아마존과 코어위브... 웰스 파고, 이 2개 주목받는 테크주에 강세 전환

일반적인 단기 등락에도 불구하고 주식시장은 올해 강한 상승세를 기록했다. 3분기 말을 앞둔 현재 S&P 500은 13% 상승했고, 기술주 중심의 나스닥은 16.5% 올랐다. 이러한 상승은 장기간에 걸쳐 지속력을 입증한 랠리의 결실이다.

앞으로 향후 분기 미국 경제성장에 대한 컨센서스는 하향 조정되고 있다. 이러한 전망과 강세장이 맞물려 웰스파고의 스콧 렌 수석 글로벌 시장 전략가는 낙관적인 전망을 내놓고 있다.

"관세 영향은 지금까지 많은 이들이 예상했던 것보다 적었고 노동시장은 예상보다 양호한 상태를 유지하고 있다... 기업들은 많은 채용을 하지 않고 있지만 대량 해고도 하지 않고 있다. 그리고 8월 소매판매 보고서에서 보여준 바와 같이 소비자 지출은 많은 전문가들이 예상했던 것보다 양호하게 유지되고 있다. 따라서 다른 모든 조건이 동일하고 성장 기대치가 개선되고 있는 상황에서 S&P 500 지수의 실적 추정치도 상승하고 있는 것은 당연하다. 올해와 내년 경제성장과 기업실적에 대한 우리의 전망도 상향 조정되고 있다"고 렌은 언급했다.

이러한 입장은 웰스파고의 주식 애널리스트들에게도 받아들여져 유리한 배경을 투자자들을 위한 새로운 기회로 해석하고 있다. 실제로 이 팀은 기술 부문의 유명 기업 두 곳인 아마존 (NASDAQ:AMZN)과 코어위브 (NASDAQ:CRWV)에 대해 강세 전환했다. 두 회사 모두 현재의 성장 물결을 타고 추가 상승을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 주장하고 있다. 그 이유를 알아보자.

아마존

먼저 세계 온라인 소매업계의 선두주자이자 시가총액 2조 3400억 달러로 월가에서 다섯 번째로 가치 있는 기업인 아마존을 살펴보자. 아마존의 핵심 사업은 물론 소매 부문이다. 이 사업은 전 세계 창고 및 배송 자산 네트워크로 뒷받침되며, 마지막 보고 기간인 2분기에 아마존의 북미 및 국제 부문 매출은 거의 1370억 달러에 달했다. 회사의 총 매출은 1677억 달러로 전년 동기 대비 13% 이상 증가했다.

아마존은 온라인 소매업에서의 강력한 선도적 지위를 활용해 다양한 다른 사업 벤처를 지원하고 있으며, 그 중 가장 두드러진 것은 AWS 클라우드 컴퓨팅 플랫폼과 AI 진출이다. AWS는 출시 이후 구글 클라우드와 마이크로소프트의 애저 같은 거대 기업들과 경쟁하며 가장 인기 있는 구독형 클라우드 서비스 중 하나가 되었다. AWS는 2분기 동안 309억 달러의 매출을 창출해 전년 동기 대비 17.5% 증가했다.

하지만 진정한 흥미로운 부분은 AI에 있다. AI 기술은 최근 몇 년간 전반적인 주식시장 랠리의 주요 요인이었으며, 우리는 이 붐의 시작점에 불과하다. 아마존은 AI 발전의 중요한 후원자로 자리매김했다. 회사는 AI 기술을 사용해 AWS를 통해 제공되는 도구와 서비스를 향상시키고, 심지어 소매 웹사이트에 새로운 기능을 통합하고 있다. 더 중요한 것은 아마존이 클로드 AI 모델의 창조자인 AI 스타트업 앤스로픽을 80억 달러 규모로 지원하고 있다는 점이다. 앤스로픽은 아마존의 프로젝트 레이니어에 참여하고 있는데, 이는 세계적 수준의 AI 슈퍼컴퓨터 클러스터 구축을 목표로 하는 AWS의 AI 컴퓨팅 이니셔티브다. 이 프로젝트는 분산 아키텍처를 기반으로 하여 여러 AWS 데이터센터에 슈퍼컴퓨터 클러스터를 구축함으로써 초저지연 상호연결의 장점을 잃지 않으면서도 더 큰 전력 및 열 효율성을 가능하게 한다. AWS는 이 클러스터 설계가 클로드 모델 훈련에 사용할 수 있는 컴퓨팅 파워를 5배 향상시킬 것이라고 믿고 있다.

