아처 에비에이션 주가 하락에 매수 기회 열려

도심항공교통(UAM) 시대가 도래하면서 아처 에비에이션이 이 분야의 선두주자로 부상하고 있다. 아처는 최근 8억5000만 달러의 신규 자금을 조달했으며, FAA 인증을 향해 꾸준히 진전을 보이며 상용화를 앞두고 있다.

'하늘을 나는 자동차'에 대한 기대감으로 지난 1년간 주가가 164% 상승했으나, 최근 한 달간 약 15% 하락하며 조정을 받고 있다. 그러나 UAM 산업 전반과 이 분야의 대표주자인 아처에 대해 여전히 낙관적인 전망을 유지한다. 장기 투자자들에게 이번 주가 조정은 진입 기회가 될 수 있다.

아처 에비에이션은 단거리 도심 비행용 전기항공기를 개발하고 있다. 회사의 '미드나잇' 기종은 조종사 1명과 승객 4명을 태우고 시속 150마일로 최대 100마일을 비행할 수 있다. 이 전기수직이착륙기(eVTOL)는 차세대 교통수단을 대표한다.

아처는 주요 도시에서 자체 항공택시 서비스를 운영하는 한편, 운영사들에게 직접 항공기를 판매할 계획이다. 이러한 이원화 전략으로 UAM 시장 발전에 따른 다양한 수익 창출이 가능하다.

아처는 4개 대륙에서 파트너십을 확보했다. 유나이티드항공은 투자자이자 상용화 파트너로 주도적 역할을 맡고 있으며, 스텔란티스는 제조 노하우와 자동차 산업 네트워크를 제공하고 있다. UAE, 일본, 인도네시아와의 국제 파트너십은 글로벌 성장의 발판이 될 전망이다. 또한 2028년 LA 올림픽의 공식 항공택시로 선정되었다.

아처는 아직 연구개발 단계로 상용화 매출은 없다. 2025년 2분기 순손실은 2억600만 달러, 주당순손실은 0.36달러로 애널리스트 예상을 하회했다.

영업비용은 1억7600만 달러로 월간 현금소진율은 약 5860만 달러에 달하며, 이는 집중적인 개발과 인증 과정에 따른 비용을 반영한다. 경영진은 이러한 현금소진이 지속될 것으로 예상하며, 2025년 3분기 조정 EBITDA 손실이 1억1000만~1억3000만 달러에 이를 것으로 전망했다.

그러나 2025년 중반 완료된 8억5000만 달러 규모의 자금조달로 재무상태가 크게 개선되었다. 이를 통해 중요한 인증 단계에서 12개월 이상의 운영자금을 확보했다.

경영진은 FAA 승인과 2025년 말/2026년 초 상용화 목표를 향해 꾸준한 진전을 보이고 있다고 강조했다. 또한 파트너십과 초기 국방 계약을 통한 마일스톤 대금이 개발비용을 일부 상쇄하고 있다.

매출이 없는 기업의 특성상 전통적인 주가수익비율(PER) 등의 지표는 의미가 제한적이다. 애널리스트들은 아처가 2025년 5000만~1억 달러의 매출을 올리고 상용화가 성공할 경우 2028년까지 10억 달러 이상으로 급성장할 것으로 전망하고 있다. 다만 이는 고위험-고수익 시나리오다.

팁랭크스 데이터에 따르면 아처는 조비 에비에이션 대비 PBR(3.41배 대 13.4배)과 기업가치 측면에서 할인된 가격에 거래되고 있다. 이는 인증 과정에서 조비가 앞서 있다는 투자자들의 인식을 반영한다. 그러나 아처가 인증과 매출 목표를 달성한다면 이러한 할인이 상승 여력이 될 수 있다.

애널리스트들은 아처의 전망에 대해 낙관적인 견해를 유지하고 있다. 예를 들어 캐나코드제뉴이티의 오스틴 뮬러는 최근 자금조달 성공과 생산 확대를 근거로 매수의견과 13달러 목표가를 재확인했다. 아처는 상용화를 향해 큰 진전을 이뤘으며 FAA 인증 마지막 단계에 있는 소수 기업 중 하나다.

유나이티드항공과 스텔란티스의 전략적 투자로 기관 투자자 비중이 약 30%까지 꾸준히 증가했다. 항공우주·모빌리티 펀드들의 eVTOL 섹터 투자가 늘었고, 캐시 우드의 ARK인베스트먼트 등 혁신 투자에 주력하는 운용사들도 상당한 포지션을 구축했다.

현재 아처 주식은 월가 애널리스트 6명의 매수와 1명의 보유 의견을 바탕으로 강력매수 등급을 받고 있다. 이들의 12개월 목표주가 평균은 13.14달러로 현재가 대비 47%의 상승여력을 제시한다.

UAM 시장은 중요한 전환점에 있으며, 인증과 성공적인 상용화가 상당한 가치를 창출할 것으로 예상된다. 아처 에비에이션은 충분한 자금력과 FAA 인증을 향한 꾸준한 진전, 탄탄한 파트너 생태계를 바탕으로 이 신흥 산업에 투자할 매력적인 기회를 제공한다.

최근의 주가 조정은 매수 기회가 될 수 있으나, 투자자들은 변동성을 감안해야 한다. 시장 심리는 FAA 인증 진행상황, 실적 업데이트, 현금소진 추이, 파트너십 발전, 경쟁사 동향과 규제 변화 등 산업 전반의 변화에 민감하게 반응할 것이다.