트럼프 관세에 생산자물가 급등... 소형주 ETF 수익성 압박 우려

7월 생산자물가지수(PPI)가 도널드 트럼프 대통령의 관세 인상 여파로 전월 대비 0.9% 상승했다. 이는 2022년 6월 이후 최대 상승폭으로 시장 예상치를 크게 상회했다. 연간 기준 생산자물가는 6월 2.4%에서 3.3%로 급등했으며, 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI도 2.6%에서 3.7%로 상승했다. 주요 PPI 항목 모두 상승세를 보였는데, 식품가격이 1.4%, 운송 및 창고비용이 1.0% 각각 상승했다. 이러한 상류 비용 압박은 가격 결정력이 약하고 수익성이 낮은 소형주 ETF, 특히 아이셰어즈 러셀 2000 ETF(NYSE:IWM)와 같은 상품의 수익성을 위협할 것으로 보인다.

소형주에 미치는 PPI의 특별한 영향
대형주들은 일반적으로 브랜드 파워, 공급망 우위, 규모의 경제를 바탕으로 비용 상승분을 전가할 수 있다. 반면 대부분의 소형주들은 가격 전가가 어려워 생산자물가가 상승할 때 수익성이 악화된다.

소형주는 금리에 민감하다. 생산자 물가가 급등하더라도 금리 인하(또는 .......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................