회사의 재무상황을 살펴보면 2분기 실적 보고서를 자세히 볼 수 있다. 언급했듯이 아마존의 총 매출은 1677억 달러로 전년 동기 대비 약 13% 증가했으며, 이는 예상보다 56억 달러 높은 수치였다. 위에서 언급한 바와 같이 AWS가 매출 증가의 주요 동력이었다. 아마존의 주당순이익은 1.68달러로 예상을 35센트 상회했다. 아마존의 지난 12개월간 영업현금흐름은 전년 동기 대비 12% 증가한 1211억 달러를 기록했다.

그렇긴 하지만 아마존 주식이 올해 저조한 성과를 보였다는 점을 언급해야 한다. 나스닥이 연초 대비 16% 상승한 반면 AMZN 주식은 보합세를 보이고 있다. 이것이 웰스파고 애널리스트 켄 가브렐스키가 구독형 클라우드 분야에서의 회사의 강력하고 성장하는 지위와 AI 진출에서의 높은 수익 잠재력을 바탕으로 강세 전망을 내놓는 것을 막지는 못했다.

"AMZN을 동일비중에서 비중확대로 상향 조정하는 것은 26년 AWS 가속화에 대한 확신이 커졌기 때문이다. AWS 성장률을 기존/컨센서스 19%/18%에서 22%로 상향 조정한다. 우리는 파트너 앤스로픽과의 대규모 컴퓨팅 용량 구축인 프로젝트 레이니어가 가속화의 주요 동력이 되어 26년/27년 AWS 성장에 각각 5%/4% 기여할 것으로 본다. 우리는 AWS 매출 가속화가 연초 대비 주가 부진의 반전 열쇠라고 본다... 아마존 소매 매출과 마진 성장 추세는 프로젝트 카이퍼 투자와 FBA 수수료 압박에도 불구하고 건전하게 유지되고 있다. 광고가 소매 마진을 지원하고 관세/인플레이션 불확실성을 상쇄하는 데 도움이 되는 추가 모멘텀을 본다"고 가브렐스키는 언급했다.

가브렐스키의 상향 조정된 비중확대(즉, 매수) 등급은 1년 상승 잠재력 27%를 가리키는 280달러 목표주가와 함께 나왔다. (가브렐스키의 실적을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 아마존은 만장일치로 긍정적인 43개의 최근 애널리스트 리뷰를 바탕으로 월가로부터 적극매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 회사 주식은 219.78달러에 거래되고 있으며 평균 목표주가 265.55달러는 향후 12개월간 약 21% 상승을 시사한다. (AMZN 주가 전망 참조)

코어위브

다음으로 살펴볼 주식은 공개시장에 상대적으로 새로 진입한 기업이다. 코어위브는 2017년에 설립되었으며 스스로를 'AI 하이퍼스케일러'라고 칭하며, 고객들에게 차세대 AI 제품과 서비스를 구동할 수 있는 최첨단 클라우드 기반 소프트웨어에 대한 접근을 제공한다. 코어위브의 클라우드 플랫폼은 AI 애플리케이션을 위해 특별히 구축되었다. 이는 신뢰할 수 있고 복원력 있는 GPU 클러스터를 기반으로 하며, 대규모 AI 워크로드의 요구사항을 충족하도록 최적화되어 있다.

