이는 여행 시장이 새로운 수익 기회를 창출할 것으로 전망된다.

지난 5월 1일 발표된 에어비앤비의 2025년 1분기 실적을 보면, 주당순이익(EPS)이 시장 예상치 0.23달러를 상회한 0.24달러를 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 6% 증가한 22억7000만 달러로, 시장 예상치 22억6000만 달러를 소폭 웃돌았다. 총 예약금액은 7% 증가한 245억 달러를 기록했으며, 숙박 및 체험 예약 건수는 전년 대비 8% 증가한 1억4310만 건을 달성했다.

다만 2분기 매출 가이던스는 29억9000만~30억5000만 달러로 제시해 시장 예상치 30억3000만 달러를 소폭 하회했다. 그러나 연간 조정 EBITDA 마진 가이던스는 34.5% 이상을 유지해 비용 관리와 가격 결정력에 대한 자신감을 보여줬다.

증권가는 실적 발표를 앞두고 전망치를 상향 조정하고 있다. 주당순이익 전망치는 지난 실적 발표 이후 0.88달러에서 0.94달러로 상승했다.

회사의 EBITDA 마진 가이던스는 보수적이며, 수익성과 매출 모두 상승 여력이 있다고 판단된다. 주요 성장 동력으로는 체험과 서비스 부문의 연계 판매율 개선, 글로벌 여행 시장의 전반적인 회복세가 꼽힌다.

올해 5월 출시된 에어비앤비의 새로운 앱은 숙박, 체험, 서비스를 구분한 탭을 도입해 단순한 숙박 중개 플랫폼을 넘어서려는 회사의 야망을 보여준다.

브라이언 체스키 CEO는 최근 블룸버그 인터뷰에서 서비스 분야에서 아마존과 같은 역할을 하고 싶다고 밝혔다. 미국 일자리의 3분의 2가 서비스 경제에 의존하고 있다는 점에서 이러한 전환은 회사의 전체 시장 규모를 획기적으로 확대할 것으로 보인다.

체스키 CEO는 숙박뿐만 아니라 체험, 지역 서비스 등을 예약할 수 있는 종합 서비스 플랫폼을 구축하는 것이 목표라고 밝혔다. 이 이니셔티브만으로도 연간 100억 달러의 추가 예약을 창출할 수 있을 것으로 전망된다.

에어비앤비의 12개월 후행 주가수익비율(P/E)은 35.8배로 업종 중간값 19.6배를 크게 상회한다. 그러나 중기 매출 성장 잠재력과 마진 확대를 고려하면 이러한 프리미엄은 정당화될 수 있다.

증권가는 중기 매출 성장률을 9.5%로 전망하고 있으나, 핵심 시장의 성장 가속화와 서비스 부문을 고려하면 보수적인 전망이다. EV/EBITDA, P/E, EBITDA 출구를 포함한 10년 DCF 등 12개 모델을 기반으로 한 적정가치는 153.90달러로, 현재 주가 대비 12% 이상의 상승 여력이 있다.

팁랭크스에 따르면 에어비앤비는 최근 28개 애널리스트 리뷰를 기반으로 '보유' 의견을 받고 있다. 매수 8건, 보유 14건, 매도 6건으로 구성됐다. 평균 목표주가는 135.71달러로, 향후 12개월 동안 약 2.5%의 상승 여력을 시사한다.

7월에는 목표주가 상향과 긍정적인 애널리스트 평가가 이어져 실적 발표를 앞둔 시장의 신뢰도가 높아지고 있음을 보여준다.

에어비앤비는 단순한 여행 기업이 아니다. 높은 마진과 충분한 현금흐름, 그리고 혁신적인 비전을 가진 CEO와 함께 강력한 디지털 서비스 플랫폼으로 진화하고 있다.

수익성이 강화되고 사업 영역이 확대되며 잠재적으로 혁신적인 전략 전환이 진행되면서, 에어비앤비는 향후 분기에 성장이 가속화될 것으로 보인다. 포스트 팬데믹 시대의 여행-기술 산업에서 성장을 추구하는 투자자들에게 다음 주 실적 발표를 앞둔 현재가 매수 기회가 될 수 있다.