텐센트·메이투안 투자한 중국 비만치료제 업체 사이윈드, 홍콩 상장 추진

텐센트와 메이투안의 지원을 받는 중국 바이오기업이 기존 제품들과 경쟁할 GLP-1 약물을 내년 출시할 계획이나, 치열한 경쟁에 직면해 있다

핵심 요약

사이윈드의 후보 약물 에크노글루타이드가 세마글루타이드 등 기존 GLP-1 수용체 작용제보다 우수한 성능을 보여
해외 판권 계약을 체결했으며, 한 건의 계약 규모가 24억 달러에 달할 전망

불과 몇 년 만에 체중감량 치료제는 세계를 강타했으며, 2025년 상반기 기준 글로벌 바이오제약 시장의 약 30%를 차지하고 있다.

다국적 제약사들이 이 치료제를 선도해왔지만, 중국 바이오기업들은 투자자들의 도움을 받아 자체 GLP-1 약물을 공급하며 폭발적인 수요에 대응하려 하고 있다.

최근 자본시장 진출을 추진하는 중국 제약사는 항저우 사이윈드 바이오사이언스다. 이 회사는 주요 비만치료제의 활성 성분인 세마글루타이드와 경쟁할 제품을 개발 중이다.

사이윈드는 임상연구를 상업적 성공으로 전환하기 위한 자금 조달을 위해 홍콩증권거래소 상장을 신청했다.

이 중국 바이오기업은 아직 시판 제품은 없지만, 현재 중국 국가약품감독관리국의 심사를 받고 있는 주력 후보 약물인 에크노글루타이드 주사제(XW003)가 내년 규제 승인을 받을 것으로 기대하고 있다.

리라글루타이드와 세마글루타이드 같은 전통적인 GLP-1 약물은 혈당을 조절하고 식욕을 억제하는 다양한 세포 신호를 유발하는 비편향성 작용제로 분류된다. 그 결과 베타-어레스틴이라는 단백질이 활성화되어 시간이 지남에 따라 수용체 감도가 저하될 수 있다. 에크노글루타이드는 표적형 또는 편향성 작용제로, 부작용은 더 적으면서 지속적인 효과를 제공할 가능성이 있다.

임상 결과는 유망하다. 란셋 당뇨병·내분비학 저널에 발표된 3상 데이터에 따르면, 에크노글루타이드 주사제는 일부 측면에서 세마글루타이드와 같은 비편향성 GLP-1 약물보다 더 효과적이었으며, 저용량에서도 티르제파티드와 같은 이중 GLP-1/GIP 작용제와 동등한 결과를 보였다. 승인될 경우, 에크노글루타이드는 베타-어레스틴을 자극하지 않고 인슐린을 조절하는 고리형 아데노신 일인산(cAMP)에 초점을 맞춘 세계 최초의 GLP-1 약물로서 체중감량 시장에서 강력한 경쟁자가 될 수 있다.

사이윈드는 2017년 설립 이후 비만 및 관련 질환 치료제 개발에 주력해왔다. 체중관리, 비만, 당뇨병, 간질환, 수면무호흡증을 표적으로 하는 8개의 약물을 개발 중이다. 투자설명서에 인용된 연구에 따르면, 체중감량 약물의 글로벌 시장은 2024년 1,128억 달러에서 2029년 1,659억 달러로 계속 확대될 전망이며, 신약 분야에서 가장 빠르게 성장하는 영역 중 하나가 될 것으로 예상된다.

그러나 많은 제약사들이 뛰어들면서 경쟁이 치열하다. 체중감량 목적으로 전 세계적으로 3개의 GLP-1 약물이 승인되었으며 7개가 3상 임상시험 중이다. 중국에서는 이미 렌바이오의 베나글루타이드, 노보 노디스크의 세마글루타이드, 일라이 릴리의 티르제파티드, 이노벤트 바이올로직스의 마즈두타이드를 포함한 여러 GLP-1 치료제가 승인되었다. 최근 홍콩에 상장한 이노젠파마와 페그바이오도 모두 GLP-1 시장을 겨냥하고 있다.

유명 투자자들의 지원

사이윈드는 경쟁력 확보를 위해 표적형 GLP-1 기술의 경구용 버전(XW004)을 개발 중이며, 1상 임상시험에서 고무적인 결과를 보고했다.

또한 글로벌 계획에서도 일부 경쟁사들보다 앞서 나가고 있다. 2024년 4월에는 한국 소비자 건강그룹 콜마의 계열사인 이노엔에 에크노글루타이드 주사제의 한국 내 개발 및 판매 권리를 라이선스했다. 올해 1월에는 영국 신약개발 기업 베르디바에 중국과 한국을 제외한 지역의 경구용 에크노글루타이드 권리를 라이선스했다. 이 계약에 따라 사이윈드는 약 7,000만 달러의 계약금과 함께 개발, 규제, 상업적 마일스톤에 따라 최대 24억 달러의 추가 지급금, 그리고 향후 매출에 대한 로열티를 받게 된다.

현재 사이윈드는 적자 상태다. 2023년 순손실 6억2,000만 위안(8,700만 달러), 이듬해 4억8,600만 위안, 2025년 상반기 1억800만 위안으로, 해당 기간 누적 손실이 12억 위안을 넘었다. 같은 기간 R&D 비용은 각각 4억5,600만 위안, 2억8,400만 위안, 6,500만 위안이었다. 그러나 올해 중간 실적에서 제휴사들의 계약금을 주 수입원으로 하여 9,107만 위안의 첫 매출을 기록했다. 상반기 기준 현금 및 현금성자산은 7억8,000만 위안이었다.

사이윈드는 텐센트 인베스트먼트, IDG 캐피털, 메이투안, 제네시스 캐피털, 레전드 캐피털 등 유명 투자자들의 지원을 받고 있다. 텐센트와 메이투안은 각각 12.83%와 9.6%의 지분을 보유하고 있다. 이 제약개발사는 기업공개 이전에 7차례의 투자 유치를 통해 22억 위안을 조달했으며, 2024년 시리즈 D 투자 이후 기업가치는 약 48억7,000만 위안에 달했다. 최근 상장한 이노젠의 시가총액이 약 190억 홍콩달러(24억 달러)인 것을 감안하면, 사이윈드가 상장 기업으로서 상당한 성장 잠재력을 가질 수 있음을 시사한다.

주력 제품의 승인이 임박한 가운데, 사이윈드는 혁신 신약 개발사로서 전환점에 서 있다. 이 회사의 편향성 GLP-1 기술이 체중감량 시장에서 얼마나 큰 성과를 거둘 수 있을지 주목된다.