지난주 리뷰와 다음주 전망: 거시경제 및 시장, 2025년 9월 21일

거시경제와 시장 동향 총정리

주식시장이 이번 주 확실한 상승세로 마감했다. S&P 500 (SPX)은 1.22%, 다우존스산업평균지수 (DJIA)는 1.05%, 나스닥-100 (NDX)은 2.22% 상승했다. S&P 500과 나스닥-100은 3주 연속 상승세를 기록했으며, 강력한 기술주 모멘텀에 힘입어 상승했다. 다우지수는 2주 연속 플러스 행진을 이어갔다.

점도표 효과

3대 주요 지수 모두 금요일 이틀 연속 사상 최고치를 경신했다. 연방준비제도가 수요일 예상대로 0.25% 금리 인하를 단행한 후 올해 추가로 2차례 더 금리를 내릴 것이라는 전망을 제시한 것이 주효했다. 처음에는 파월 연준 의장이 이번 조치를 "위험 관리 차원의 인하"라고 설명하면서 시장이 하락했지만, '점도표'로 알려진 연준의 금리 전망 차트에서 금리 인하 시점이 앞당겨질 수 있음을 시사하면서 낙관론이 다시 살아났다. 연준은 인플레이션과 실업률 전망을 그대로 유지하면서 올해 GDP 성장률 전망을 상향 조정해 스태그플레이션 우려를 완화하는 데 도움을 줬다.

투자자들은 보다 완화적인 통화정책 전망에 맞춰 포지션을 재조정했고, 이는 성장주와 소형주, 그리고 광범위한 기술 부문 등 위험 자산에 유리하게 작용했다. 애플 (AAPL), 알파벳 (GOOGL), 테슬라 (TSLA) 등 '매그니피센트 7' 그룹에 속한 기술주 대장들이 이번 주 큰 폭의 상승을 기록하며 기술 부문 전체를 끌어올리고 전반적인 시장 강세에 기여했다.

진행 중인 미중 무역 협상의 긍정적인 분위기도 시장 심리를 뒷받침했다. 틱톡 매각 마감일이 다시 연장됐고, 오라클 (ORCL)과 다른 미국 기업들이 이 앱의 통제권을 갖게 될 가능한 거래가 구체화되기 시작했다. 하지만 중국은 엔비디아 (NVDA)에 대한 압박을 협상 수단으로 활용하는 것으로 보인다. 중국 당국이 엔비디아의 AI 칩을 금지한 것이다. 이 소식은 주중 AI 선도기업의 주가에 부담을 줬지만, 이후 엔비디아의 대규모 인텔 (INTC) 투자 소식이 전해지면서 주가가 반등했고 반도체 부문에 지지를 더했다.

올해 주식시장의 움직임은 '5월에 팔아라'부터 '9월 블루스'까지 모든 시장 통념을 뒤엎고 있다. 연준이 비경기침체 환경에서 완화 사이클을 시작하고 AI 내러티브가 많은 이들이 이전에 믿었던 것보다 더 강력한 추진력을 얻은 것으로 보이면서, 주식시장의 추가 상승을 볼 수 있을 것이다. 하지만 미국 주식으로의 급증하는 자금 유입을 보면 투자자들이 지나치게 낙관적일 수 있다. 연초 이후 이러한 유입은 총 2940억 달러에 달해 이미 역대 3번째로 높은 연간 유입을 기록했다. 연말까지 3개월 이상이 남았음에도 불구하고 말이다. 미국 주식 밸류에이션이 이미 전반적으로 높은 수준인 점을 고려하면, 이러한 과열 양상은 전반적인 전망이 지속적인 랠리를 가리키고 있음에도 불구하고 횡보나 변동성 확대 기간, 또는 주식 조정을 앞당길 수 있다.

화제가 된 종목들

▣ 인텔 (INTC) 주가가 급등했다. 엔비디아 (NVDA)가 이 반도체 업체에 50억 달러를 투자한다고 발표했기 때문이다. 거래가 완료되면 엔비디아는 4%의 지분을 보유하게 되어 인텔의 최대 주주 중 하나가 될 예정이다. 두 회사는 PC와 데이터센터용 칩을 공동 개발할 계획이며, 인텔의 x86 아키텍처와 엔비디아의 AI 및 그래픽 플랫폼을 결합할 예정이다. 이러한 제휴에도 불구하고 엔비디아는 아직 인텔의 파운드리 부문으로 제조를 이전하지는 않을 것이다. 대신 대만반도체제조 (TSM)에 계속 의존할 예정이다. TSMC의 최첨단 기술은 엔비디아의 주력 AI 칩에 여전히 핵심적이다. 엔비디아 CEO 젠슨 황은 TSMC가 인텔과의 파트너십으로 개발되는 첨단 칩에 대해 계속 파운드리 지원을 제공할 것이라고 확인했다. 한편 시티는 엔비디아의 움직임에도 불구하고 INTC를 '매도'로 하향 조정했다. 펀더멘털 대비 높은 밸류에이션을 이유로 들었으며, 인텔의 파운드리 야망에 대해 회의적인 시각을 표명하면서 엔비디아나 애플 (AAPL) 같은 주요 고객들이 약속하지 않으면 파운드리 사업이 "성공할 가능성이 거의 없다"고 밝혔다.

