닷컴버블·금융위기 때 나타났던 위험신호 재현

시장이 사상 최고치를 기록하고 있지만, 그 이면에서는 기초체력이 점점 약화되고 있다. 주가 상승에 동참하는 종목 수를 나타내는 시장 참여도가 2008년 수준 아래로 떨어졌다. 2008년은 모든 경제 교과서에 특별한 의미로 기록된 해다.

동일가중 지수 최저치 기록
인베스코 S&P 500 동일가중 ETF(NYSE:RSP)와 시가총액 가중방식의 SPDR S&P 500(NYSE:SPY)의 비율이 0.292로 2008년 11월 이후 최저치를 기록했다. 2022년 약세장 저점과 비교하면 약 15% 낮은 수준이다.

이러한 불균형은 단순히 이례적인 것이 아니라 역사적으로 위험한 신호다. 시장 주도주가 이 정도로 집중될 때마다 시장은 큰 충격을 받았다. 닷컴버블과 금융위기 때도 이런 현상이 나타났다.
또 다른 우려스러운 지표도 있다. S&P 500 기업 중 200일 이동평균선 위에서 거래되는 기업 비율이 59%에 불과하다.

200일 이동평균선은 중기 추세를 보여주는 지표다. 60% 미만이라는 것은 지수가 사........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................