마이크로스트래티지 주식 옵션 거래의 대안적 접근법

암호화폐 시장의 투자 대리 수단으로 기능하는 스트래티지(MSTR)는 개인 투자자와 기관 투자자 모두의 상상력을 사로잡았다는 점에서 매우 "인기 있는" 기업이다. 더욱이 블록체인 생태계와 강한 상관관계를 보이기 때문에 MSTR 주식은 대체 투자 접근법을 위한 캔버스를 제공한다. 옵션 전략을 통해 베팅을 더욱 증폭시킬 수 있지만, 많은 사람들이 파생상품 시장을 피하는 데는 그럴 만한 이유가 있다. 지나치게 복잡해 보일 수 있기 때문이다.

옵션 거래를 고려해본 사람들은 종종 낯선 개념과 용어 때문에 주저하게 된다. 예를 들어, 소위 그리스 지표는 시간이 지남에 따라(세타) 그리고 공개 시장에서 가격이 변화함에 따라(델타) 옵션이 어떻게 움직일지 근사치로 계산하도록 설계된 수학적 파생 지표다. 또한 변동성의 변화(베가)와 앞서 언급한 가격 움직임의 가속도(감마)가 기초 옵션 프리미엄에 영향을 미칠 수 있다.

여러 면에서 옵션은 시장 내의 시장을 상징한다. 추적해야 할 변수가 너무 많고, 모든 옵션이 만료되기 때문에 엄격한 시간 제한이 있어, 많은 개인 투자자들이 옵션에 발을 들여놓는 것을 두려워하는 것은 당연하다.

하지만 가격이 어디에서 언제 가장 집중될 가능성이 높은지 파악할 수 있다면, 복잡한 그리스 지표 분석의 필요성을 효과적으로 우회할 수 있다. 마치 시험에서 좋은 성적을 받기 위해 요약 노트를 사용하는 것과 같다. 이러한 확률적 통찰력을 갖추면 감마나 델타 같은 지표는 주요 의사결정 도구라기보다는 진단 지표로서 더 유용하게 작용한다. 또한 팁랭크스의 비정상 옵션 활동 데이터는 주요 시장 움직임에 대한 귀중한 창을 제공하며, 정보에 밝은 시장 참여자들이 체결하는 중요한 거래에 대한 내부 정보를 제공할 수 있다.

전통적인 옵션 거래 방법론에서는 대부분의 투자자들이 특히 MSTR 주식처럼 역동적인 증권이 어디로 향할지 결정할 모델을 갖고 있지 않기 때문에, 내재 변동성을 통찰력을 위한 2차 대리 지표로 사용한다. 하지만 여기서 문제는 내재 변동성의 크기가 가격 변동의 잠재적 규모만 드러낼 뿐, 방향은 알려주지 않는다는 것이다. 따라서 그리스 지표에 대한 모든 허세에도 불구하고, 실제로는 많은 것을 알려주지 못한다.

MSTR 주식에 이론을 실전에 적용하기

1900년대 초 러시아 수학자 안드레이 콜모고로프와 안드레이 마르코프의 연구를 기반으로 하면, 옵션 거래에 대해 생각하는 대안적 방법이 존재한다. 이들은 확률 과정과 확률 이론의 선구자였다. 그들의 연구는 서로 다른 시장 자극이 구별되는 행동 패턴을 만들어내며, 이러한 행동은 거의 별도의 "모집단 그룹"처럼 확률적으로 정량화될 수 있음을 시사한다. 이러한 행동의 실제 확률 분포가 정상적인 시장 조건에서 예상되는 것과 유리하게 벗어날 때, 그 격차는 정보 차익 거래 기회, 즉 영리한 투자자들이 활용할 수 있는 잠재적 우위를 신호할 수 있다.

이 접근법을 사용하여, 우선 MSTR 주식의 향후 10주 중간 수익률(2019년 1월부터의 데이터 사용)이 확률 곡선으로 표현될 수 있으며, 결과는 240달러에서 252달러 사이에 분포한다는 점을 주목한다(금요일 종가 241.93달러를 기준점으로 사용). 또한 가격 집중은 주로 245.80달러 근처에서 예상될 수 있다.

