뱅크오브아메리카(BAC), 금리 리스크 `살얼음판 걷기`

뱅크오브아메리카(BAC)가 지난달 발표한 2분기 실적은 시장 예상치를 상회했다. 견실한 이익과 대출 포트폴리오 성장에 힘입어 최근 3개월간 주가는 약 7.5% 상승했다. 하지만 이러한 수치 이면에는 향후 실적에 큰 영향을 미칠 수 있는 주요 리스크가 도사리고 있다. 금리 인하가 예상되는 환경에서 순이자이익(NII) 의존도가 높다는 점이 바로 그것이다.
현재의 금리 환경에서는 호실적을 보이고 있지만, 통화정책 변화라는 거친 파도를 얼마나 잘 헤쳐나갈 수 있을지는 의문이다. 게다가 도널드 트럼프 대통령의 공격을 받고 있어 행정명령 형태의 보복 가능성도 제기되고 있다.
지난 1년간 주가가 21% 이상 상승했고 동종업계와 비슷한 수준의 밸류에이션을 보이고 있는 상황에서, 금리(및 정치적) 불확실성이 지속되는 한 중립적 관점을 유지하며 관망세를 취하는 것이 바람직해 보인다.

순이자이익의 영향
뱅크오브아메리카의 최근 실적은 대출 수익과 예금 비용의 차이인 순이자이익에 크게 의존하고 있다. 2분기 순이................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................