구글 반독점 소송 승소에 주가 7% 급등...트루이스트 `매수` 유지

알파벳(나스닥:GOOGL) 주가가 시간외 거래에서 7% 급등했다. 연방법원이 구글을 상대로 한 법무부의 반독점 소송에서 구글의 손을 들어주었기 때문이다. 투자자들은 구글의 핵심 자산이 분할될 수 있다는 우려가 해소되면서 이번 판결을 명백한 승리로 평가했다.

5년간의 법정 공방 끝에 아밋 메타 판사는 정부가 요구한 강력한 제재안을 기각했다. 법무부는 구글의 지배적인 웹브라우저인 크롬과 전 세계 수십억 대의 기기에서 사용되는 모바일 운영체제 안드로이드의 매각을 요구했으나, 두 요구 모두 받아들여지지 않았다.

크롬과 안드로이드는 단순한 제품이 아닌 구글의 관문이다. 사용자들이 검색, 지메일, 유튜브, 제미니, 광고기술 등을 이용하는 핵심 통로다. 둘 중 하나라도 잃었다면 회사는 하룻밤 사이에 완전히 달라졌을 것이다.

대신 판사는 중도적인 해결책을 제시했다. 크롬과 안드로이드는 구글이 계속 보유하되, 경쟁을 촉진하기 위한 새로운 제한이 가해진다. 구글은 애플의 사파리 브라우저와 같은 기기에서 독점적인 기본 검색엔진 계약을 체결할 수 없다. 다만 독점이 아닌 한 검색엔진 탑재 비용은 계속 지불할 수 있다. 또한 구글은 검색 인덱스와 사용자 상호작용 데이터의 일부를 자격을 갖춘 경쟁사와 공유해야 하지만, 광고 데이터는 보호된다.

투자자들에게 이번 타협안은 강제 분할이라는 '핵폭탄급' 제재가 사라졌다는 것을 의미한다. 구글은 여전히 비용을 지불하며 검색엔진을 탑재할 수 있고 핵심 자산도 지킬 수 있게 됐다.

이러한 배경에서 트루이스트의 유세프 스콸리는 이번 판결을 구글의 '중대한 승리'로 평가했다. 그는 크롬이 미국에서 약 54%, 전 세계적으로 약 64%의 시장 점유율을 보유한 구글의 가장 강력한 자산이라고 강조했다. 독점 계약 금지가 제한적으로 들릴 수 있지만, 스콸리는 이것이 구글의 지배력을 실질적으로 약화시키지는 않을 것이라고 주장했다. 우수한 제품과 막대한 자금력을 갖춘 구글이 애플이나 다른 주요 파트너를 잃을 가능성은 낮다는 것이다.

검색 인덱스와 상호작용 데이터 일부를 공유해야 하는 요구사항도 관리 가능한 수준으로 평가된다. 스콸리는 경쟁사들이 이미 제3자를 통해 구글 데이터를 수집해 AI 모델을 훈련시키고 있어 실질적인 영향이 제한적일 것이라고 지적했다.

종합적으로 스콸리는 이번 판결이 우려했던 것보다 구글에 유리한 결과를 가져왔다고 평가하며, 이를 근거로 GOOGL 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다.

한편 월가의 전반적인 시각은 다소 엇갈린다. 매수 27건, 보유 9건으로 강력 매수 의견이 우세하지만, 217.81달러의 평균 목표가는 시간외 거래 가격 대비 4% 하락을 의미한다. 이는 법적 불확실성이 해소된 현 시점에서 애널리스트들이 목표가를 재검토할 가능성을 시사한다.