▣ 크라우드스트라이크 (CRWD)는 이번 주 17% 이상 상승하며 마감했다. Fal.Con 2025 투자자의 날이 성장과 AI 보안 리더십에 대한 낙관론을 불러일으켰기 때문이다. 회사는 2027 회계연도까지 최소 20%의 순신규 ARR 성장, 2036 회계연도까지 200억 달러 ARR, 24% 이상의 영업이익률과 30% 이상의 잉여현금흐름 마진이라는 수익성 목표 등 야심찬 목표를 설정했다. 크라우드스트라이크는 또한 Falcon Flex 라이선싱, 팬게아 같은 최근 인수, 국제 확장 잠재력을 선보였다. 주가가 500달러를 돌파하자 증권가들은 신속히 목표주가를 상향 조정했다. 모멘텀에 힘을 더하며 CRWD는 새로운 파트너십을 발표했다. 엔비디아와는 Charlotte AI AgentWorks를 Nemotron 모델과 통합해 기업급 AI 보안 에이전트를 만들고, 세일즈포스 (CRM)와는 Falcon Shield와 Charlotte AI를 플랫폼에 내장하는 것이다. 이러한 발표들은 크라우드스트라이크가 AI를 보안 전략에 더 깊이 통합하고 있음을 보여준다.

▣ 알파벳의 (GOOGL) 구글이 페이팔 (PYPL)과 AI 기반 결제를 통해 디지털 상거래를 재구상하는 것을 목표로 하는 포괄적인 다년간 파트너십을 발표했다. 이 거래는 페이팔의 브랜드 체크아웃, 하이퍼월렛, 페이아웃 솔루션을 클라우드와 광고부터 플레이와 유튜브까지 구글의 핵심 플랫폼 전반에 내장해 페이팔 엔터프라이즈 페이먼츠를 구글 생태계 내 핵심 프로세서로 만든다.

구글에게는 두 가지 이점이 있다. 페이팔의 신뢰받는 글로벌 인프라와 신원 서비스를 통합하면 마찰을 줄이고 전환율을 높일 수 있으며, 구글의 AI는 수십억 사용자를 위한 페이팔의 보안과 체크아웃 기능을 향상시킨다. 두 회사는 함께 '에이전틱 커머스'의 표준을 설정할 계획이며, 구글의 에이전트 페이먼츠 프로토콜을 사용해 소비자를 대신해 자율적으로 쇼핑하고 비교하고 거래하는 AI 에이전트를 가능하게 한다. 이 제휴는 구글의 제품 전반에 걸친 상거래 흐름에 대한 통제를 심화시키고, AI와 클라우드 엔진에 더 많은 데이터를 공급하며, 상인과 개발자, 소비자를 위한 선도적인 플랫폼으로서의 역할을 강화한다.

▣ 애플 (AAPL) 주가가 지난주 급등해 연초 이후 손실을 거의 만회했다. 광범위한 기술주 낙관론과 최신 아이폰 모델에 대한 강력한 수요 신호에 따른 증권가의 목표주가 상향 조정이 영향을 미쳤다.

▣ 파라마운트 스카이댄스 (PSKY)가 지난주 25% 이상 급등하며 S&P 500 종목 중 최고 성과를 기록했다. 워너브러더스 디스커버리 (WBD)와의 잠재적 합병에 대한 지속적인 화제 때문이다. 언론 보도에 따르면, 가능한 인수 제안은 대부분 현금일 수 있으며, 파라마운트 스카이댄스 CEO 데이비드 엘리슨의 아버지인 오라클 (ORCL) 공동창업자 래리 엘리슨의 지원을 받을 것이라고 한다.

▣ 팩트셋 리서치 시스템즈(FDS)는 지난주 S&P 500에서 최악의 성과를 기록하며 20% 이상 급락했다. 회사가 실적 전망을 하회했고 2026 회계연도 주당순이익 가이던스를 증권가 컨센서스 아래로 하향 조정하면서 비용 관리와 운영상 어려움에 대한 우려를 제기했다.

예정된 실적 발표와 배당 공시

2025년 2분기 실적 시즌은 끝났지만, 이번 주에도 여러 주목할 만한 발표가 예정되어 있다. 주목받는 기업들은 마이크론 (MU), 오토존 (AZO), 신타스 (CTAS), 코스트코 (COST), 액센추어 (ACN), 제이빌 (JBL)이다.

이번 주 배당락일을 맞는 기업들로는 브로드컴 (AVGO), 메타 플랫폼즈 (META), 램 리서치 (LRCX), 큐리그 닥터 페퍼 (KDP), 메드트로닉 (MDT), 휴마나 (HUM), 그리고 기타 배당 지급 기업들이 있다.

TipRanks 거시경제 및 시장 리서치 애널리스트 율리아 바이만의 추가 독점 시장 인사이트와 콘텐츠를 보려면 여기를 클릭하세요.