코어위브가 클라우드 플랫폼을 통해 제공하는 서비스는 필수적인 AI 관련 클라우드 컴퓨팅 서비스의 친숙한 배열이다. GPU 컴퓨팅 기능, 고성능 네트워킹, 유연한 스토리지 솔루션, 관리형 소프트웨어 등이 포함된다. 이 플랫폼은 빠른 시작 시간과 50% 적은 일일 서비스 중단으로 AI 워크로드를 지원하도록 설계되었다.

코어위브는 서비스 영역 확장을 위해 열심히 노력하고 있으며, 이번 달에만 두 가지 중요한 발표를 했다. 첫 번째는 9월 16일에 영국에서 AI 데이터센터 용량과 운영을 확장하기 위한 15억 파운드 약속이었다. 이 조치로 회사의 영국 AI 서비스에 대한 총 투자는 25억 파운드가 되었다. 그리고 나중에 9월 25일, 코어위브는 OpenAI와의 기존 계약 협정 확장을 발표했다. 이 협정에 따라 코어위브는 OpenAI의 가장 진보된 차세대 모델 훈련을 지원하는 플랫폼을 제공할 예정이다. 계약 확장의 가치는 65억 달러이며, OpenAI와의 총 계약 가치는 현재 224억 달러에 달한다.

위에서 언급했듯이 코어위브는 공개 거래시장에 새로 진입했다. 회사는 올해 3월 IPO를 실시했다. 회사는 3659만 주를 시장에 내놓았고, 특정 '기존 주주들'이 추가로 91만 주를 내놓았다. 공모가는 40달러였으며, 주식 매각으로 15억 달러의 총 수익을 창출했다. 이 행사는 2021년 이후 최대 규모의 미국 기술주 IPO를 기록했다. 상장 이후 코어위브 주식은 인상적인 200% 상승을 기록했으며, 회사는 현재 약 600억 달러의 시가총액을 자랑한다.

코어위브는 8월에 2분기 실적을 발표했는데, 이는 회사가 공개기업으로서 첫 분기였다. 실적 발표에서 회사는 총 매출 12억 1200만 달러를 보고했다. 이는 전년 동기 대비 210% 증가했으며 예상을 1억 3100만 달러 상회했다. 순손실 측면에서 회사는 분기 주당 60센트의 순손실을 기록해 예상을 11센트 하회했다.

이 AI 회사는 웰스파고에서 주식을 담당하는 마이클 터린의 주목을 받았다. 터린은 급속히 성장하는 AI 사업의 요구를 충족하는 회사의 능력을 바탕으로 코어위브에 대한 등급을 상향 조정했다. 그는 코어위브에 대해 다음과 같이 말했다. "AI의 미래 상태는 여전히 불확실하지만, 우리는 CRWV가 수요가 공급을 계속 앞지르는 상황에서 선도적인 '곡괭이와 삽' 인프라 플레이로서 단기적으로 혜택을 볼 것으로 믿는다. OpenAI, 구글, 메타, 마이크로소프트를 포함한 세계 최대 AI 연구소들에 GPU 용량을 제공하는 코어위브는 이미 매출 스트림의 다각화를 보여주기 시작했으며, 향후 3년간 긍정적인 단위 경제학으로 엄청난 성장을 촉진하고 있다."

이러한 언급은 주식에 대한 새로운 비중확대(즉, 매수) 등급을 뒷받침하며, 애널리스트의 170달러 목표주가는 1년 기간에 41% 상승을 시사한다. (터린의 실적을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 15명의 애널리스트가 확고히 강세 진영에 있고, 11명이 중립적이며, 2명이 주식에 대해 약세를 보이고 있어 모두 합쳐서 보통매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 주당 120.34달러에서 월가의 평균 목표주가 145.31달러는 약 21% 상승여력을 가리킨다. (CRWV 주가 전망 참조)

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