"코어위브 주식에 대해 웰스 파고가 `AI 익스포저를 여기서 얻으라`고 제안"

월가의 등급 상향 조치는 종종 주가 상승의 촉매 역할을 하지만, 지난주 코어위브(NASDAQ:CRWV) 주식에는 그런 일이 일어나지 않았다.

웰스파고 애널리스트 마이클 터린의 등급 상향 조치와 목표주가 인상 이후, 이 애널리스트는 투자자들의 관심이 "여전히 다소 제한적"이라고 말했지만, 이는 곧 바뀔 것으로 생각한다고 밝혔다. 애널리스트는 소프트웨어/광범위한 TMT 분야의 대부분이 "여전히 이 회사의 스토리와 투자 사례를 더 잘 이해하기 위한 기본적인 작업을 하고 있다"고 생각한다고 말했다.

"하지만" 터린은 덧붙였다. "이제 주요 이정표들(IPO 락업 포함)을 지나면서, 코어위브가 전략(부채 확보, 전력, GPU) 실행을 계속하면서 AI 노출 방법을 찾는 사람들이 더 건설적으로 이 종목으로 돌아올 것이라는 것이 우리의 판단이다."

터린의 발언은 투자자 대화와 웰스파고가 주최한 경영진 그룹 미팅 이후 나온 것이다. 애널리스트는 몇 가지 핵심 주제를 강조했다. 수요가 여전히 공급을 "훨씬 앞지르고" 있으며, 계약 기간이 이전 약 4년에서 현재 평균 5-6년으로 늘어났고, 엔비디아 호퍼 GPU가 약 3년 후 10-15%의 가격 하락만 경험하면서 수익화가 예상보다 강하게 나타나고 있다는 것이다. 단위 경제성은 견고하게 유지되고 있으며, 경영진은 규모 확대 시 20%대 후반에서 30%대 초반 범위의 장기 마진 프레임워크를 재확인하고 2.5년 회수 기간을 유지하고 있다. 하지만 공급은 여전히 주요 제약 요인으로, 전력 공급 셸 용량(전력 및 냉각 인프라로 구축되었지만 아직 서버나 GPU로 완전히 장비되지 않은 데이터센터 공간)이 제한 요인으로 남아 있으며, 부족 현상은 몇 달이 아닌 몇 년간 지속될 것으로 예상된다.

이 AI 인프라 업체는 또한 지난 6개월 동안 오픈AI와의 세 번째 거래를 발표했으며, 기존 MSA 하에서 새로운 5년간 65억 달러 규모의 주문을 체결했다. 이로써 오픈AI와의 계약 총 가치는 224억 달러가 되어 2031년 5월까지 진행된다. GPU의 긴 조달 및 배송 주기를 고려할 때, 터린은 최신 계약이 2026년 5월경부터 시작될 것으로 보인다고 생각한다. 이번 추가로 오픈AI는 코어위브의 약 350억 달러 프로포마 RPO(잔여 성과 의무)의 60% 이상을 차지하게 되었다.

코어위브의 보도자료에 따르면 오픈AI와의 새로운 계약은 "가장 진보된 차세대 모델의 훈련을 지원하기 위한" 것이라고 명시되어 있으며, 추론을 구체적으로 언급하지는 않았다. 그렇긴 하지만 터린은 워크로드가 시간이 지나면서 일반적으로 변화하므로, 이 거래가 초기 연도나 단계에서는 훈련을 다루고 나중에 추론으로 전환될 수 있다고 지적했다. 반면 코어위브의 이전 오픈AI 계약들은 "모델 훈련 및 제공" 모두를 언급하는 더 광범위한 표현을 사용했다.

결론적으로 터린은 CRWV 주식에 대해 170달러 목표주가와 함께 비중확대(즉, 매수) 등급을 유지했으며, 이는 주식이 앞으로 몇 달 동안 38% 상승할 것임을 시사한다. (터린의 실적을 보려면 여기를 클릭)

이제 나머지 월가로 눈을 돌리면, CRWV 주식은 추가로 14개의 매수, 11개의 보유, 2개의 매도 의견을 받아 보통매수 합의 등급을 기록하고 있다. 평균 목표주가는 145.31달러로, 1년간 18% 상승을 반영한 수치다. (CRWV 주식 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것입니다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자를 하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요합니다.