`매출 급증하지만 함정 있다`... 유명 투자자, 아이온큐 주식 경고

IonQ (NYSE:IONQ)는 2025년 3분기 실적에서 매출 가이던스를 크게 상회하며 예상치 상단보다 37% 높은 수치를 기록했다. 3,990만 달러의 매출은 전년 동기 대비 222% 증가한 수치다.

회사는 기술 부문에서도 진전을 이뤘으며, 99.99%의 2큐비트 게이트 성능 기록을 달성했다고 발표했다. IonQ는 9월 옥스퍼드 아이오닉스를 10억 달러 이상에 인수하는 등 여러 인수합병을 적극적으로 추진해왔다.

이러한 성과에 힘입어 IONQ 주가는 2024년 8월 말 이후 거의 600% 급등하며 양자컴퓨팅 열풍을 타고 놀라운 상승세를 보였다.

그러나 상위 투자자 아담 스파타코는 이러한 흐름에 동참하지 않고 있으며, 매출 성장의 상당 부분이 유기적이지 않다고 지적한다.

"IonQ는 영리한 영업 및 마케팅 전략이나 경쟁력 있는 기술적 우위를 통해 자체적으로 신규 고객을 확보하기보다는 경쟁 양자컴퓨팅 기업들의 고객을 승계하고 있다"고 팁랭크스가 추적하는 증권 전문가 중 상위 2%에 속하는 5성급 투자자가 설명했다.

IonQ의 내부 가치 창출 능력에 대한 우려를 넘어, 스파타코는 이러한 인수 활동이 회사의 35억 달러 현금을 "상대적으로 빠르게" 소진시킬 것을 우려한다.

투자자는 또한 IonQ 매출의 상당 부분이 소수의 고객에게 집중되어 있으며, 3개 고객이 전체 매출의 61%를 차지한다고 지적한다. 이는 이들 고객 중 하나라도 IonQ와의 계약을 종료할 경우 회사가 변동성에 노출될 수 있음을 의미한다.

IonQ의 "인위적으로 부풀려진" 매출에 대한 투자자의 구체적인 문제 위에는 양자컴퓨팅의 상업적 잠재력에 대한 더 큰 의문이 자리하고 있다. 스파타코는 이 기술이 아직 상업적 타당성을 널리 입증하지 못했다고 지적한다.

"양자컴퓨팅의 개념은 흥미롭지만, 기술 자체는 아직 대규모 상업적 적용을 실현하지 못했다. 이것이 IonQ 제품에 대한 수요가 여전히 상당히 제한적인 또 다른 이유다"라고 스파타코는 강조한다.

IONQ의 주가 상승에 대해 스파타코는 "몽상을 쫓는 단타 거래자와 개인투자자들" 때문이라고 평가한다. 이는 결코 긍정적인 평가가 아니다. 다시 말해, 스파타코는 투자자들에게 다른 곳을 찾아볼 것을 촉구한다.

"장기 보유를 위한 지속 가능한 기회를 찾는 투자자들은 IonQ를 건너뛰고 AI 분야의 더 확립된 우량주를 선택하는 것이 나을 것"이라고 스파타코는 결론짓는다. (아담 스파타코의 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 더 낙관적인 견해를 보이고 있다. 7개의 매수와 2개의 보유 의견으로 IONQ는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 76.86달러는 50% 이상의 상승 여력을 시사한다. (IONQ 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되어야 합니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.