마이크로소프트의 새로운 오픈AI 거래로 MSFT 주식 최대 장애물 해소

월가 애널리스트들이 화요일 발표된 챗GPT 제작사 오픈AI(PC:OPAIQ)와의 수정된 구조조정 계약에 따라 미국 기술 대기업 마이크로소프트(MSFT) 주식에 환호하고 있다. 모건스탠리(MS)는 이번 합의가 MSFT 주식이 직면한 "가장 큰" 걸림돌을 제거했다고 평가했으며, 에버코어 ISI도 같은 견해를 밝혔다.

마이크로소프트-오픈AI, 구조조정 합의... 1,350억 달러 지분 확보

화요일 마이크로소프트와 오픈AI는 오픈AI가 공익법인으로 전환할 수 있도록 하는 합의를 발표했다. 공익법인은 공익과 주주 이익을 모두 추구하는 영리 법인이다. 이번 합의는 제한된 수익 모델 하에서 오픈AI의 자본 조달 능력을 제약해온 핵심 장애물을 제거한다.

마이크로소프트는 신설 법인의 27% 지분을 1,350억 달러 가치로 확보한다고 밝혔다. 수정된 계획에 따라 오픈AI는 마이크로소프트의 애저 클라우드 서비스를 단계적으로 총 2,500억 달러 규모로 구매하게 된다.

또한 이번 합의는 마이크로소프트에 오픈AI의 독점적 지적재산권(IP)과 애저 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API) 권리를 2032년까지 부여하며, 이는 오픈AI가 인공일반지능(AGI)을 개발할 때까지 유효하다. 기타 조건들도 포함되어 있다.

월가, 마이크로소프트에 강세 전망

이번 발표 이후 월가 애널리스트들은 마이크로소프트에 목표주가 상향과 매수 의견을 쏟아냈다. 이는 애저를 포함한 인텔리전트 클라우드 부문에서 특히 더 큰 주당순이익과 매출 성장을 기대하고 있기 때문이다.

워싱턴에 본사를 둔 이 기술 대기업은 수요일 미국 증시 마감 후 2026 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. 옵션 거래자들도 마이크로소프트의 역사적으로 완만했던 실적 발표 후 하락세와 비교해 더 높은 변동성에 대비하고 있다.

애널리스트들, 강세 입장 고수

오픈AI 계약에 대해 골드만삭스 애널리스트 캐시 랑간은 MSFT 주식에 대한 목표주가 630달러(16% 상승 여력)를 재확인하며, 이번 계약이 양사 간 기술 소유권을 명확히 하는 중요한 경로를 만들었다고 평가했다. 랑간은 또한 AGI 이후 모델까지 포함하도록 확대된 마이크로소프트의 API 권리가 중요한 장기 가치 보호를 제공할 것이라고 믿는다.

모건스탠리는 매출 분배 합의와 API 독점권이 마이크로소프트에 대한 단기 전술적 우려를 완화하는 데 도움이 될 것이라고 언급했다. 이 금융서비스 기업은 2,500억 달러 규모의 애저 계약이 마이크로소프트가 오라클(ORCL)과 오픈AI 간 3,000억 달러 클라우드 계약에 대응하는 데 도움이 될 것이라고 관찰했다.

윌리엄 블레어 애널리스트 제이슨 에이더는 이번 합의가 퍼블릭 클라우드 시장에서의 경쟁 심화와 전통적인 온프레미스 소프트웨어 설정에서의 이탈을 포함한 잠재적 과제를 제시한다고 강조했다. 그럼에도 에이더는 마이크로소프트의 코파일럿 이니셔티브 강화와 애저 및 오픈AI를 통한 더 많은 수익화 기회 창출 같은 장점이 궁극적으로 이러한 우려를 능가한다고 믿는다.

마이크로소프트는 매수, 매도, 보유?

월가 전반에 걸쳐 마이크로소프트 주식은 현재 팁랭크스 데이터에 따르면 애널리스트들로부터 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이는 지난 3개월간 애널리스트들이 부여한 33개의 매수 의견을 기반으로 한다.

또한 MSFT 평균 목표주가 631.12달러는 현재 수준에서 16% 이상의 상승 여력을 시사한다.

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