이더리움 ETF, 과매수 신호인가...주목해야 할 5대 종목

지난주 비트코인과 이더리움의 매도세에도 불구하고 암호화폐 투자자들의 기본 투자 논리는 변함이 없다. 이더리움(ETH)은 비트코인에 이어 두 번째로 중요한 장기 투자 대상이며, 이에 필적할 만한 암호화폐는 없다. 이더리움은 월가가 가장 선호하는 블록체인이다. 8월 초 비트코인의 사상 최고치 기록에 힘입어 이더리움도 8월에 근접한 최고치를 기록했다.

대시다오(DASH)의 핵심 설립자 조엘 발렌주엘라는 "고래들이 이더리움으로 자금을 옮기는 것은 비트코인 지배력이 정점에 달했다는 신호"라고 말했다.

약 110억 달러의 비트코인을 보유한 한 고래 투자자가 25.9억 달러를 이더리움으로 전환했다. 이 중 22억 달러는 현물 이더리움에, 5.77억 달러는 무기한 롱 포지션에 배정했으며, 약 3,300만 달러의 수익을 실현했다. 또한 아캄 데이터에 따르면 8월 29일 9개의 대형 고래 주소가 총 4.56억 달러 규모의 이더리움을 매수했는데, 이는 비트코인에서 이더리움으로의 '자연스러운 자금 이동'을 보여준다.

(안타깝게도 이 중 한 주소가 해킹을 당해 모든 자산을 잃은 것으로 보인다. 이는 샌프란시스코 소재 암호화폐 투자회사 패러다임의 자문역인 @ZachXBT의 X 계정을 통해 알려졌다.)

이더리움 가치 상승을 주도하는 것은 기존 비트코인 보유자들뿐만이 아니다. 월가가 세계 최고의 블록체인 투자 논리를 이끌고 있다.

싱가포르 소재 웹3 투자회사이자 마켓메이커인 DWF랩스의 안드레이 그라체프 매니징 파트너는 "이더리움으로의 자금 이동은 중요한 의미를 지닌다. 기관들이 단순히 암호화폐를 매수하는 것을 넘어 블록체인 인프라에도 투자하고 있다는 점"이라고 설명했다.

그라체프는 "이더리움은 단순한 자산이 아니다. 스테이킹을 통한 수익 창출, 스테이블코인 발행, 금융 애플리케이션 결제가 이뤄지는 플랫폼"이라며 "이는 단순한 가격 모멘텀 이상의 의미를 지닌다. 현금흐름, 검증자 경제학, 온체인 수익에 대한 수요 증가와 관련이 있다. 비트코인이 기관들에게 진입점을 제공했다면, 이더리움은 전략을 제시하고 있다. 특히 유럽에서 규제가 명확해지면서 자금 배분자들은 이더리움 생태계를 투자 가능한 대상으로 인식하기 시작했다"고 말했다.

9월에도 비트코인에서 이더리움으로의 자금 이동이 계속될지는 미지수다. 현재 비트코인으로의 자금 흐름이 회복세를 보이며 다시 암호화폐 시장 1위 자리를 지키고 있다.

최근 데이터를 보면, 8월 29일 금요일 하루에만 현물 이더리움 ETF로 20.3억 달러가 유입됐다. 소소밸류의 이더리움 ETF 거래 총액 집계 기준이다. 이는 비트코인의 거래 총액 25억 달러보다는 다소 낮은 수준이다.

이더리움은 여전히 비트코인 ETF의 운용자산 규모를 따라잡기까지 갈 길이 멀다. 소소밸류에 따르면 미국에서 이더리움 ETF의 운용자산은 약 295억 달러인 반면, 비트코인 ETF는 1,449억 달러에 달한다.

시가총액 기준 최대 규모 이더리움 펀드와 8월 29일 기준 연초 대비 수익률을 나스닥, 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)와 비교해 살펴보자.

아이쉐어즈 이더리움 트러스트(ETHA): 운용자산 약 172억 달러로 최대 규모

그레이스케일 이더리움 트러스트 ETF(ETHE): 운용자산 약 493억~496억 달러

피델리티 이더리움 펀드 ETF(FETH): 운용자산 약 36.8억 달러

그레이스케일 이더리움 미니 트러스트 ETF(ETH): 운용자산 약 32.8억 달러

비트와이즈 이더리움 ETF(ETHW): 운용자산 약 6.23억 달러

현재 아이쉐어즈 이더리움 트러스트의 상대강도지수(RSI)는 약 60.4를 기록하고 있다. 70을 넘으면 과매수로 간주된다.

장기 이더리움 보유자들은 최근의 시장 고점에 크게 신경 쓰지 않을 것으로 보이나, 신규 개인투자자들은 잠시 관망하는 것이 좋을 수 있다. 매도세가 나타나면 비트코인 다음으로 거래량이 많은 암호화폐를 할인된 가격에 매수할 기회가 생길 것이다. 일반적으로 투자자들은 시장 고점에서의 매수를 경계한다.

두바이와 스위스 '크립토밸리' 추크에 사무실을 둔 ICB랩스의 메테 알 CEO는 "이더리움이 현재 시장의 주역이며, 이는 매우 중요한 의미를 지닌다"고 말했다. ICB랩스는 독자적인 레이어-1 지분증명 블록체인인 ICB 네트워크를 운영하고 있다.

수년간 비트코인 ETF가 월가의 주목과 자금 유입을 독차지했으나, 이제 이더리움이 수십억 달러의 자금을 끌어들이며 "진지한 관심"을 받고 있다고 알은 설명했다.

그는 "투자자들이 더 이상 비트코인의 '디지털 골드' 특성만을 쫓는 것이 아니라, 이더리움의 실제 활용 사례와 스테이킹을 통한 추가 수익 창출 가능성에 베팅하고 있다"고 말했다. 스테이킹은 투자자들이 수익을 얻기 위해 토큰을 고정하는 것을 의미한다.

더욱이 옵티미즘(OP), 아비트럼(ARB), 폴리곤(MATIC) 같은 이더리움의 레이어-2 블록체인 솔루션들이 급성장하고 있다고 알은 덧붙였다.

알은 "이는 이더리움의 일시적인 현상이 아니다"라며 "대형 투자자들이 비트코인을 넘어 투자를 다각화하는 변화의 신호로 보인다. 이러한 추세가 지속된다면 이더리움뿐만 아니라 이와 연계된 전체 생태계가 자금이 다음 큰 기회를 찾으면서 엄청난 혜택을 받을 수 있다"고 전망했다.

필자는 그레이스케일 비트코인 트러스트 ETF 투자자이다.