AMD 주식, 축하하기엔 너무 이르다는 애널리스트 평가

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 지난주 열린 최신 애널리스트 데이에서 야심찬 비전을 제시하며, AI를 중심으로 1조 달러 규모의 컴퓨팅 시장을 향한 새로운 확장 단계를 추진할 계획을 밝혔다. 회사는 차세대 아키텍처와 빠르게 발전하는 AI 로드맵을 기반으로 데이터센터, 클라이언트, 임베디드 부문 전반에 걸쳐 강력한 성장을 예상했다. 리사 수 최고경영자는 이번 행사를 강화된 제품 파이프라인과 고성능 컴퓨팅 수요의 더 큰 점유율을 확보하기 위한 전략에 힘입은 다년간 상승세의 시작으로 규정했다.

월가의 초기 반응은 대체로 긍정적이었으며, 많은 애널리스트들은 AMD가 이제 AI 칩 분야에서 엔비디아의 지배력에 도전할 수 있는 훨씬 더 나은 위치에 있다고 주장했다. 그러나 일부 목소리는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다.

시포트의 애널리스트 제이 골드버그는 이번 행사를 지켜본 후 "엇갈린 견해"를 내놓았다.

긍정적인 측면에서, 회사는 컨센서스 전망치를 상향 조정할 수 있는 5개년 계획을 제시했다. AMD는 2030년까지 연간 매출 1000억 달러를 목표로 하며, 매출총이익률 55%-58%, 영업이익률 35% 이상을 달성할 것으로 전망했다. 이는 현재 달성하고 있는 수준보다 훨씬 높은 수치다. 제품 라인업도 골드버그의 관심을 끌었는데, MI500의 초기 사양이 엔비디아의 베라 루빈과 강력하게 경쟁할 수 있는 것으로 보인다. 골드버그는 "이는 일반적인 반도체 기업으로서는 인상적인 성장세이며, AMD의 실행 능력을 다시 한번 입증하는 것"이라고 말했다.

그러나 골드버그는 이 모든 것이 "매우 비정상적인 시기의 맥락에서" 봐야 한다고 덧붙였다. 우선, 2030년 매출 1000억 달러 목표는 AMD가 그해 실리콘 시장 총 규모로 예상하는 1조 달러의 단 10%에 불과하다. 골드버그는 "현재보다는 많지만, 그다지 고무적이지는 않다"는 견해를 밝혔다. 또 다른 지적 사항으로, 회사는 AI 데이터센터에서 CPU의 역할을 강조했으며, 이 분야에서 의미 있는 점유율을 확보할 것으로 예상하고 있다. 이를 제외하면, 전망치는 AMD의 GPU 및 AI 가속기 시장 점유율이 한 자릿수 중반에 머물 것임을 시사한다. 골드버그는 "인정할 점은 AMD가 과장을 좋아하지 않는다는 것이지만, 이러한 수치는 우리에게 흥미롭지 않다"고 논평했다.

또 다른 "지속적인 우려"는 고객 집중도다. 단기적으로 회사의 전망은 오픈AI에 크게 의존하고 있으며, 골드버그는 오픈AI가 구매 계획을 이행하기 위한 자금을 어디서 확보할지, 또는 동시에 약속하고 있는 여러 칩 라인에 걸쳐 수요를 어떻게 배분할지 결정할 것인지가 불확실하다고 생각한다.

따라서 골드버그는 AMD를 여전히 "가장 잘 운영되는 반도체 기업 중 하나"로 보고 있지만, 로드맵을 "얼마나 꾸준히" 실행할 수 있을지에 대해서는 "신중한" 입장을 유지하고 있다.

결론적으로, 골드버그는 AMD 주식에 대해 중립 등급을 부여하며, 구체적인 목표주가는 제시하지 않았다. (골드버그의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 다른 애널리스트들은 목표주가를 제시하고 있으며, 평균 목표주가는 281.78달러로 12개월 기준 26%의 상승 여력을 반영하고 있다. 매수 27건 대 보유 10건의 혼합 의견을 바탕으로, 애널리스트 컨센서스는 AMD를 적극 매수로 평가하고 있다. (AMD 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.