반도체 섹터 심층 분석... AI 성장이 ETF와 칩 주식 상승 견인

반도체 섹터는 최근 인공지능(AI) 붐이 투자자, 애널리스트, 소비자들로부터 시장에 대한 엄청난 관심을 불러일으키면서 격동의 시기를 보내고 있다.

AI는 시장에서 가장 뜨거운 신기술로, 이를 사용하는 기업과 개인에게 혜택을 제공한다. 작업 자동화, 코드 작성, 이미지 및 비디오 생성 등을 쉽게 수행할 수 있다. 이는 AI 사용 증가와 이 기술을 구동하는 데이터센터에 대한 수요를 촉진했다. 이를 고려하면 반도체 섹터가 AI 성장과 밀접하게 연결되어 있다는 것은 당연하며, 이는 엔비디아(NVDA), TSMC(TSM), 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 같은 칩 제조업체들의 강력한 실적으로 이어졌다.

물론 AI 도입에 어려움이 없는 것은 아니다. 현재 문제로는 서버 부품에 대한 수요 증가로 AI 및 소비자 섹터에서 가격이 상승하고 있으며, 기업들이 AI 수요를 따라잡기 위해 생산을 재조정하면서 공급망 문제가 발생하고 있다. 또한 트럼프 행정부의 일부 고급 블랙웰 AI 그래픽 처리 장치(GPU) 수출 금지와 같은 무역 전쟁 우려도 계속되고 있다.

반도체 현황

반도체 섹터를 추적하는 상장지수펀드(ETF)로는 밴에크 반도체 ETF(SMH)와 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)가 투자자들이 고려할 만한 두 가지 주요 후보로 꼽힌다.

• 밴에크 반도체는 반도체 주식에 대한 집중된 포트폴리오를 제공하며, 상위 10개 보유 종목이 총 자산 337억 7천만 달러의 75.98%를 차지한다. 연간 주당 1.071달러의 배당금을 지급하며, 이는 0.32%의 수익률로 섹터 평균 1.087%보다 낮다. 가장 큰 수익을 낸 종목은 브로드컴(AVGO)으로 보유 비중의 8.64%를 차지하며, 가장 큰 손실을 낸 종목은 온 세미컨덕터(ON)로 보유 비중의 0.44%를 차지한다.


• 아이셰어즈 반도체는 반도체 주식에 대한 보다 다각화된 포트폴리오를 제공하며, 상위 10개 보유 종목이 총 자산 152억 8천만 달러의 59.67%를 차지한다. 연간 주당 0.541달러의 배당금을 지급하며, 이는 0.58%의 수익률을 나타낸다. 가장 큰 수익을 낸 종목은 크레도 테크놀로지로 보유 비중의 1.97%를 차지하며, 가장 큰 손실을 낸 종목 역시 온 세미컨덕터로 보유 비중의 1.88%를 차지한다.

이러한 반도체 ETF의 성과를 나스닥 100(NDX)과 비교해 보자.

• SMH는 연초 대비 약 35% 급등했으며 지난 12개월 동안 약 34% 상승했다.


• SOXX는 연초 대비 약 26% 상승했으며 지난 12개월 동안 약 24% 상승했다.


• NDX는 연초 대비 13% 이상 상승했으며 지난 12개월 동안 16% 이상 상승했다.

주요 동인 및 뉴스

반도체 섹터의 최근 동인으로는 주요 기업들의 실적 발표가 있다. 지난주 엔비디아의 실적 발표는 예상치를 크게 상회하며 투자자들의 사기를 북돋았다. 이러한 결과는 실적 발표를 앞두고 커졌던 AI 버블에 대한 우려를 고려할 때 투자자들에게 환영받았다. 엔비디아는 또한 향후 6년 동안 데이터센터에 260억 달러를 투자해 공간을 임대할 계획을 밝혔으며, 동시에 이러한 서버에 사용되는 GPU의 주요 공급업체이기도 하다.

엔비디아가 수출 통제로 인해 중국에서 고급 블랙웰 AI GPU 판매 허가를 받는 데 어려움을 겪고 있는 반면, 경쟁사 AMD는 이 부분에서 덜한 어려움을 겪고 있다. AMD는 또한 공급망 제약을 피하기 위해 미국 제조에 대규모 투자를 할 계획을 밝혔다. 미국과 중국 간의 지속적인 협상도 진행 중이며, 이는 양국 간 수출 제한 완화로 이어질 수 있다.

5성급 뱅크오브아메리카 애널리스트 비벡 아리야는 최근 중국 수출 제한이 엔비디아에 미치는 영향에 대해 다음과 같이 말했다. "중국 제한에 관한 일일 소음은 도움이 되지 않지만 우리가 보기에 단기 및 중기 재무 추정치와는 무관하다."

밸류에이션 및 자금 흐름

반도체 섹터의 전반적인 성과를 살펴보면, 지난 12개월 동안의 주가수익비율(P/E)은 평균 58.6을 기록했다. 이를 관점에서 보면, 5년 평균 P/E 비율은 41.4이다.

다른 재무 지표를 살펴보면, 밴에크 반도체의 월간 순유입액은 11억 9천만 달러였다. 아이셰어즈 반도체의 경우 같은 기간 동안 순유입액이 8억 3,777만 달러였다.

전망

앞으로 투자자들이 주목해야 할 반도체 섹터의 여러 촉매제가 있다.

• 실적 발표: 많은 주요 반도체 기업들이 이미 2025년 3분기 실적을 발표했으며, 이는 투자자들이 섹터의 다음 큰 이벤트로 4분기 실적을 기다리고 있음을 의미한다.


• 신제품 출시: 엔비디아와 AMD는 모두 AI 데이터센터를 구동할 차세대 GPU를 개발하고 있다. 이러한 업데이트된 그래픽 카드가 출시되면 많은 데이터센터가 수요를 충족하기 위해 새로운 하드웨어를 구매하는 업그레이드 사이클이 발생할 수 있다.


• 하이퍼스케일러 자본 지출: 같은 맥락에서 데이터센터 소유주들은 시설 확장을 위한 새로운 프로젝트를 계속 발표하고 있다. 이들은 전 세계에 건설되고 있으며, 많은 시설이 미국에서 개장할 예정이다.


• 무역 정책 업데이트: 중국이 AI 데이터센터의 거대한 시장인 만큼, 미국과 중국 간의 무역 협정에 대한 새로운 업데이트는 반도체 주식에 강력한 영향을 미칠 수 있다.

투자자들은 또한 SPDR S&P 반도체 ETF(XSD)와 같이 반도체 섹터를 추적하는 다른 많은 ETF들을 확인할 가치가 있다. AI가 과대평가되었으며 터질 버블이 되었다고 믿는 사람들은 디렉시온 데일리 반도체 베어 3x 셰어즈(SOXS)와 같이 섹터에 반대로 베팅하는 ETF를 고려할 수 있다.

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