투자자, 엔비디아 주식에 대해 "역사는 폭락이 다가오고 있음을 시사한다"고 경고

엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 놀라운 실적에 대해서는 이견이 없다. 이 회사의 주가는 최고 수준의 GPU 성능을 바탕으로 급등하며 지난 몇 년간 4조 달러 이상의 가치를 창출했다.

사업 펀더멘털도 계속해서 강력한 모습을 보이고 있다. 엔비디아의 최근 2026 회계연도 3분기 실적은 여전히 견고하며, 570억 달러의 기록적인 매출과 73%를 넘는 마진을 기록했다. 다음 분기도 비슷한 수준을 보일 것으로 예상되며, 엔비디아는 620억 달러의 매출(오차범위 ±2%)을 제시했고 이미 높은 마진은 계속해서 상승할 전망이다. 블랙웰 칩은 큰 성공을 거뒀으며, 내년 출시 예정인 차세대 베라 루빈 아키텍처는 수십억 달러의 매출을 견인할 것으로 기대된다.

그러나 이러한 놀라운 실적과 지속적인 지배력을 위한 파이프라인에도 불구하고, 투자자 션 윌리엄스는 진짜 위험은 주가에 있다고 경고한다.

"역사는 또한 과대평가된 혁신과 판도를 바꾸는 기술들이 지난 30년간 확장 초기에 예외 없이 모두 버블 붕괴를 겪었다는 것을 보여준다"고 이 투자자는 설명한다.

윌리엄스는 투자자들이 새로운 기술이 실제로 자리 잡고 수익을 내기 시작하는 데 걸리는 시간을 과대평가하는 강력한 실적을 가지고 있다고 주장한다. 그는 대부분의 기업들이 아직 AI 투자로부터 긍정적인 수익을 누리지 못하고 있기 때문에, 지금 이러한 일이 일어나고 있다고 볼 수 있다고 지적한다.

"과대평가된 기술과 혁신이 채택되고, 활용되고, 최적화되는 데 걸리는 시간은 매번 차세대 투자 사이클마다 투자자들에게 간과되고 있다"고 윌리엄스는 강조한다.

이 투자자는 또한 엔비디아의 "비현실적인 밸류에이션"을 또 다른 버블 유발 요인으로 지적한다. 닷컴 시대와 유사점을 그리며, 윌리엄스는 아마존, 시스코, 마이크로소프트와 같은 거대 기업들의 후행 12개월 주가매출비율이 버블 붕괴 직전 31에서 43 사이로 정점을 찍었다고 언급한다.

이 투자자는 이 모든 것이 언제 일어날지 명확히 밝히기를 꺼리지만, 먹구름이 모이고 있다고 확신한다.

"역사가 반복된다면 50% 이상의 급락이 예상되어야 한다"고 윌리엄스는 결론짓는다. (윌리엄스의 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 아직 이러한 메모를 받지 못한 것으로 보인다. 39개의 매수, 1개의 보유, 1개의 매도 의견으로 NVDA는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 258.10달러는 40% 이상의 잠재적 상승 여력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.