웰스파고, 코어위브 주식에 대해 "이런 수요 신호들을 무시하지 말라"

코어위브(NASDAQ:CRWV)는 3월 상장 이후 월가에서 빠르게 주목받는 종목이 되었으며, 많은 화제와 수익을 창출했다. 실제로 "주목받는 종목"이라는 표현이 매우 적절한데, 이 AI 인프라 업체는 GPU로 가득 찬 데이터센터를 고객들에게 임대해 수익을 창출하고 있기 때문이다.

그리고 이 회사 서비스에 대한 수요는 더욱 강해지고 있는 것으로 보인다. 실제로 웰스파고의 마이클 터린 애널리스트는 수요 신호가 이제 "무시하기에는 너무 강해지고 있다"고 평가했다.

이에 따라 터린은 CRWV 투자의견을 동일비중(중립)에서 비중확대(매수)로 상향 조정했을 뿐만 아니라 목표주가도 105달러에서 170달러로 올려 향후 몇 달간 주가가 28% 상승할 것으로 전망한다고 밝혔다. 터린은 "AI 시장의 장기적 미래는 여전히 불확실하지만, CRWV가 AI 컴퓨팅의 최대 소비자들로 확장할 수 있는 입증된 능력을 보여줌에 따라 시간이 지나면서 더 큰 시장점유율 확대가 가능할 것으로 보여 비중확대로 상향 조정한다"고 말했다.

터린은 하이퍼스케일러들이 규모, 광범위한 고객 관계, 다양한 서비스 제공 능력으로 인해 기저 AI 컴퓨팅 및 서비스 수요의 가장 신뢰할 만한 지표 역할을 한다고 생각한다. 최근 분기들에서 클라우드 제공업체들은 AI 수요가 이용 가능한 GPU 용량을 초과한다고 보고했으며, 이는 거의 2년간 지속된 공급 부족 상황을 이어가고 있다. 마이크로소프트와 구글은 이러한 "공급-수요 불균형"이 2025년 나머지 기간 동안 계속될 것으로 예상하며, 2026년 초에야 완화될 가능성이 있다고 전망했다. 반면 아마존은 제약이 몇 분기 더 지속되어 2026년 중반까지 이어질 것으로 예상한다고 밝혔다. 이러한 부족 현상은 당분간 제한적인 성장을 시사한다. 전력 가용성이 주요 제약 요인으로 확인되었지만, 엔비디아의 블랙웰 시리즈와 같은 새로운 칩 세대의 출시 지연과 네트워킹 및 랙을 포함한 관련 인프라 구성 요소들도 영향을 미쳤다. 터린은 이에 대해 "우리가 보기에 이러한 공급 제약은 때때로 공급-수요 불균형을 더 잘 헤쳐나가며 용량 확보와 가동에만 집중해온 CRWV에게 유리하다. 이러한 수 분기간의 잠재 수요 기간이 우리의 기존 가정을 넘어서는 CRWV의 더 큰 기회로 이어질 수 있을 것으로 예상한다"고 말했다.

한편, 최근 엔비디아와의 계약은 단기 리스크를 완화하는 데 도움이 된다. 9월 15일 코어위브는 엔비디아가 향후 6.5년간 2032년 4월까지 미판매 용량을 구매할 계약상 의무를 진다고 공개했다. 애널리스트는 이 협정을 코어위브가 즉각적인 고객 수요와 관계없이 GPU 용량을 계속 확장하도록 "사실상 장려하는" 것으로 본다. 이 협정에 따라 "선도적인 네오클라우드"인 코어위브는 인프라를 빠르게 확장하도록 인센티브를 받으며, 결국 엔비디아와 경쟁할 수 있는 자체 하드웨어 플릿을 개발하고 있는 주요 하이퍼스케일 플랫폼의 핵심 대안으로 자리매김하게 된다. 초기 계약 가치는 63억 달러이며 현재 "중요한 것으로 간주"된다. 애널리스트는 하이퍼스케일러들이 언급한 지속적인 공급 제약을 고려할 때 코어위브가 단기적으로 추가 GPU 용량의 구매자를 찾는 데 어려움을 겪을 가능성은 낮다고 생각하지만, 엔비디아의 백스톱이 "신뢰도를 높이는 데 도움이 되어" 회사가 향후 몇 년간 GPU 플릿을 완전히 수익화할 수 있도록 중장기 확장에 도움이 된다고 본다.

증권가에서는 CRWV에 대한 낙관론자와 회의론자가 각각 매수 15개, 보유 11개로 나뉘며, 추가로 매도 2개가 더해져 전체적으로 보통매수 합의 등급을 형성하고 있다. 평균 목표주가는 145.31달러로, 1년간 9.5%의 상승을 반영한 수치다.

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것입니다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.