인텔 주가 급등... 톱 애널리스트 루벤 로이가 전망하는 향후 시나리오

월가의 내러티브는 눈 깜짝할 사이에 바뀔 수 있으며, 인텔(NASDAQ:INTC)이 바로 그런 변화를 보여준다. 한때 여러 진행 중인 문제들 속에서 AI 분야의 큰 패배자로 여겨졌던 인텔 주가는 지난주 엔비디아와 인텔이 데이터센터와 개인용 컴퓨팅을 위한 여러 차세대 맞춤형 제품을 공동 개발하는 주요 파트너십을 체결했다는 소식이 전해진 이후 40% 이상 급등했다.

현재로서는 이 협약이 순전히 제품 협력에 초점을 맞춘 것으로 보이며, 엔비디아의 가속 컴퓨팅과 AI 소프트웨어 스택을 인텔의 x86 CPU 플랫폼과 결합하는 동시에 엔비디아의 NVLink 인터커넥트 기술도 활용하는 것을 목표로 한다.

시장이 이 아이디어를 좋아했다고 말하는 것은 다소 절제된 표현이다. 스티펠의 애널리스트 루벤 로이는 이런 반응이 정당하다고 말한다.

월가 주식 전문가 상위 1%에 속하는 로이는 "우리는 이번 협력을 인텔과 엔비디아 모두에게 긍정적으로 본다. x86 컴퓨팅 아키텍처에 대한 인텔의 오랜 전문성과 엔비디아의 GPU 리더십을 결합하기 때문"이라고 말했다. "우리는 인텔에게 주요 가치는 회사에 부족했던 고밀도 랙 스케일 AI 인프라에 직접 참여할 수 있는 능력에 있다고 본다."

인텔은 두 가지 핵심 역할을 맡게 된다. 첫째, 엔비디아의 AI 인프라 플랫폼용 맞춤형 x86 CPU를 설계하고 생산하여 엔비디아를 랙 스케일 서버의 CPU 고객으로 만드는 것이고, 둘째, PC용 엔비디아 RTX GPU 칩렛을 통합하는 x86 시스템온칩을 개발하여 이 분야에서 엔비디아를 GPU 칩렛 공급업체로 자리매김하는 것이다. 협력과 함께 엔비디아는 규제 승인을 조건으로 주당 23.28달러에 인텔 보통주 50억 달러를 투자할 계획도 공개했다.

인텔이 AI 분야 최대 기업이자 세계에서 가장 가치 있는 회사와 밀접하게 연관되는 것으로부터 어떤 이익을 얻는지는 분명하지만, 엔비디아에게는 무엇이 좋을까? 로이는 인텔에 대한 50억 달러 투자가 AI 워크로드가 점점 더 긴밀한 CPU-GPU 통합을 요구함에 따라 첨단 x86 CPU 제조 및 패키징에 대한 장기적 접근을 보장하려는 전략적 노력이라고 말한다. 이 지분은 단순한 재정적 약속 이상의 인프라적 약속을 나타내며, 협력 논의는 립부 탄이 CEO로 취임한 첫날부터 시작된 것으로 알려졌다.

로이는 "엔비디아가 인텔의 로드맵에 더 깊이 관여함으로써(그 반대도 마찬가지) 미래 제품 사이클, 패키징 혁신, 생태계 호환성에 대한 일치를 보장한다"고 언급했다.

하지만 로이는 "이번 발표와 자본 투입의 전망에 대해 긍정적"이면서도 발표 이후 인텔 파운드리에 대한 자신의 생각에는 "거의 변화가 없다"고 강조한다.

공동 웹캐스트에서 엔비디아와 인텔은 TSMC가 가까운 미래에 고급 GPU와 CPU의 주요 제조업체로 계속될 것으로 예상된다고 밝혔다. 인텔이 14A 공정에서 먼저 자신을 증명하고 제품 측면에서 강력한 성능을 제공해야 엔비디아가 TSMC를 넘어 공급망 다각화에 대한 약속을 고려할 것으로 보인다.

5성급 애널리스트는 "인텔에게 엔비디아와의 협력은 파운드리 성능을 개선하기 때문이 아니라 제품 판매가 증가해야 하고 실행이 성과를 낸다면 엔비디아를 파운드리 고객으로 볼 수 있는 장기적 잠재력이 있다는 점을 투자자들에게 안심시키는 데 도움이 되기 때문에 회사의 다년간 회복 스토리에서 최근 일련의 또 다른 촉매제로 본다"고 요약했다.

따라서 현재로서는 로이가 인텔 주식에 대해 24.5달러의 목표주가를 바탕으로 보유(즉, 중립) 등급을 부여한다. 최근 급등 이후 이 수치는 현재 수준에서 30% 하락 여지를 시사한다. (로이의 실적을 보려면 여기를 클릭)

이런 신중한 입장은 월가 전반에 걸쳐 광범위하게 반영되고 있다. 2개의 매수와 4개의 매도를 제외하고 나머지 26개의 최근 리뷰 모두 이 주식을 보유로 보고 있어 자연스럽게 컨센서스 전망도 보유가 되었다. 26.03달러인 평균 목표주가는 1년간 약 26% 하락을 반영한다. (인텔 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.