월스트리트, 데이터 지연으로 소비자 동향 파악에 애로... 은행들이 보고 있는 것들

연방 정부 셧다운이 3주째 지속되면서 월간 소매판매 보고서를 포함한 주요 경제지표 발표가 중단됐다. 이로 인해 월가는 소비자 건전성에 대한 가시성이 제한된 상황이다. 데이터에 의존하는 연준으로서는 공식 지표의 부재가 다음 정책 결정을 앞두고 불확실성을 가중시키고 있다.

제롬 파월 연준 의장은 화요일 전미기업경제학회에서 연설하며, 중앙은행이 데이터 공백 기간 동안 공공 및 민간 부문 데이터를 면밀히 모니터링하고 있다고 말했다. 파월 의장은 현재 이용 가능한 데이터를 바탕으로 연준의 전반적인 전망이 9월 이후 크게 변하지 않았다고 밝혔다.

"우리가 보유한 데이터를 바탕으로 볼 때, 고용과 인플레이션 전망이 4주 전 9월 회의 이후 크게 변하지 않은 것으로 보인다"고 말했다. 다만 파월 의장은 경제성장이 "예상보다 다소 견고한 궤도에 있을 수 있다"고 언급했다.

시카고 연은, 데이터 공백에도 성장 추정

인구조사국 데이터가 없는 상황에서 시카고 연은의 선행 소매거래 요약이 공백의 일부를 메우고 있다. 지역 연은은 9월 자동차 및 부품을 제외한 소매판매가 0.5% 증가했으며, 인플레이션 조정 후로는 0.2% 증가했다고 추정했다. 이는 소폭 증가이지만 여전히 기저 소비 활동을 시사한다.

또한 이 수치는 정부의 마지막 발표에 따르면 8월 핵심 소매판매 증가율 0.7%에서 소폭 둔화됐음을 시사한다. 애널리스트들은 이 데이터가 지출이 여전히 긍정적이지만, 특히 젊은 층과 저소득층 소비자들 사이에서 모멘텀이 둔화될 수 있음을 보여준다고 말했다.

번스타인의 소비 전문가 이반 홀먼은 늦여름 연약함이 나타나기 시작했음에도 불구하고 상황이 "절대적 수준에서 상대적으로 낙관적"이라고 썼다.

뱅크오브아메리카, 지출 위축 추적

뱅크오브아메리카 (BAC)의 내부 카드 데이터도 엇갈린 양상을 보여준다. 9월 소비자 지출은 전년 동기 대비 2% 증가했지만, 전월 대비 증가율은 0.2%에 그쳤다. 아디티야 바베 이코노미스트는 이러한 추세를 "완만하다"고 표현하며, 온라인 소매, 가구, 백화점 등 카테고리 전반에서 감소세를 지적했다.

하지만 바베는 둔화가 실제 위축보다는 계절조정 노이즈와 관련될 수 있다고 경고했다. 그는 또한 6월부터 8월까지 지출이 강세를 보였다며 소비자 행동의 광범위한 회복력을 시사한다고 강조했다.

"9월 소매판매 보고서가 우리가 예상하는 만큼 부진하더라도, 지출이 약화된 노동시장의 영향을 받기 시작했다는 결론으로 성급히 뛰어드는 것은 경계해야 한다"고 그는 노트에서 말했다.

웰스파고, 지출 안정성 확인

데이터의 노이즈에도 불구하고 은행 경영진들은 소비자 건전성에 대한 신뢰를 계속 시사하고 있다. 화요일 실적 발표에서 웰스파고 (WFC) CFO 마이크 산토마시모는 3분기 추세가 소비자들이 여전히 활발하고 재정적으로 안정적임을 보여준다고 말했다.

"강한 소비자 지출과 안정적인 예금을 볼 수 있으며, 이러한 것들이 지속적으로 강한 소비자의 모습을 그려낸다"고 그는 말했다. "읽는 내용들은 소비자들이 더 신중해지고 있다고 믿게 만들지만, 우리 결과는 실제 둔화 부문 없이 높은 일관성이 있다고 말한다."

JP모건, 향후 노동 리스크 경고

JP모건 (JPM) CFO 제레미 바넘도 같은 주제를 반복했다. 견고한 소비자 성과, 낮은 연체율, 지속적인 지출이다. 하지만 그는 노동시장이 약화될 경우 현재의 강세가 지속되지 않을 수 있다고 경고했다.

"리스크가 있으며 현재 상황이 괜찮다고 해서 영원히 훌륭할 것이 보장되는 것은 아니다"라고 바넘은 말했다. 현재 연체율이 예상보다 낮은 수준을 유지하고 있지만, 고용 여건이 타이트해지면 그 상황이 빠르게 바뀔 수 있다.

핵심 요약

공식 데이터가 여전히 이용 불가능한 상황에서 월가는 불완전하지만 꾸준한 신호에 의존하고 있다. 소비자 지출은 현재로서는 버티고 있는 것으로 보이지만, 속도는 둔화되기 시작했다. 노동시장 약화와 관련된 리스크가 쌓이기 시작하고 있다. 정부가 재개될 때까지 이러한 대안 데이터 포인트가 시장과 연준 모두에게 유일한 통찰력을 제공할 수 있다.

실시간 경제 캘린더로 거시 이벤트를 앞서 파악하세요 ? 영향도, 국가별 필터링 등 다양한 기능을 제공합니다.