그러나 이러한 계산은 이전에 정의된 데이터셋 내 모든 시장 행동의 집합을 기반으로 한다. 여기서 주장하는 바는 MSTR 주식이 항상성 또는 기준 상태에 있지 않다는 것이다.

정량적으로 MSTR 주식은 4-6-D 형태로 구조화되어 있다. 즉, 지난 10주 동안 4주는 상승했고 6주는 하락했으며, 전반적으로 하향 기울기를 보였다. 이러한 조건에서 향후 10주 수익률은 230달러에서 290달러 사이로 예상될 수 있다. 다시 말해, 분포의 위험 꼬리가 잘못된 방향으로 약간 늘어났지만, 보상 꼬리는 훨씬 더 확장되어 상당히 큰 상승 잠재력을 제공한다.

일상적인 용어로 말하면, 투자자들이 하락 시 MSTR 주식을 매수하는 역사적 경향이 존재한다. 가장 매력적인 점은 4-6-D 신호가 나타난 후 가격 집중이 256달러 부근에서 발생하는 경향이 있다는 것이다. 이는 기술적 분석이든 펀더멘털 분석이든 다른 개인 투자 방법론이 포착하지 못하는 밀도 역학에서 4.15%의 긍정적 델타다.

본질적으로 러시아 수학자들의 연구와 그들의 공리를 활용하여 유리한 비대칭성을 발견하고 정보 차익 거래를 마감할 수 있다. 이 정량적 접근법의 우아함은 향후 10주 동안의 가격 예상 분포 곡선을 갖는 데 있다. 따라서 개인의 위험-보상 허용 범위에 가장 적합한 거래에 대해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있다.

그렇긴 하지만, 맥락적으로 현실적인 범위 내에서 가장 공격적인 거래는 아마도 12월 19일 만료되는 250/265 불 콜 스프레드일 것이다. 이 거래는 250달러 콜을 매수하고 동시에 265달러 콜을 매도하는 것으로, 순 차변 지급액은 675달러다(거래에서 발생할 수 있는 최대 손실).

만료 시 MSTR 주식이 2차 행사가인 265달러를 돌파하면, 최대 이익은 825달러로 122% 이상의 수익률이다. 또한 손익분기점 가격은 256.75달러로, 예상되는 밀도 역학을 고려할 때 도달 가능하다.

2025년 MSTR의 목표주가는 얼마인가

월가로 눈을 돌리면, 마이크로스트래티지(MSTR)는 지난 3개월 동안 매수 12건, 보유 2건, 매도 0건으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. MSTR의 평균 목표주가 524.08달러는 향후 12개월 동안 119%의 놀라운 상승 여력을 시사한다.

확률을 통한 옵션 거래 단순화

옵션 거래는 종종 매우 복잡한 분야로 가르쳐지지만, 그렇게 어려울 필요는 없다. 확률 과정과 확률 이론에 대한 연구로 현대 정량 분석의 기초를 마련한 20세기 초 러시아 수학자 안드레이 콜모고로프와 안드레이 마르코프의 연구를 바탕으로, 우리는 다른 렌즈를 통해 시장에 접근할 수 있다.

그리스 지표에만 의존하여 의사결정 도구로 사용하는 대신, 투자자들은 가격 움직임을 확률적이고 집중된 결과의 범위로 모델링할 수 있다. 이 프레임워크는 프로세스를 추상적인 수학에서 실용적인 확률 매핑으로 전환하여, 투자자들이 가격이 수렴할 가능성이 가장 높은 곳을 식별하고 가장 유리한 위험-보상 균형을 제공하는 기회에 집중할 수 있게 한다. 본질적으로 이 방법은 시장을 측정 가능한 경향의 시스템으로 변환하여, 수익성 있는 거래 추구를 더욱 투명하고 효율적으로 만든다.