한 애널리스트가 여전히 엔비디아 주식 `매도`를 외치는 이유... 투자자들은 무시해야 할까

엔비디아(NVDA)의 강력한 3분기 실적은 왜 이 회사가 AI 붐의 선두주자로 남아 있는지를 다시 한번 보여줬다. 매출이 급증했고, AI 칩에 대한 수요는 여전히 매우 강하며, 대부분의 주요 월가 증권사들은 계속해서 목표주가를 상향 조정하고 있다. 거의 모든 애널리스트가 이제 이 주식을 매수로 평가한다. 그러나 이러한 열기에도 불구하고, 한 애널리스트는 여전히 확신하지 못하고 있다. 특히 시포트 글로벌의 제이 골드버그는 엔비디아에 대해 매도 의견을 유지하며, 많은 낙관적 투자자들이 간과할 수 있는 위험을 강조하고 있다.

참고로, 엔비디아는 2026회계연도 3분기에 주당 조정 순이익 1.30달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 60% 증가한 수치다. 한편 매출은 62% 증가한 570억 달러를 기록했다.

골드버그가 NVDA에 약세를 보이는 이유

엔비디아가 3분기 실적을 발표한 후, 골드버그는 더 인포메이션이 주최한 팟캐스트에 참여해 NVDA 주식에 대한 약세 견해를 재확인하며 매도 의견과 140달러의 목표주가를 제시했다. 대화 중 그는 수요가 둔화될 조짐이 커지고 있다고 지적했다. 골드버그는 엔비디아의 금융 순환 구조를 언급했는데, 이 회사는 칩을 판매할 뿐만 아니라 고객들이 컴퓨팅 용량을 자금 조달하고 사용하는 것을 돕는다. 그는 이 모델이 부담을 보이고 있을 수 있다고 믿는다.

전반적으로 골드버그는 엔비디아가 긍정적인 가이던스와 함께 견고한 분기 실적을 달성했다고 인정했다. 그러나 그는 이 결과가 광범위한 기술 부문의 과제에 대한 우려를 완화하기에 충분히 강력하다고 믿지 않는다. 그는 또한 기업들이 이러한 속도로 엔비디아 칩에 수십억 달러를 계속 지출할 수 있는 기간이 얼마나 될지 의문을 제기했다.

그는 이 칩 제조업체가 이미 올해 남은 기간과 아마도 내년까지 매진 상태라고 말했으며, 이는 어떤 상승 서프라이즈가 나올 수 있을지 보기 어렵게 만든다.

골드버그, 엔비디아의 오픈AI 의존도 우려

골드버그는 엔비디아의 미래 성장 상당 부분이 오픈AI(PC:OPAIQ)에 달려 있다고 지적하며, 그러한 의존도가 실제로 얼마나 신뢰할 수 있는지 의문을 제기했다. 그는 오픈AI의 강력한 기술을 인정하면서도, 이 회사가 여전히 현금을 소진하고 있는 스타트업이며 향후 5년간 최대 1조 달러에 달하는 대규모 지출을 계획하고 있다고 지적했다.

이전에 그는 현재 엔비디아 칩 수요를 촉진하고 있는 대형 기술 기업들의 대규모 AI 지출에 대해 의구심을 표명했다. 그는 많은 투자자들이 이 모든 돈이 실제로 실질적인 결과를 내고 있는지 의문을 갖기 시작했다고 말했다.

투자자들에게 무엇이 기다리고 있나

엔비디아는 계속해서 기대치를 상회하고, AI 칩 시장을 지배하며, 수요는 여전히 매우 강하다. 대부분의 애널리스트들은 여전히 AI 도입이 여러 부문에서 가속화됨에 따라 의미 있는 상승 여력을 보고 있다.

낙관적인 장기 투자자들에게는 한 건의 약세 의견이 심리를 바꾸기에 충분하지 않을 수 있다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 특히 이러한 대규모 상승 이후 매도 의견을 신중함을 유지하라는 알림으로 받아들일 필요가 있다. 엔비디아는 여전히 강력한 장기 스토리일 수 있지만, 기대치와 함께 위험도 커지고 있다.

엔비디아는 매수인가 매도인가

팁랭크스에 따르면, NVDA 주식은 지난 3개월간 39건의 매수, 1건의 보유, 1건의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 257.33달러인 엔비디아 평균 목표주가는 거의 44%의 상승 여력을 시사한다.

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