스티펠, 3분기 실적 부진에도 테슬라 매수 의견 유지... 바클레이스는 신중한 입장 고수

전기차(EV) 제조업체 테슬라(TSLA)가 3분기 매출은 예상을 상회했지만 실적 부진으로 투자자들을 실망시켰다. 특히 회사의 3분기 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 31% 감소한 0.50달러를 기록하며 월가 컨센서스 전망치인 0.55달러를 밑돌았다. 월가 애널리스트들은 3분기 실적에 대해 엇갈린 반응을 보였는데, 비판론자들은 전기차 사업의 마진 압박을 지적한 반면 낙관론자들은 로보택시와 인공지능(AI) 전망에 주목했다. 3분기 실적 발표 이후 스티펠의 애널리스트 스티븐 젠가로는 TSLA 주식에 대해 목표주가 483달러로 매수 등급을 재확인했고, 바클레이스의 애널리스트 댄 레비는 목표주가 350달러로 보유 등급을 유지했다.

저조한 3분기 실적으로 수요일 시간외 거래에서 하락했던 테슬라 주가는 목요일 작성 시점 기준 1.5% 상승했다.

스티펠, 테슬라 주식 매수 등급 재확인

젠가로는 이전 연말 목표치 달성은 어려울 것으로 보이지만 로보택시는 견고한 모멘텀을 보이고 있다고 밝혔다. 그는 경영진이 오스틴에서 로보택시의 지속적인 확장을 강조했으며 올해 말까지 8~10개 대도시 지역으로 확대할 계획이라고 덧붙였다. 이 5성급 애널리스트는 또한 테슬라의 AI 역량 개선이 FSD(완전자율주행) 버전 14.1과 향후 버전을 더욱 뒷받침하고 있다고 언급했다.

또한 젠가로는 크레딧을 제외한 자동차 마진이 예상을 상회하고 전분기 대비 상승했으며, 이는 낮은 원자재 비용과 높은 생산량으로 인한 고정비 흡수 개선에 힘입은 것이라고 지적했다. 전반적으로 이 애널리스트는 TSLA가 여전히 매우 유리한 위치에 있으며 FSD와 로보택시가 회사의 핵심 가치 동인이 될 것이라는 자신의 견해를 재확인했다.

바클레이스 애널리스트, 테슬라 주식에 중립 유지

바클레이스의 레비는 테슬라가 로보택시와 옵티머스 모두에 대한 기회를 완전히 검증하기 위해 계속 노력하고 있다고 언급했다. 이 애널리스트는 향후 1년간의 경로가 야심차며, 이 기회를 "보여줘야 하는" 스토리로 보고 있다. 그는 테슬라가 로보택시에서 안전 라이더를 성공적으로 제거할 수 있는 정도(올해 말 오스틴에서 예상)와 옵티머스 V3(2026년 출시 예정)가 제조 가능하고 소유자의 생산성을 향상시킬 수 있음을 입증할 수 있는 정도가 이 내러티브를 검증하는 핵심 단계가 될 수 있다고 생각한다.

펀더멘털과 관련하여 레비는 테슬라의 자동차 총마진이 예상을 밑돌았으며 이는 다소 놀라운 일이라고 언급했다. 그러나 이 애널리스트는 투자자들이 펀더멘털에 집중하지 않고 있다고 생각하기 때문에 높은 운영비용은 간과될 것이라고 주장한다. 레비는 또한 미국 전기차 세액공제 만료 이후 수요에 대한 잠재적 위험을 고려할 때 일론 머스크 CEO의 생산 증대 계획에 놀랐다.

레비는 내년 판매량이 소폭 증가할 것으로 예상하며, 마진이 전년 대비 악화될 가능성이 있다고 본다. 이 애널리스트는 2026년 EPS 추정치인 1.54달러가 컨센서스 추정치인 2.40달러를 크게 밑돈다고 지적했다. "그러나 우리는 이것이 투자자들에게 중요하지 않다는 것이 점점 더 이해되고 있다고 믿는다"고 레비는 주장했다.

테슬라 주식은 매수, 매도, 보유인가

전반적으로 월가는 테슬라 주식에 대해 매수 14건, 보유 13건, 매도 10건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 TSLA 주식 목표주가인 375.47달러는 현재 수준에서 14.6%의 하락 위험을 시사한다.

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