월가가 유나이티드헬스 주식에 낙관적인 이유는?

유나이티드헬스 (UNH) 주가는 높은 의료비용과 메디케어 청구 관행에 대한 법무부(DOJ) 조사 등 여러 악재 속에서 연초 대비 35% 하락했다. 이러한 역풍에도 불구하고 월가 애널리스트 대부분은 UNH 주식에 대해 여전히 낙관적이며 회사의 턴어라운드와 장기 성장 전망에 대해 확신하고 있다.

흥미롭게도 버크셔 해서웨이(BRK.B)는 약 16억 달러 상당의 유나이티드헬스 주식 500만 주 이상을 매수했는데, 이는 억만장자 투자자 워런 버핏의 이 주식에 대한 신뢰를 반영한다.

애널리스트들, UNH 턴어라운드 스토리에 확신

여러 애널리스트들은 유나이티드헬스의 예상을 상회한 3분기 실적과 연간 실적 전망 상향 조정에 긍정적으로 반응했다. 예를 들어 번스타인의 애널리스트 랜스 윌크스는 UNH 주식의 목표주가를 433달러에서 440달러로 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했다. 윌크스는 메디케어 어드밴티지(MA)와 메디케이드가 MA 요율 충격, 경쟁 감소, 재결정 과정 이후 약한 마진에서 회복되면서 업계 전반의 턴어라운드를 예상한다. 윌크스는 향후 4년간 주당순이익(EPS) 성장의 눈에 띄는 회복을 기대하면서 UNH 주식의 밸류에이션이 매력적이라고 본다.

중기적으로 윌크스는 MA가 회복되고 회사가 더 강력한 가격 규율을 되찾으면서 실적이 개선될 것으로 예상한다. 이는 MA와 옵텀 헬스 모두의 마진 개선에 도움이 될 것이다. 장기적으로 윌크스는 높은 의료비용으로 인해 가치기반 의료(VBC)가 모든 제품에서 더 중요해질 것으로 예상하면서 이 선도적인 VBC 기업에 대한 익스포저를 선호한다.

한편 RBC 캐피털의 애널리스트 벤 헨드릭스는 업계 멀티플 확대를 반영해 UNH 주식의 목표주가를 286달러에서 408달러로 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했다. 애널리스트는 강력한 가격 책정과 MA 플랜 철수에 힘입어 2026년 마진 개선에 대한 회사의 낙관론을 강조했다. UNH는 최근 2026년에 100개 이상의 MA 플랜에서 철수할 것이라고 발표했다. 2027년에 마진 개선이 가속화될 것으로 예상되는 가운데, 헨드릭스는 UNH의 EPS 성장률이 장기 연간 목표치인 13~16%의 하단 근처에 이를 것으로 전망한다.

UNH는 매수하기 좋은 주식인가?

현재 월가는 유나이티드헬스 주식에 대해 매수 17건, 보유 3건, 매도 1건을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 UNH 주가 목표치인 393.95달러는 19.5%의 상승 여력을 시사한다.

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