엔비디아 수익 공유 계약 중단에 네오클라우드 주식 하락... 그 이유는

네오클라우드 기업인 코어위브(CRWV), 네비우스(NBIS), IREN 리미티드(IREN)의 주식이 금요일 장초반 모두 하락했다. 이는 칩 제조 대기업 엔비디아(NVDA)가 7월 1일 발표한 AI 클라우드 기업들과의 수익 공유 계약을 보류하기로 결정했다는 보도에 따른 것이다. 이는 업계 기업들에 대한 직접 지원 중단 우려를 촉발한 것으로 보인다.

IREN 주가가 가장 큰 폭으로 하락해 7% 이상 떨어진 주당 약 38달러를 기록했다. 그러나 이는 목요일 늦게 발표된 IREN의 2026 회계연도 4분기 실적 이후 나온 보도 때문이기도 하다. IREN은 분기 손실 0.41달러를 기록했으며 매출은 1억3,723만 달러로 전년 대비 27% 감소했다.

이 계약들은 엔비디아(NVDA)의 AI 컴퓨트 파트너십 프로그램에 포함된다. 칩 제조사는 이번 주 분기 보고서에서 이 프로그램에 따른 약정 총액이 360억 달러이며 일반적으로 6년간 지속된다고 밝혔다.

엔비디아 계획이 네오클라우드 기업들에 중요한 이유

월스트리트저널에 따르면 엔비디아는 지난주 이 계획을 보류했다. 이 계획에 따라 칩 제조사는 자사 칩을 사용해 서비스를 제공하는 AI 클라우드 기업들에 신용 지원을 제공하기로 했다. 그 대가로 엔비디아는 제품 및 클라우드 수익의 일부를 받기로 했다.

이 매체는 계약에 매출이 사전 설정된 수준을 넘으면 엔비디아가 수익의 절반을 가져가는 계획이 포함됐다고 전했다. 이 계약들은 소규모 AI 클라우드 기업들을 위해 맞춤 설계된 것으로 보인다. 엔비디아는 샤론 AI(SHAZ)와 퍼머스를 새로운 비즈니스 모델의 첫 두 파트너로 공개했다.

그럼에도 불구하고 보도들은 엔비디아가 신용 지원을 통한 AI 클라우드 기업 지원 노력을 늦추는 것을 고려하고 있을 수 있음을 시사한다. 이는 증권가가 엔비디아의 순환 금융에 대한 우려를 제기해온 가운데 나온 것이다. 순환 금융은 칩 제조사가 자사 칩을 구매하는 AI 기업들에 신용 지원을 제공하는 것을 의미한다.

네오클라우드 투자자들이 걱정해야 할까

이 보도는 코어위브, IREN, 네비우스가 용량 확장 자금 조달을 위해 부채와 자기자본을 모두 활용하고 있는 시점에 나왔다. 이들 기업은 또한 용량 확장 과정에서 대형 기술 기업들에 의존하고 있다.

예를 들어 코어위브는 3월에 메타(META)와의 계약을 담보로 85억 달러 대출을 조달했다. 2025년에는 엔비디아도 코어위브의 잔여 용량을 구매하기로 합의했다. 이는 초기 63억 달러 규모로 평가된 계약에 따라 마련됐다.

엔비디아의 지원 제공 방향 전환은 투자자들의 우려를 불러일으킬 수 있다. 그러나 보도에 따르면 엔비디아는 계획을 재작업하거나 다른 이니셔티브에 통합할 수 있다. 엔비디아 대변인도 새로운 비즈니스 모델이 여전히 유효하며 계속 진화하고 있다고 밝혔다.

어떤 네오클라우드 주식이 최선의 매수 대상인가

이 기사에서 언급된 세 네오클라우드 주식 모두 증권가 컨센서스에 따르면 여전히 보통 매수 의견을 받고 있다. 그러나 팁랭크스 주식 비교 도구는 IREN이 세 종목 중 가장 큰 상승 여력을 제공한다고 보여준다.

IREN의 평균 목표주가 77.44달러는 약 91%의 상승 여력을 시사한다