사이퍼마이닝 주가 50% 급등에 투자자들 열광

암호화폐 채굴기업 사이퍼마이닝(CIFR)이 지난 5일간 약 50% 상승하며 상승세를 이어가고 있다. 같은 기간 대표 암호화폐인 비트코인이 3.4% 상승에 그친 것과 대조적이다. 일반적으로 암호화폐 관련주는 암호화폐 가격과 높은 상관관계를 보이지만, 이번에는 다른 요인이 사이퍼마이닝의 상승을 견인했다.

사이퍼마이닝은 암호화폐 채굴에서 고성능컴퓨팅(HPC) 데이터센터와 AI 호스팅으로 사업을 확장하면서도 견고한 재무구조를 유지하며 성장 잠재력을 보여주고 있다. 특히 블랙펄 프로젝트의 성공적인 실행과 함께 채굴 사업과 HPC 호스팅을 결합할 수 있다는 투자자들의 신뢰가 높아지고 있다.

AI 시스템의 에너지 수요가 증가하는 상황에서 이 분야의 전망은 매우 긍정적이며, 사이퍼마이닝은 이러한 기회를 포착하기에 좋은 위치에 있다. 다만 손실 증가와 비트코인 가격 변동에 대한 높은 노출도를 고려할 때 신중한 접근이 필요하다. 변동성이 큰 시장을 감내할 수 있는 투자자들에게는 고위험-고수익 투자기회가 될 수 있다.

사이퍼마이닝은 주로 암호화폐 채굴을 위한 고성능 데이터센터를 구축하고 운영하고 있다. 최근에는 HPC 인프라를 AI와 고성능 컴퓨팅 고객을 위해 활용하는 방향으로 전환하며, 시장 상황에 따라 더 수익성 높은 용도로 전환할 수 있는 전략적 유연성을 확보했다.

회사는 저비용 전력 계약 확보와 전략적 유연성이 있는 부지 선정에 집중하고 있다. 기존 시설을 개조하는 대신 새로운 데이터센터를 처음부터 구축하는 전략을 택했다. 이는 미래 적응성을 위한 유연성을 제공한다.

현재 사이퍼마이닝은 2.8기가와트 이상의 개발 파이프라인을 보유한 대규모 시설들을 운영하고 있다. 최근에는 블랙펄 1단계를 예정보다 일찍 가동하여 150메가와트의 채굴 용량을 추가했으며, 곧바로 2단계(추가 150메가와트)를 진행한다고 발표했다. 자체 채굴 용량은 현재 16.8 EH/s에 달하며, 3분기 말까지 약 23.5 EH/s까지 확대될 전망으로 업계 선두권에 진입할 것으로 예상된다.

2025년 2분기 실적은 혼조세를 보였다. 긍정적인 면에서는 매출이 약 4,400만 달러로 전년 대비 18% 증가했고, 조정 수익은 3,000만 달러, 주당순이익(EPS)은 0.08달러로 예상치를 0.02달러 상회했다.

그러나 순손실은 4,580만 달러로 전년 동기 1,530만 달러에서 약 3배 증가했다. 매출 증가에도 손실이 확대된 것은 수익성 악화를 시사한다. 비트코인 가격 변동성이 채굴 수익에 직접적인 영향을 미쳤고, 에너지 비용 상승으로 마진이 더욱 압박받았다. 새로운 시설 가동으로 인한 운영비용도 실적에 부담이 되었다.

회사는 비트코인 보유량을 1,034개에서 1,063개로 늘렸으며, 모든 단기 차입금을 상환했다. 또한 1억 7,250만 달러 규모의 채권 발행에 성공하여 현금 보유액을 6,270만 달러로 늘렸다. 이는 영업손실에도 불구하고 지속적인 개발을 위한 여력을 제공할 것으로 보인다.

경영진은 향후 수년간 최대 2.6기가와트까지 파이프라인 용량을 확대할 수 있다며 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 비용 통제 개선과 지속적인 인프라 확장이 실적 개선을 이끌 것이라고 밝혔다.

주가는 지난 1년간 260% 상승하며 현재 밸류에이션이 상대적으로 높은 수준에 도달했다. P/S 비율은 24.2배로 업계 평균 3.47배를 크게 상회하며, 테라울프(WULF)의 28.8배에 이어 두 번째로 높다. 아이렌(IREN)은 14.5배, 비트팜스(BITF), 비트디지털(BTBT), 비트디어(BTDR)는 4.5배에서 7.8배 사이에 분포한다.

월가는 사이퍼마이닝에 대해 전반적으로 긍정적인 입장이다. 9개의 매수 추천(보유 1개, 매도 0개)을 받고 있으며, 대부분의 애널리스트들은 회사의 성장 계획 실행력을 근거로 최근 목표가를 상향 조정했다.

사이퍼마이닝은 전체적으로 강력매수 등급을 받고 있으며, 평균 목표가는 8달러다. 그러나 월가의 대다수가 강세를 전망함에도 향후 12개월 동안 약 27%의 하락이 예상된다. 현재 주가와 애널리스트들의 목표가 수정 사이에 시차가 있을 가능성이 높으며, 주요 애널리스트들이 향후 며칠에서 몇 주 안에 현재 밸류에이션 수준에 맞춰 목표가를 수정할 것으로 예상된다.

사이퍼마이닝은 인상적인 운영 실적을 보여주고 있으며 지속적인 확장을 위한 재무적 유연성을 유지하고 있다. 비트코인 채굴과 AI 호스팅을 아우르는 데이터센터 전략은 미래 시장을 공략할 수 있는 가치 있는 전략적 선택권을 제공한다.

하지만 단기적으로는 매출 성장에도 불구하고 손실이 확대되는 것이 적신호이며 지속적인 관찰이 필요하다. 또한 상대적으로 높은 밸류에이션은 암호화폐 시장의 변동성과 규제 환경 변화로 인한 하방 리스크를 높인다.

디지털 인프라 성장 스토리와 이 분야에서 사이퍼마이닝의 입지에 대해서는 여전히 낙관적이다. 다만 이는 상당한 리스크를 감내할 수 있는 투자자들에게 적합한 기회이며, 밸류에이션과 내재된 변동성을 고려할 때 포지션 사이징이 매우 중요하다.