월가, AMD 실적 발표 앞두고 주목... 크리스토퍼 롤랜드의 전망은

대부분의 빅테크 기업들이 3분기 실적을 발표했지만, 여전히 주목할 만한 실적 발표가 남아 있다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 화요일(11월 4일) 3분기 실적을 발표할 예정으로, 지난 몇 달간 AI 분야에서 입지를 크게 강화하면서 많은 관심을 받을 것으로 보인다.

이에 따라 월가 상위 3%에 속하는 서스케한나의 크리스토퍼 롤랜드 애널리스트는 모든 시선이 동사의 AI 가속기, 즉 현세대 MI350과 차세대 MI450 시리즈에 쏠릴 것으로 전망했다.

이 5성급 애널리스트는 실적 발표를 앞두고 "향후 12개월간 MI350의 증가 규모와 장기적인 MI450 기회가 여전히 핵심 논쟁점"이라고 밝혔다.

부문별로 살펴보면, 데이터센터 GPU(매출의 50%)의 경우 MI350 시리즈가 올해 하반기에 급격히 증가할 것으로 예상된다. 대부분의 투자자들이 이미 하반기 강세를 예상하고 있지만, DC/GPU 실적의 잠재적 상승 여력은 "파악하기 어렵고" 여전히 주요 논쟁점으로 남아 있으며, 롤랜드는 4분기 증권가 전망치가 "상회 가능하다"고 보고 있다.

2025년 이후를 전망하면, 투자자들은 특히 오픈AI의 6GW 발표 이후 AI 성장에 주목하고 있으며, 첫 기가와트는 2026년 하반기에 예상된다. 롤랜드는 기가와트당 약 150억 달러로 추정하며, 이는 대부분 2026년 하반기 "상승"에 반영될 것으로 본다. 오라클이 2026년 3분기부터 50,000개의 MI450 GPU를 사용하는 AI 슈퍼클러스터 계획, AMD의 새로운 DOE 슈퍼컴퓨터 수주, HUMAIN 파트너십 등 추가 촉매제들이 "더욱 쌓일" 것이다. 동시에 경영진은 MI400이 2026년 출시를 위해 "순조롭게 진행 중"이며 여러 고객들로부터 "상당한" 관심을 받고 있다고 언급했다.

한편, 롤랜드의 조사에 따르면 EPYC(데이터센터 CPU)도 이번 분기 견조한 실적을 보였으며, 주로 시장 점유율 확대와 델과 같은 OEM을 통한 기업 채택 확대에 힘입어 앞으로도 강세가 지속될 것으로 보인다.

클라이언트 부문(매출의 25%)에서는 3분기 ODM 생산량이 예상보다 강하게 나타나면서 관세 관련 PC 선구매가 상반기를 넘어 계속된 것으로 보인다. 인텔도 분기 중 클라이언트 사업에서 상승세를 보고했는데, 이는 동일한 관세 주도 선구매의 도움을 받은 것으로 보인다. 다만 AMD 경영진은 이전에 클라이언트 부문의 하반기가 비수기적일 것으로 전망했기 때문에, 롤랜드는 4분기에 전분기 대비 1% 성장만 예상한다. 롤랜드는 또한 서스케한나의 2025년 PC-시그널스 데이터가 AMD가 노트북 프로세서에서는 점유율을 잃었지만 데스크톱에서는 점유율을 얻었음을 시사한다고 지적했다.

임베디드 부문(15%)에서는 최종 시장 수요가 점진적으로 회복되고 있지만, 롤랜드는 특정 유통 재고가 "여전히 높은 수준"이어서 일부 변동성이 있다고 본다. 게이밍 부문(10%)의 경우, PC-시그널스 데이터는 혼조세를 보인다. AMD는 애프터마켓 그래픽카드 시장에서 소폭 점유율을 잃었지만, GPU 가격은 전분기 대비 3.3% 상승했다.

이 5성급 애널리스트는 "요약하자면, PC 선구매로 인해 실적이 다소 개선되고, 건전한 서버 판매와 MI350의 전반적인 상승세에 힘입어 4분기가 더 나아질 것으로 예상한다"고 정리했다.

결론적으로 롤랜드는 AMD 주식에 대해 긍정적(즉, 매수) 등급을 부여하면서 목표주가를 210달러에서 300달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 달간 주가가 15% 상승할 것임을 시사한다. (롤랜드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전체적으로는 28개의 추가 매수와 10개의 보유 의견이 더해져 중립적 매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 흥미롭게도 주가는 이미 평균 목표주가인 252.42달러를 넘어섰다. 실적 발표를 앞두고 투자자들은 증권가가 랠리를 따라잡기 위해 전망치를 새로 조정할지 주목하고 있다. (AMD 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.